從科捷鋰電“財務造假”思考現階段新三板主要矛盾
掛牌剛滿半年,還沒來得及從新三板上融到資,科捷鋰電(871673)就被爆出申報材料中的財務數據涉嫌造假。更加不可思議的是,跳出來指正公司的,不是投資者,也不是媒體,更不是監(jiān)管機構,而是自己家的主辦券商。
本周一,科捷鋰電的主辦券商安信證券,發(fā)布《風險提示公告》,通過與利安達會計師事務所的共同核查,認為科捷鋰電2014年2000萬元增資款在支付財務處理上涉及財務造假。這也是新三板史上首家被主辦券商直接認定財務造假的掛牌公司。
走入資本市場,傍上鋰電概念
寧夏科捷鋰電池股份有限公司,成立于2013年10月,2014年9月完成股份制改造,法定代表人為姚勇,姚勇同時和另外三位股東王輝、王永發(fā)和楊克濤通過直接和間接合計占股57.01%,為共同實際控制人,公司目前總股本3291.20萬股。
這家位于寧夏石嘴山市高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)中小企業(yè)科技孵化園的公司,主營業(yè)務為從事鋰離子電池正極材料(鎳鈷錳三元氧化物正極材料)及下游應用產品的研發(fā)、制造和銷售,主要產品為高能量密度鋰電池正極材料鎳鈷錳三元氧化物。
根據公開資料披露,科捷鋰電的客戶群包括TCL、萬利達、欣旺達、飛毛腿、中興、華為等,公司目前的重點研究方向在清潔能源和材料領域,期待可以在動力電池方向有所建樹,促進電動汽車產業(yè)的快速發(fā)展。
正極材料,是鋰電池產業(yè)鏈上的重要上游,隨著近年來國內新能源汽車產業(yè)的爆發(fā),需求強烈,相關公司業(yè)績爆發(fā)。新三板上另一家從事正極材料的龍頭公司,杉杉能源(835930),在去年半年報就取得了2.75億的凈利潤。A股市場上的相關標的,也在去年股價走強。
掛牌新三板,又傍上了“鋰電池”這個時下最火的概念,科捷鋰電的資本市場之路看起來開了個好頭。
所謂財務造假,實則資金占用
被安信證券認定財務造假,源于科捷鋰電在2014年的一次增發(fā)。
在完成股改后,科捷鋰電在2014年9月進行了第一次增資,以1元/股發(fā)行2000萬股,募集資金2000萬元。這次增發(fā)的參與方,主要是公司的幾位原始股東,王輝、王永發(fā)、楊克濤、王毅秋分別認購1540萬元、200萬元、60萬元和50萬元。另一位自然人姚勇認購150萬元,成為公司第四大股東。
根據公開轉讓說明書披露,這筆2000萬元的增資款在2014年9月到賬,但我們在科捷鋰電披露的2014年財務報表中,卻發(fā)現了這樣的奇怪現象:2014年末,科捷鋰電的貨幣資金僅有93.15萬元。
剛剛入賬2000萬,難道短短一個季度就都花光了?
而在現金流量表中,我們似乎找到了答案,2014年,科捷鋰電“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”達到2141.02萬元,幾乎就是9月入賬的這筆增資款項的相同金額。但除了2014年,這一項目的現金流出都只有不到40萬元,這正常嗎?
