北交所一周審核動(dòng)態(tài)：6家企業(yè)更新進(jìn)展 豪鋼重工收到第三輪問(wèn)詢函

10月18日至10月24日，共有6家北交所在審企業(yè)更新進(jìn)展。

具體來(lái)看，豪鋼重工收到第三輪審核問(wèn)詢函；中誠(chéng)咨詢完成第二輪問(wèn)詢的回復(fù)，宏遠(yuǎn)股份、盛富萊、溫多利收到第二輪問(wèn)詢函；精創(chuàng)電氣披露一輪問(wèn)詢的回復(fù)。

其中，豪鋼重工于10月23日收到第三輪審核問(wèn)詢函，共3問(wèn)，包括“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的影響”“收入核查充分性”等。中誠(chéng)咨詢則于近日完成第二輪問(wèn)詢回復(fù)，共6問(wèn)。在“參股元?jiǎng)?chuàng)筑脈影響及工程設(shè)計(jì)收入大幅增長(zhǎng)的合理性”一問(wèn)中，北交所要求企業(yè)說(shuō)明是否從事或變相從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

近日收到第二輪問(wèn)詢的盛富萊，公司業(yè)績(jī)下滑“主動(dòng)”減少對(duì)A股客戶星華新材銷售被追問(wèn)。

目錄：

1、中誠(chéng)咨詢二輪問(wèn)詢回復(fù)：不存在通過(guò)投資元?jiǎng)?chuàng)筑脈變相從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的情況 擬轉(zhuǎn)讓元?jiǎng)?chuàng)筑脈出資份額

2、盛富萊北交所IPO問(wèn)詢分析：業(yè)績(jī)下滑“主動(dòng)”減少對(duì)A股客戶星華新材銷售被追問(wèn)

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1、中誠(chéng)咨詢二輪問(wèn)詢回復(fù)：不存在通過(guò)投資元?jiǎng)?chuàng)筑脈變相從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的情況 擬轉(zhuǎn)讓元?jiǎng)?chuàng)筑脈出資份額

日前中誠(chéng)咨詢（839962）披露了在北交所上市申請(qǐng)文件的第二輪審核問(wèn)詢函的回復(fù)。在該輪問(wèn)詢中，北交所要求公司說(shuō)明是否從事或變相從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，是否符合《規(guī)則適用指引第1號(hào)》）1-9行業(yè)相關(guān)要求。

據(jù)了解，2023年2月，中誠(chéng)咨詢、美卓投資（蘇州）有限公司、蘇州新建元城市發(fā)展有限公司、蘇州軌道交通資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司以及蘇州市蘇鴻投資發(fā)展有限公司作為有限合伙人，元?jiǎng)?chuàng)私募基金管理（蘇州）有限公司作為普通合伙人，共同成立元?jiǎng)?chuàng)筑脈。

元?jiǎng)?chuàng)筑脈設(shè)立后，作為有限合伙人投資了蘇州元脈科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）。蘇州元脈科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）于2022年10月31日競(jìng)得蘇國(guó)土2022-WG-2號(hào)地塊（姑蘇智谷數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園）并進(jìn)行建設(shè)開(kāi)發(fā)。

對(duì)此，中誠(chéng)咨詢表示，公司僅持有元?jiǎng)?chuàng)筑脈出資份額，對(duì)元?jiǎng)?chuàng)筑脈的投資項(xiàng)目不具有決策權(quán)，亦無(wú)法施加重大影響。并且，元?jiǎng)?chuàng)筑脈僅持有蘇州元脈科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）的出資份額，不參與底層項(xiàng)目的運(yùn)作管理及開(kāi)發(fā)建設(shè)。

接下來(lái)，中誠(chéng)咨詢進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，蘇州元脈科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）未從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行為。因?yàn)楦鶕?jù)《城市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l例》第二條“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)是指房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房屋建設(shè)，并轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目或者銷售、出租商品房的行為”，姑蘇智谷數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目不屬于《城市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l例》中規(guī)定的“商品房”，姑蘇智谷數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目不屬于住宅類地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。蘇州元脈科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）不具有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)，不是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，其投資姑蘇智谷數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目的行為不屬于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行為。

最后，中誠(chéng)咨詢表示，為進(jìn)一步優(yōu)化公司資源配置，公司擬將持有的元?jiǎng)?chuàng)筑脈22%出資份額以評(píng)估價(jià)值2,087.24萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方誠(chéng)來(lái)智。公司將盡快完成相關(guān)工商變更登記，轉(zhuǎn)讓完成后，公司不再持有元?jiǎng)?chuàng)筑脈出資份額。

2、盛富萊北交所IPO問(wèn)詢分析：業(yè)績(jī)下滑“主動(dòng)”減少對(duì)A股客戶星華新材銷售被追問(wèn)

