四大通訊豪門聯(lián)手制造湖北黑馬首富 身家超55億

    理財周報記者 李清宇/文

    “它絕對是一匹黑馬”

    一位與武漢凡谷（002194.SZ）同處武漢“光谷”的人告訴記者，“因為幾乎沒有人注意到這家公司，直到他們上市。”

    這家以移動通信射頻器件為主業(yè)的公司產(chǎn)品不接近消費者，市場也以華為、摩托羅拉等通信巨頭的訂單為主，卻用最中國化的低調(diào)演繹了一個新的財富故事。

    避開鮮花和掌聲，公司創(chuàng)始人孟慶南和王麗麗夫婦沒有面對任何媒體的采訪。“我們還不太適應(yīng)上市以后的生活。”幾經(jīng)周折，記者終于接通了武漢凡谷董秘汪青的手機。“我們只是一家普通的公司。”

    2007年12月7日，在深圳中小企業(yè)板，這家“普通公司”的創(chuàng)始人一躍成了新的湖北首富。

    52位百萬富翁

    “億萬富翁4位、千萬富翁1位、百萬富翁47位。”按照武漢凡谷上市當天的股價表現(xiàn)，我們不難算出。

    12月7日，以每股21.1元的發(fā)行價登陸深圳中小板的武漢凡谷，開盤即報45.22元，上漲114.31％；盤中最高47.87元，最低40.81元，最終收于43.52元，漲幅達106%.由此計算，武漢凡谷一天共批量生產(chǎn)52個百萬富翁，其創(chuàng)始人孟慶南、王麗麗夫婦的身家更超過55億元。

    武漢凡谷的招股說明書顯示，52位公司持股人主要分三部分組成，一是絕對控股股東孟慶南、王麗麗夫婦，他們共持有上市公司59.6％的股權(quán)；二是關(guān)聯(lián)股東孟凡博（孟慶南、王麗麗之子）、王凱（王麗麗之弟）、王凌、王莉萍（二人均為王麗麗之妹）；三是公司的中高層管理人員和技術(shù)骨干，共持有公司400萬股。據(jù)記者了解，形成今天的股權(quán)結(jié)構(gòu)，武漢凡谷經(jīng)歷了4個階段。

    1999年以前的10年是武漢凡谷的第一個階段。1989年，孟慶南、王麗麗等8人和武漢東湖新技術(shù)創(chuàng)業(yè)者中心以集資的方式用3萬元總資本創(chuàng)立了“武漢凡谷電子技術(shù)研究所”。一年之后，武漢東湖新技術(shù)創(chuàng)業(yè)者中心有償退出。1991年，其余集資方在協(xié)商后同意將集資額作價全部轉(zhuǎn)讓給了孟慶南和王麗麗二人。

    1999年，武漢凡谷電子技術(shù)研究所改制為武漢凡谷電子技術(shù)有限責任公司，這是武漢凡谷邁出的關(guān)鍵一步。擁有100％控股權(quán)的孟慶南、王麗麗將部分股份贈予王凱等6名公司高管，不過當時孟、王二人仍占公司90.66%的股份。

    2002年，凡谷有限責任公司整體變更為股份有限公司，孟慶南、王麗麗二人占公司92％的股份，王凱等其余4人擁有公司8%的股權(quán)。

    直到2006年11月，已經(jīng)萌發(fā)上市心思的武漢凡谷對中高層管理人員、技術(shù)骨干實施了股權(quán)激勵計劃。轉(zhuǎn)讓結(jié)束后，公司的中高層管理人員和技術(shù)骨干共持有公司400萬股股權(quán)。武漢凡谷上市前，該公司共有52位自然人股東，分別持股5.6萬-6372萬股不等。

    按照上市第一天的收盤價計算，武漢凡谷持股最少的自然人股東身家，也在243.7萬元以上，凡谷電子因此成了擁有百萬富翁最多的湖北上市公司。

    選擇上市地點看重“地利”

    與很多高科技概念紛紛登陸納斯達克等國外資本市場不同，武漢凡谷選擇了深圳的中小企業(yè)板上市，“主要是因為熟悉。”汪青告訴記者，“地利是武漢凡谷非常看重的因素。”而此次選擇深圳的平安證券作為公司上市的承銷商，不能不說也有地利的因素在其中。

    汪青介紹，早在幾年前，就有券商找到了武漢凡谷，積極爭取做它們的承銷商。“趕上股權(quán)分置改革，股市也不明朗，我們就暫時擱置了上市的想法。”汪青表示。

    直到2006年。“公司共花了1年多的時間，已經(jīng)很快了。”身為財務(wù)總監(jiān)的汪青很滿意公司上市的速度，“關(guān)鍵在于證監(jiān)會審批發(fā)行這個環(huán)節(jié)，其中凈利潤和公司的規(guī)模是最重要的審查指標。”

    “此外，去國外上市還需要設(shè)計復雜的離岸結(jié)構(gòu)。需要在境外注冊公司，國內(nèi)重新注冊公司。這樣運作需要很高的人力、財務(wù)成本。”汪青告訴記者，他們此次上市都選擇了國內(nèi)的會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所，“把自身的財務(wù)基礎(chǔ)打好，可以節(jié)省很大的成本”。

    把雞蛋放在同一個籃子里未必不好

    因為摩托羅拉、諾基亞、西門子、中國華為的訂單占到武漢凡谷總收益的97％以上。在其長達249頁的招股說明書里，投資者的風險提醒著重提出了“客戶集中的風險和過度依賴通信領(lǐng)域的風險”。

    但汪青仍對媒體表示：“公司將把募集到的資金投入到天饋系統(tǒng)一體化加工、研發(fā)中心與電子生產(chǎn)的擴建、隔離器模塊產(chǎn)業(yè)化以及公司內(nèi)部信息化建設(shè)。”一言以蔽之，公司未來的發(fā)展仍將依賴通信領(lǐng)域大客戶的訂單。

    “1989年研究所成立的時候，當時的創(chuàng)始人就把目光瞄準了射頻器件。老板之前接觸過這個行業(yè)，盡管當時移動通信在中國并不普及，但還是選擇了這個行業(yè)。那個時候公司的主要營業(yè)額來自海外采購，訂單量比較少，但毛利率比較高。”汪青告訴記者，這個階段武漢凡谷攢下了公司發(fā)展的第一桶金。“我們也曾經(jīng)做過天線業(yè)務(wù)，但后來停掉了，公司決定更專注一點。”

    2001年汪青進入了武漢凡谷，她一直覺得那一年是武漢凡谷的一個轉(zhuǎn)折點。“2001年公司的營業(yè)額從2000萬增至8000萬。”快速增長的原因是武漢凡谷的技術(shù)得到了華為、摩托羅拉等國際巨頭的認可，更大的訂單開始光臨公司。

    上市后的武漢凡谷擁有3家全資的控股公司，主營業(yè)務(wù)也都圍繞無線射頻業(yè)務(wù)展開。“這種垂直集合的商業(yè)模式，正是公司的優(yōu)勢所在。”汪青表示。根據(jù)公開的市場數(shù)據(jù)顯示，武漢凡谷已經(jīng)成為中國移動通信天饋系統(tǒng)射頻技術(shù)器件巨頭，并名列國外對手Powerwave、Andrew、RFS之后，位居全球第四，市場份額為8.08％.2006年，公司總營收已達8.18億元，凈利潤1.75億元。

    “未來仍然把雞蛋放在一個籃子里。”對于高技術(shù)領(lǐng)域而言，先集中力量做強再做大也是一個不錯的選擇。