對此,公司給出的解釋是,“2014年支付了前期購置的固定資產等長期資產的款項,長期資產入賬與款項支付出現了時間差”。但在2014年,科捷鋰電的固定資產、無形資產、在建工程原值增加額也只有1308萬元,這其中還有超過800萬元的差額。
這個疑問,終于在掛牌以后找到了答案。
去年11月,寧夏證監(jiān)局向科捷鋰電下發(fā)專項檢查通知。在這次專項檢查中,寧夏證監(jiān)局發(fā)現科捷鋰電于2014年9月25日通過其銀行賬戶,將2000萬元增資款分4筆轉賬給了該公司的控股股東、共同實際控制人王輝。
而2014年9月25日,正是科捷鋰電剛剛收到增資款的當天。也就是說,前腳進賬的2000萬增資款,后腳就直接打回給了大股東。
看到這,您或許明白了吧?其實,這也不是什么財務造假,就是赤裸裸的大股東占用掛牌公司資金。
賬要做平,多謝三大關聯方
2000萬現金直接進了大股東的口袋,對于科捷鋰電來說,賬務處理就是個問題了。好在公司的關聯方眾多,可以隨便找上幾家,便可以輾轉騰挪,看似滴水不漏。
從安信證券公告內容來看,科捷鋰電將這2000萬元增資款直接沖抵了應付石嘴山市尉元科技開發(fā)有限公司、江蘇耀華機電科技有限公司、江蘇環(huán)能通環(huán)??萍加邢薰竞玩?zhèn)江市永騰建設工程有限公司等四家供應商的往來賬款。
這,也就完美地解釋了上文為何購建固定資產支付大量現金的問題。
在這四家伙同科捷鋰電做賬的公司中,有三家都是公司的關聯方,只有石嘴山市尉元科技開發(fā)有限公司看似和公司沒什么關系。
第一家,江蘇耀華機電,是科捷鋰電大股東王輝的父親王盛宏控制的公司,后者持股87%。科捷鋰電只要向其采購生產設備,2014年采購額達到604.28萬元。在2014到2016年,科捷鋰電還始終保有對江蘇耀華機電超過300萬元的預付賬款,并且在2016年,還向后者拆出資金713.8萬元。
第二家,江蘇環(huán)能通環(huán)保,第五大股東股東王毅秋2009年3月投資,擔任法定代表人。這家公司的關系,和科捷鋰電就更加密切了。2014年,環(huán)能通成為公司的第二大客戶,科捷鋰電對其銷售額有1222萬元,而與其同時,環(huán)能通還是公司的第一大供應商,科捷鋰電向其采購原材料碳酸鋰、三元前軀體,2014年采購額達到1487.43萬元,并在當年末形成1204萬元應收賬款。
第三家,鎮(zhèn)江永騰建設,第二大股東王永發(fā)投資控股,擔任法定代表人。2014年,為科捷鋰電提供廠房內部裝潢服務,采購額超過300萬元。
唯一沒有關聯關系的一家,石嘴山尉元科技,是當地的一家企業(yè)孵化公司,向科捷鋰電免費出租近7000平方米的房產,并且在2014年3月,雙方達成協(xié)議,將兩宗土地使用權以570.18萬元的價格轉讓給了科捷鋰電。
由此,我們基本上得出了科捷鋰電這次“轉移資金”的完整財務鏈條:將2000萬打給大股東王輝,賬務上將對上面四家公司的采購款、工程款一筆勾銷,至于券商和會計師所要求的各種函證,都是自家人,自然也就很好辦了。
只是可惜,公司賬戶直接把錢打給了大股東賬戶,這未免也太容易被發(fā)現了吧?
平安匯通疑似踩雷?
截至去年半年報,科捷鋰電股東人數48人,其中只有一家機構,平安匯通新三板1期專項資產管理計劃,持股3.04%。
這個資管計劃的管理人,是深圳平安大華匯通財富管理有限公司,受托資金來源于安信證券新成長1號集合資產管理計劃和自然人潘成謙。2015年底,平安匯通以1.5元/股入股科捷鋰電,投資150萬元,總估值4650萬元。從公開資料來看,平安匯通未對這筆投資設置對賭條款。
如今,2000萬的資金被大股東挪用,公司的業(yè)績也未見起色,平安匯通的這筆投資還能收回嗎?
資金占用,孰之過?
事實上,科捷鋰電所犯的錯,并非很多媒體所報道的“財務造假”,公司也沒有通過財務魔術造出多少利潤,并且因此融資數額。
科捷鋰電真正的罪過,在于大股東占用了公眾公司資金,是公司治理問題。
去年,股轉系統(tǒng)將資金占用審查環(huán)節(jié)前移至掛牌申報階段。資金占用報告期期末查一遍,報材料前查一遍,掛牌前查一遍,在申報期以后發(fā)現資金占用的一律撤材料,申報期沒發(fā)現但已掛牌的,一律采取監(jiān)管措施,情節(jié)嚴重的一律移交證監(jiān)會。
但就是這樣,仍然還是有層出不窮的新三板公司大股東占用資金的案例。在科捷鋰電的案例中,為企業(yè)推薦掛牌的主辦券商卻成了日后的指正者,這些難道在推薦掛牌時沒發(fā)現過嗎?
所以,新三板的問題不在流動性、投資者門檻、三類股東,現階段真正的核心問題在掛牌公司形同虛設的內控制度和公司治理。
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