銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)、兩大世界級(jí)礦山“助陣”，洛陽(yáng)鉬業(yè)上半年業(yè)績(jī)或再抬升

近日，洛陽(yáng)鉬業(yè)在官方微信公布信息稱，位于剛果（金）的TFM混合礦項(xiàng)目3條生產(chǎn)線按計(jì)劃全面實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)量與質(zhì)量的“雙達(dá)標(biāo)”。連同原先的10K和15K兩條生產(chǎn)線，TFM整體擁有45萬(wàn)噸銅的年生產(chǎn)能力，躋身全球前五大銅礦山之列。

除了TFM，洛陽(yáng)鉬業(yè)當(dāng)前在剛果（金）擁有另一座世界級(jí)銅鈷礦KFM。今年上半年以來(lái)，TFM和KFM頻傳達(dá)產(chǎn)和超產(chǎn)消息，這讓洛陽(yáng)鉬業(yè)加速朝全球前十大產(chǎn)銅商 “進(jìn)軍”。

日本大和證券7月10日也分析，“洛陽(yáng)鉬業(yè)是中國(guó)第二大產(chǎn)銅商。隨著產(chǎn)量提升，有望晉升成為全球十大產(chǎn)銅商。同時(shí)，受惠于具有競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)金成本，公司由多元礦商逐漸轉(zhuǎn)向銅生產(chǎn)商，銅相關(guān)毛利也在提升?！?/p>

“相較而言，洛陽(yáng)鉬業(yè)仍被低估，相信具吸引力的增長(zhǎng)及競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步被確認(rèn)，并被投資者重評(píng)為全球銅業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者?！贝蠛妥C券表示。

上半年產(chǎn)銅量或續(xù)創(chuàng)歷史新高

隨著TFM混合礦達(dá)標(biāo)后全面轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)期，洛陽(yáng)鉬業(yè)整體產(chǎn)銅量有望進(jìn)一步提升。

事實(shí)上，在兩大世界級(jí)礦山的加持下，TFM和KFM單體產(chǎn)銅量上半年頻創(chuàng)新高。比如，今年5月，洛陽(yáng)鉬業(yè)稱，“TFM產(chǎn)銅量突破4萬(wàn)噸大關(guān)，創(chuàng)建礦以來(lái)月度產(chǎn)銅新高”；今年1月、2月和5月，KFM產(chǎn)銅量多次“創(chuàng)下歷史記錄”。其中，洛陽(yáng)鉬業(yè)6月5日明確提到，“繼前4個(gè)月持續(xù)超產(chǎn)實(shí)現(xiàn)‘開(kāi)門(mén)紅’后，KFM今年5月產(chǎn)銅量再超產(chǎn)14%，創(chuàng)投產(chǎn)以來(lái)新高?！?/p>

今年第一季度，洛陽(yáng)鉬業(yè)整體產(chǎn)銅14.75萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)122.86%，亦創(chuàng)下“單季歷史最高產(chǎn)量紀(jì)錄”。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，根據(jù)TFM和KFM目前實(shí)現(xiàn)的月度產(chǎn)能，洛陽(yáng)鉬業(yè)上半年產(chǎn)銅量或接近30萬(wàn)噸，全年大概率超越年初公布的52萬(wàn)-57萬(wàn)噸產(chǎn)量指引上限，新增超15萬(wàn)噸以上的產(chǎn)銅量。

第二季度盈利可期

伴隨近幾個(gè)月銅價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，洛陽(yáng)鉬業(yè)上半年業(yè)績(jī)也值得市場(chǎng)期待。數(shù)據(jù)顯示，上半年倫銅價(jià)格一度突破11104.5美元/噸的歷史高位，目前仍在9800美元-9900美元/噸附近徘徊，遠(yuǎn)超去年同期的表現(xiàn)。

對(duì)此，日本大和證券分析，“公司第二季度盈利將會(huì)反映銅價(jià)在4月-5月的升幅，估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年后期至明年年初開(kāi)始降息，或會(huì)刺激銅價(jià)上升，推動(dòng)洛陽(yáng)鉬業(yè)股價(jià)表現(xiàn)?！?/p>

華安證券在稍早前的研報(bào)中指出，“洛陽(yáng)鉬業(yè)存量項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，增量項(xiàng)目高效快速推進(jìn)，預(yù)計(jì) 2024年-2026 年歸母凈利潤(rùn)分別為113.5/130.7/147.9億元?！?/p>

成2024年全球最大銅增量來(lái)源

綜合媒體此前的公開(kāi)資料，自由港、英美資源、嘉能可、第一量子礦業(yè)等公司2024年產(chǎn)量指引或下降，或基本持平。這意味著，洛陽(yáng)鉬業(yè)在突破2024產(chǎn)量指引上限的同時(shí)，也將在2024年成為全球最大的銅增量來(lái)源。

值得注意的是，洛陽(yáng)鉬業(yè)總裁孫瑞文今年3月提出了未來(lái)五年的發(fā)展目標(biāo)，完成公司“三步走”戰(zhàn)略中第二步“上臺(tái)階”的目標(biāo)，初步進(jìn)入全球一流礦業(yè)公司行列。這個(gè)目標(biāo)就包括實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銅金屬80萬(wàn)-100萬(wàn)噸。

近期，該公司已明確表示，2024年公司將加強(qiáng)地勘工作，啟動(dòng)增儲(chǔ)計(jì)劃，為T(mén)FM三期、KFM二期開(kāi)發(fā)做準(zhǔn)備。