重整收官在即 步步高鳳凰涅槃

重整即將收官，步步高（002251.SZ）經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)日趨向好。

7月9日晚間，步步高發(fā)布的半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16億元—19億元；歸母凈利潤(rùn)虧損5600萬(wàn)元—8000萬(wàn)元，同比減虧82.2%—87.54%。

步步高表示，上半年凈利潤(rùn)同比減虧主要系引入共益?zhèn)?，公司超市業(yè)態(tài)逐步恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。尤其是在引入胖東來(lái)團(tuán)隊(duì)后，步步高二季度主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行門(mén)店調(diào)優(yōu)，聚焦優(yōu)勢(shì)門(mén)店，關(guān)閉低效門(mén)店。閉店支出計(jì)入當(dāng)期損益，整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較同期改善。

胖東來(lái)助力經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型升級(jí)

在有序推進(jìn)重整的同時(shí)，步步高在采取各種措施積極改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理。

據(jù)了解，借助湘潭中院許可10億元以內(nèi)的共益?zhèn)杩睿就苿?dòng)超市業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)持續(xù)恢復(fù)，百貨業(yè)務(wù)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

此外，步步高自今年一季度末引入胖東來(lái)管理團(tuán)隊(duì)，針對(duì)公司超市業(yè)務(wù)，從調(diào)整員工薪資、壓縮營(yíng)業(yè)時(shí)間、提升員工福利待遇、門(mén)店動(dòng)線布局、商品結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行升級(jí)改造。

數(shù)據(jù)顯示，調(diào)改首店步步高超市長(zhǎng)沙梅溪湖店6月日均銷(xiāo)售已基本穩(wěn)定在120萬(wàn)元以上，調(diào)改前，該門(mén)店平均日銷(xiāo)在15萬(wàn)元左右，日均客流2000人。也就是說(shuō)，梅溪湖店為例，調(diào)改后的門(mén)店銷(xiāo)售額提高到此前門(mén)店日均銷(xiāo)售額的8倍。調(diào)改第二家湘潭九華店日銷(xiāo)106萬(wàn)元左右。目前，第三批門(mén)店長(zhǎng)沙步步高星城天地店、長(zhǎng)沙步步高超市金星店、邵陽(yáng)步步高新天地店、岳陽(yáng)步步高廣場(chǎng)、步步高岳陽(yáng)新天地店等主力店也已啟動(dòng)調(diào)改，將陸續(xù)在三季度完成，以全“心”面貌營(yíng)業(yè)。

此外，步步高表示，胖東來(lái)團(tuán)隊(duì)還對(duì)步步高購(gòu)物中心門(mén)店進(jìn)行了聯(lián)動(dòng)調(diào)改，在員工關(guān)愛(ài)、運(yùn)營(yíng)服務(wù)、招商調(diào)整、標(biāo)準(zhǔn)流程建設(shè)等多方面取得進(jìn)展，購(gòu)物中心業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可觀。

根據(jù)目前的重整進(jìn)展，步步高表示，公司及相關(guān)子公司將在法院、管理人的指導(dǎo)和監(jiān)督下，做好重整計(jì)劃執(zhí)行工作，最大程度保障債權(quán)人利益和股東權(quán)益，力爭(zhēng)盡快完成重整工作，恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

重整助力大額減債并引資25億

此前，因陷入債務(wù)和經(jīng)營(yíng)雙重困境，步步高于2023年7月正式啟動(dòng)預(yù)重整，并于同年10月26日順利進(jìn)入重整程序。此后，步步高重整快速有序推進(jìn)。今年4月下旬，公司與17家投資人簽訂《重整投資協(xié)議》。5月上旬，相繼披露《重整計(jì)劃（草案）》相關(guān)方案，并最終獲得出資人組會(huì)議、債權(quán)人會(huì)議通過(guò)。6月30日，公司及其十四家子公司重整計(jì)劃獲湘潭中院裁定批準(zhǔn)，重整進(jìn)入執(zhí)行階段，收官在即。

根據(jù)重整計(jì)劃經(jīng)營(yíng)方案，步步高將聚焦超市、購(gòu)物中心兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)，精減門(mén)店數(shù)量，提高單店產(chǎn)出。圍繞“超市+百貨雙輪驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展戰(zhàn)略，全面發(fā)揚(yáng)雙業(yè)態(tài)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)發(fā)揮助力民生消費(fèi)的重要作用。

