中影集團(tuán)擬重啟IPO登陸港交所 傳最高融資30億元

　　上周，有“文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)債第一單”之稱(chēng)的中影集團(tuán)5億規(guī)模企業(yè)債順利發(fā)售完畢。近期中影集團(tuán)選擇IPO主承銷(xiāo)商的招標(biāo)會(huì)也即將舉行，近十家券商將趕考中影集團(tuán)。

　　中影集團(tuán)的發(fā)債和啟動(dòng)IPO，是整個(gè)電影行業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)的一次先鋒嘗試，中影集團(tuán)的魅力正從屏幕蔓延向資本市場(chǎng)。

　　文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)債第一單

　　中影集團(tuán)發(fā)行企業(yè)債由建設(shè)銀行進(jìn)行擔(dān)保，這是金融企業(yè)為企業(yè)債擔(dān)保的最后一單，中影集團(tuán)并沒(méi)有提供反擔(dān)保。中影集團(tuán)的號(hào)召力由此可見(jiàn)一斑。

　　由于風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，銀監(jiān)會(huì)目前已經(jīng)發(fā)文禁止金融企業(yè)為企業(yè)債進(jìn)行擔(dān)保。

　　中影集團(tuán)重新啟動(dòng)上市始于今年8月。三年前中影集團(tuán)曾經(jīng)醞釀在H股上市。當(dāng)時(shí)集團(tuán)的一位主要領(lǐng)導(dǎo)在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，集團(tuán)上市除了希望吸納發(fā)展資金外，更希望借此推進(jìn)體制改革。

　　后來(lái)由于考慮到“文化安全”問(wèn)題，為避免外資進(jìn)入到公司，保持對(duì)文化企業(yè)的控制力，“當(dāng)時(shí)也沒(méi)有說(shuō)不上，只是決定轉(zhuǎn)上A股”，中影集團(tuán)一位高層人士說(shuō)。但這一計(jì)劃實(shí)際上被擱置下來(lái)。

　　2004年中影集團(tuán)為籌備上市，聘請(qǐng)了中國(guó)國(guó)際金融有限公司作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，為上市前的資產(chǎn)、人事、財(cái)務(wù)改革作準(zhǔn)備，并將旗下北京電影制片廠所擁有的大片市區(qū)土地進(jìn)行置換，斥巨資在北京郊區(qū)建設(shè)新的影視基地。

　　H股上市未成，隨后不久中影集團(tuán)新任董事長(zhǎng)韓三平提出，要實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。中影集團(tuán)需要大量資金，擱置H股上市計(jì)劃的同時(shí)，中影集團(tuán)醞釀發(fā)債。

　　本期債券募集資金將用于投資建設(shè)國(guó)家電影數(shù)字制作基地工程，即位處北京懷柔的中影集團(tuán)電影生產(chǎn)基地;發(fā)展數(shù)字影院;新建及改造影院等項(xiàng)目，計(jì)劃總投資約20.08億元。

　　其中懷柔電影生產(chǎn)基地建設(shè)總投資約9.08億元，基地一期占地34公頃，總建筑面積14萬(wàn)平方米，將成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的數(shù)字化、專(zhuān)業(yè)化、規(guī)?；同F(xiàn)代化的影視基地，目標(biāo)是逐步建成亞洲第一、世界一流的花園式電影夢(mèng)工廠。目前，影片正在拍攝中的為基地提供了第一張制景工程的訂單。

　　數(shù)字院線(xiàn)項(xiàng)目總投資人民幣4億元。目前，由中影集團(tuán)控股的中影集團(tuán)數(shù)字電影院線(xiàn)有限公司已經(jīng)建成184家數(shù)字放映廳，計(jì)劃在2008年底以前發(fā)展到1000家數(shù)字放映廳。

　　中影集團(tuán)目前通過(guò)參股方式，組建了七條電影院線(xiàn)，簽約加盟的影院達(dá)400多家，票房占全國(guó)市場(chǎng)份額的一半左右。