此次分析的是擬北交所上市公司盛富萊（873766.NQ）。

盛富萊屬于反光材料行業(yè)，主要產(chǎn)品分兩類：一是高折射率玻璃微珠，是實(shí)現(xiàn)反光功能的關(guān)鍵原材料，最終被制成車牌膜、微珠型反光膜等產(chǎn)品，應(yīng)用于道路交通安全、職業(yè)防護(hù)與個(gè)人防護(hù)、公共安全、廣告噴繪等領(lǐng)域，該塊收入占總營(yíng)收一半以上。二是光學(xué)膜類產(chǎn)品，具體包括PC光擴(kuò)散板（膜）以及微棱鏡型反光膜。

創(chuàng)新性方面，公司2020年至2022年平均每年研發(fā)費(fèi)用為1017萬(wàn)元，剛好達(dá)到北交所對(duì)擬上市企業(yè)研發(fā)投入要求；參與起草兩項(xiàng)地方標(biāo)準(zhǔn)，但五名核心技術(shù)人員均不是標(biāo)準(zhǔn)主要起草人；另外公司在一輪回復(fù)中披露稱，報(bào)告期內(nèi)，公司各期月均在職研發(fā)人員分別為38.67人、39.58人、38.17人和38.17人，保留兩位小數(shù)點(diǎn)，是由于披露的是月度平均人數(shù)。

業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性方面，公司近兩年扣非后利潤(rùn)在3000萬(wàn)元至4000萬(wàn)元水平，并且2022年、今年上半年業(yè)績(jī)均下滑，也成為北交所問(wèn)詢關(guān)注的重點(diǎn)。一輪回復(fù)中，公司在2022年業(yè)績(jī)下滑原因中，僅提到低毛利產(chǎn)品1.93折射率玻璃微珠銷量下降的影響，但挖貝研究院注意到，高毛利產(chǎn)品2.22折射率玻璃微珠銷量同樣下滑、毛利減少更多。二輪問(wèn)詢中，北交所問(wèn)到公司所處行業(yè)是否出現(xiàn)周期性衰退、產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)容量驟減、增長(zhǎng)停滯等情況。

另外，盛富萊在一輪回復(fù)中披露稱，公司2022年考慮產(chǎn)品保持一定盈利水平而減少了對(duì)星華新材（301077）等客戶的銷售，在二輪問(wèn)詢中被追問(wèn)星華新材向公司采購(gòu)大幅減少主要是公司主動(dòng)減少與客戶的合作還是客戶采購(gòu)需求減少所致。

創(chuàng)新性：參與起草兩項(xiàng)地方標(biāo)準(zhǔn) 五名核心技術(shù)人員均非主要起草人

招股書顯示，2020年至2022年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為931.31萬(wàn)元、1,007.98萬(wàn)元、1,111.27萬(wàn)元，平均1017萬(wàn)元，剛好達(dá)到北交所對(duì)擬上市企業(yè)“最近三年平均研發(fā)投入金額在1,000萬(wàn)元以上”的要求。

另?yè)?jù)招股書內(nèi)容，盛富萊于2021年8月被工信部認(rèn)定為第三批國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，該認(rèn)定有效期三年，推算下來(lái)，公司前述認(rèn)定已過(guò)期，今年是否通過(guò)國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)的復(fù)核，有待進(jìn)一步披露。

技術(shù)影響力方面，北交所對(duì)創(chuàng)新性的一項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)是“通常參與制定過(guò)2項(xiàng)以上國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”。根據(jù)招股書，盛富萊參與制定過(guò)2項(xiàng)地方標(biāo)準(zhǔn)的起草，是江西省地方標(biāo)準(zhǔn)《雨夜道路交通反光標(biāo)線質(zhì)量要求和檢測(cè)方法DB36-T978-2017》和四川省地方標(biāo)準(zhǔn)《雨夜公路交通反光標(biāo)線質(zhì)量要求和檢測(cè)方法DB51-T2429-2017》的主要起草單位。

（《雨夜道路交通反光標(biāo)線質(zhì)量要求和檢測(cè)方法DB36-T978-2017》前言）

（《雨夜公路交通反光標(biāo)線質(zhì)量要求和檢測(cè)方法DB51-T2429-2017》前言）

不過(guò)，挖貝研究院查閱上述兩項(xiàng)地方標(biāo)準(zhǔn)的主要起草人，盛富萊五名核心技術(shù)人員陳正遠(yuǎn)、張學(xué)德、陳鷗波、馬展輝及高洪偉均不在列。