通過(guò)此次重整，步步高將大幅降低企業(yè)債務(wù)規(guī)模，大幅度減少利息支出。通過(guò)本次重整，步步高將引入25億投資款，大幅改善公司流動(dòng)性。

此外，普通債權(quán)方面，每家債權(quán)人超過(guò)10萬(wàn)元的債權(quán)部分，將以步步高資本公積金轉(zhuǎn)增股票按照9.69元/股的抵債價(jià)格進(jìn)行以股抵債，預(yù)計(jì)削減大幅債務(wù)，有利于公司進(jìn)一步恢復(fù)和改善經(jīng)營(yíng)。

四家產(chǎn)投多方位賦能

根據(jù)法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃，步步高共引入了17家重整投資人，包括產(chǎn)業(yè)投資人4家，財(cái)務(wù)投資人13家。其中，更值得關(guān)注的是產(chǎn)業(yè)投資人，因?yàn)檫@將關(guān)系到步步高未來(lái)的發(fā)展與更多可能性。

根據(jù)步步高重整計(jì)劃，4家產(chǎn)業(yè)投資人分別為：白兔集團(tuán)、外貿(mào)信托（聯(lián)合中化農(nóng)業(yè)）、湘潭電化產(chǎn)投、物美集團(tuán)+博雅春芽。

白兔集團(tuán)，是一家專注于美妝、時(shí)尚、美食等快消品牌賦能與孵化的MCN機(jī)構(gòu)。它將與步步高組建合資公司，通過(guò)“精選產(chǎn)品+線上爆發(fā)增長(zhǎng)+線下穩(wěn)定銷(xiāo)量”的方式，完成自營(yíng)商品線上線下一體化銷(xiāo)售，逐步打造步步高自營(yíng)商品供應(yīng)鏈體系。

外貿(mào)信托（聯(lián)合中化農(nóng)業(yè)）未來(lái)則將與步步高在優(yōu)質(zhì)生鮮與農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)供應(yīng)、電商平臺(tái)合作、優(yōu)質(zhì)單品培育、農(nóng)產(chǎn)品源頭產(chǎn)業(yè)布局等方面開(kāi)展長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，對(duì)步步高進(jìn)行產(chǎn)業(yè)賦能，優(yōu)化生鮮與農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域供應(yīng)鏈品質(zhì)，降低采購(gòu)成本。

湘潭電化產(chǎn)投則是湘潭本地一家實(shí)力國(guó)企，其旗下子公司聚寶農(nóng)業(yè)在糧食行業(yè)中擁有領(lǐng)先地位和優(yōu)勢(shì)資源，將幫助步步高引進(jìn)優(yōu)質(zhì)低價(jià)糧食產(chǎn)品，提升產(chǎn)品質(zhì)量。

產(chǎn)業(yè)投資人中的物美集團(tuán)和博雅春芽將充分發(fā)揮在整合供應(yīng)鏈、品牌賦能、數(shù)字化零售等方面的優(yōu)勢(shì)，助力步步高進(jìn)一步提升供應(yīng)鏈能力，并利用強(qiáng)大的數(shù)字化能力幫助公司提高運(yùn)營(yíng)效率。物美集團(tuán)關(guān)聯(lián)方的多點(diǎn)（Dmall）數(shù)字化平臺(tái)，在業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

具體來(lái)看，白兔集團(tuán)——營(yíng)銷(xiāo)能力、中化農(nóng)業(yè)聯(lián)合體——生鮮供應(yīng)鏈能力、湘潭電化產(chǎn)投——本地實(shí)力國(guó)企（糧食與資金能力）、物美集團(tuán)和博雅春芽——數(shù)字化能力等，加上步步高的渠道能力，這些基本上覆蓋了零售經(jīng)營(yíng)的全鏈條。

依托于本次重整，步步高減債、引資，引進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)三管齊下，步步高也在通過(guò)此次重整做業(yè)務(wù)的未來(lái)布局與提升。正在鳳凰涅槃的步步高即將再度展翅高飛。