　　中影新建及改造影院項(xiàng)目計(jì)劃總投資7億元。2005年~2007年投資影院涉及金額約3億元。2008年~2010年計(jì)劃投資4億元用于新建、改造以及收購(gòu)影院。

　　這些項(xiàng)目，很可能也是將來(lái)IPO的募集資金投向。

　　重啟上市

　　近年來(lái)電影企業(yè)上市的呼聲此起彼伏，西安電影制片廠早早成立了股份公司，一些民營(yíng)電影企業(yè)也醞釀上市。

　　“雖然理論上人人都有追求幸福的權(quán)利，但是每個(gè)人都能追求到幸福嗎?”“中影上市，是因?yàn)樽约旱奶厥庑袠I(yè)地位，國(guó)家給的特殊政策。”言談間中影人對(duì)自己企業(yè)的自豪溢于言表。

　　凈利潤(rùn)規(guī)模小是文化企業(yè)的共同特點(diǎn)。截至2006年底，中影集團(tuán)總資產(chǎn)28.66億元，凈資產(chǎn)16.96億元，凈利潤(rùn)為0.56億元。

　　上述中影人士透露，中影上市，要爭(zhēng)取“免業(yè)績(jī)、免輔導(dǎo)期、免稅收”。“我發(fā)債就發(fā)5個(gè)億，要是上市融資，根據(jù)凈利潤(rùn)，才融2、3個(gè)億，這不是笑話(huà)嗎?”

　　由于主承銷(xiāo)商還沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)，資產(chǎn)沒(méi)有進(jìn)行清理和剝離，這位人士表示，無(wú)法估計(jì)中影上市計(jì)劃募集資金金額。之前有媒體報(bào)道，中影上市將募集20-30億資金，這位人士對(duì)這種說(shuō)法不置可否。

　　中影集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)收入來(lái)源于影視播映的廣告收入、發(fā)行收入、器材銷(xiāo)售收入以及洗印收入等。

　　2004~2006年，中影集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為13.81億元、13.65億元和16.16億元，從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，影視播映的廣告收入占比比較高且穩(wěn)定，連續(xù)三年占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重都在50%左右。

　　發(fā)行收入是中影集團(tuán)業(yè)務(wù)收入的第二大來(lái)源， 2006年發(fā)行收入為40，754.58萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的25.22%。

　　2006年器材銷(xiāo)售收入和代理收入、洗印收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為12.59%和3.44%。

　　外界對(duì)中影集團(tuán)將包裝什么資產(chǎn)上市猜測(cè)紛紛。2004年中影謀劃H股上市時(shí)，打算將包括CCTV-6在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都納入上市公司。

　　H股上市未成，相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，政策明確規(guī)定:頻道、頻率不能上市;進(jìn)口權(quán)不能上市;合作制片不能上市。

　　因此，中影旗下的CCTV-6、中國(guó)電影合作制片公司不能上市，但是發(fā)行業(yè)務(wù)可以上市。

　　在發(fā)行市場(chǎng)上，2003年8月8日成立的華夏電影發(fā)行有限責(zé)任公司，與中影集團(tuán)共同享有進(jìn)口影片的發(fā)行權(quán)。2006年，中國(guó)電影總票房為26.2億元，進(jìn)口片票房則占到了其中的45%，達(dá)11.8億元，中影集團(tuán)從中獲得的壟斷收益超過(guò)了兩億元。

　　“除了政策不允許上的，其他的資產(chǎn)都可以上。”中影人士說(shuō)。

　　單就融資額來(lái)說(shuō)，中影集團(tuán)對(duì)券商來(lái)說(shuō)并不算大單，為何能吸引這么多投行趕考?銀河證券投行部總經(jīng)理汪民生說(shuō)，這主要是受“第一單”概念的吸引。