有意思的還有公司在問(wèn)詢回復(fù)中關(guān)于研發(fā)人員的披露。

一輪問(wèn)詢中，公司被問(wèn)各期研發(fā)人員的認(rèn)定依據(jù)、數(shù)量，研發(fā)人員數(shù)量與實(shí)發(fā)工資人數(shù)不一致的情形，是否存在虛增研發(fā)人員及研發(fā)費(fèi)用的情形。

一輪回復(fù)中，公司披露稱，報(bào)告期內(nèi)，公司各期月均在職研發(fā)人員分別為38.67人、39.58人、38.17人和38.17人。人數(shù)并非整數(shù)，而是保留兩位小數(shù)點(diǎn)。公司稱，研發(fā)人員數(shù)量為月度平均人數(shù)。

成長(zhǎng)性：業(yè)績(jī)下滑“主動(dòng)”減少對(duì)A股客戶星華新材銷售被追問(wèn)

業(yè)績(jī)方面，公司2022年、2023年扣非后凈利潤(rùn)分別為3131萬(wàn)元、3706萬(wàn)元，沒(méi)有達(dá)到北交所4000萬(wàn)元隱形利潤(rùn)門檻。并且公司持續(xù)成長(zhǎng)能力欠缺，2022年扣非后凈利潤(rùn)下滑33%，2023年增長(zhǎng)18%后，今年上半年再下滑14%。

一輪問(wèn)詢中，北交所要求盛富萊量化分析2022年業(yè)績(jī)下滑的主要原因，導(dǎo)致2022年業(yè)績(jī)下滑的因素目前是否已經(jīng)消除或得到明顯改善。

一輪回復(fù)中，盛富萊稱，2022年業(yè)績(jī)下滑，主要系受原材料以及能源價(jià)格上漲、1.93折射率玻璃微珠銷量下降的影響。2023年，公司業(yè)績(jī)有所上升，導(dǎo)致公司2022年業(yè)績(jī)下滑的因素目前已經(jīng)有所改善。

盛富萊在2022年業(yè)績(jī)下滑原因中，只提到1.93折射率玻璃微珠銷量下降的影響，不過(guò)挖貝研究院注意到，2.22折射率玻璃微珠作為更高溢價(jià)的產(chǎn)品，2022年銷量、收入也均有所下滑，并且從毛利來(lái)看，1.93折射率玻璃微珠毛利同比減少706萬(wàn)元，而2.22折射率玻璃微珠毛利同比減少了781萬(wàn)元。

二輪問(wèn)詢中，北交所追問(wèn)：所處行業(yè)是否出現(xiàn)周期性衰退、產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)容量驟減、增長(zhǎng)停滯等情況。

從問(wèn)詢回復(fù)看，盛富萊業(yè)績(jī)未保持持續(xù)成長(zhǎng)的深層原因，包括一些客戶由向盛富萊采購(gòu)轉(zhuǎn)向自行生產(chǎn)；另外，盛富萊“主動(dòng)”減少對(duì)部分客戶的銷售，包括A股上市公司客戶。

一輪問(wèn)詢中，北交所提問(wèn)：同行業(yè)可比公司或下游客戶是否具有自產(chǎn)高折射率玻璃微珠的能力。一輪回復(fù)中，盛富萊稱，可比公司中有道明光學(xué)、領(lǐng)航科技，公司下游主要客戶中有常州華日升、杭州恩希愛(ài)等具有自產(chǎn)高折射率玻璃微珠的能力。并且披露稱，杭州恩希愛(ài)可自行生產(chǎn)2.2折射率玻璃微珠，2023年1-6月未向公司采購(gòu)。

一輪回復(fù)中，盛富萊在說(shuō)明2022年業(yè)績(jī)下滑原因時(shí)表示，1.93折射率玻璃微珠的銷量及銷售收入出現(xiàn)明顯下滑，主要原因系1.93折射率玻璃微珠產(chǎn)品成本受原材料及能源價(jià)格上漲等的影響而上升，但產(chǎn)品銷售價(jià)格未能實(shí)現(xiàn)同步上漲。公司考慮產(chǎn)品保持一定盈利水平而減少了對(duì)部分客戶的銷售，包括對(duì)星華新材（301077）1.93折射率玻璃微珠的銷售從2021年的2,406.81萬(wàn)元減少至2022年的486.11萬(wàn)元，減少1,920.70萬(wàn)元。

二輪問(wèn)詢中，北交所追問(wèn)：2022年和2023年星華新材向公司采購(gòu)大幅減少主要是公司主動(dòng)減少與客戶的合作還是客戶采購(gòu)需求減少所致，結(jié)合與星華新材的合作歷史等說(shuō)明與該客戶合作的穩(wěn)定性、可持續(xù)性和對(duì)公司業(yè)務(wù)的具體影響。