滬市十公司年報造假懸疑：信息披露該如何監(jiān)督？

    今天我們來關注上市公司信息披露問題，5月3日晚上，網(wǎng)上登出了一篇名為《滬市2007年報涉嫌報表粉飾公司》的文章，這篇文章的作者叫夏草，他認為東盛科技、綜藝股份、華夏建通等十家滬市上市公司在2007年報中涉嫌虛假信息披露，粉飾財務數(shù)據(jù)，其數(shù)額最高達到數(shù)十億元，最低也在億元以上。

    應該如何看待夏草的這篇文章？記者也采訪了相關專家。

    夏草公開質(zhì)疑上市公司年報，披露上市公司在2007年報中涉嫌虛假信息

    中國證券業(yè)協(xié)會副會長林義相也在第一時間看到了夏草的這篇文章，對于夏草的這一舉動，林義相表示高度的贊賞。

    中國證券業(yè)協(xié)會副會長林義相：“這對于我們這個市場的一個規(guī)范化的建設，對于推動這個市場的公開、公平與公正都是有積極意義的，那么這件事情的當事人，我個人認為是需要很大勇氣的，因為他對媒體披露了這么一些情況，他有可能會面臨著有關當事人對他的一種追究，甚至起訴，他是需要冒很大風險的。”

    林義相認為有關部門應該大力支持夏草的這種行為。

    林義相：“對監(jiān)管部門來說應當積極支持和鼓勵這種行為，那么最大的支持我認為就是根據(jù)他提供的線索對相關的上市公司和中介機構(gòu)進行嚴格的審查。”

    李曉慧，中央財經(jīng)大學會計學院副院長，中國會計協(xié)會審計委員會委員，對于自己同行夏草的行為她也表示了肯定。

    中央財經(jīng)大學會計學院副院長李曉慧：“我認為像夏草這樣的監(jiān)督是必要的，在中國的資本市場，可以說投資者眾多，許多投資者并不擁有相應的會計或者經(jīng)濟方面的知識，我認為只要在資本市場上有人提出質(zhì)疑，那么上市公司和相應的會計師事務所都要積極的去應對，這一個方面是他們自身風險防范措施的一個方面，另外一個方面也是對社會公眾負責。”

    事實上，5月3日的這篇文章，并不是夏草第一次揭露上市公司舞弊行為，去年年底，他還曾推出過一個《2007年度十大報表粉飾嫌疑上市公司》的排行榜，夏草的行為，引起了激烈的爭議，不少人對夏草表示支持，但也有另外一些人強烈反對，認為在沒有權威部門的確認下，就公開質(zhì)疑上市公司年報，極不負責。

    我們的記者也在第一時間找到了處于風口浪尖的夏草，來認識一下。

    5月6日，記者來到了位于上海市郊區(qū)的一所會計學院，在一間辦公室里記者見到了夏草，他是這家學院里的一名普通講師，目前正在廈門大學攻讀會計學博士，夏草告訴記者，5月3日下午，他將他在五一節(jié)寫好的一篇《滬市2007年報十大涉嫌報表粉飾上市公司》的文章發(fā)表在了他和訊的博客上。

    記者：“你是出于什么目的想把博客發(fā)上去的？”

    某會計學院講師夏草：“這等于也是我研究的階段性總結(jié)，增加研究成果的影響力，我研究方向是財務舞弊，報表粉飾。”

    從2001年銀廣廈事件發(fā)生之后，夏草就把自己的研究方向放在了上市公司的財務舞弊上面，先后在網(wǎng)上撰文揭露上百家上市公司財務造假，隨著4月30日所有上市公司2007年報全部完成披露，夏草有了將涉嫌財務造假的上市公司進行排名的想法。

    夏草：“在年報公布期間，我發(fā)現(xiàn)有一些上市公司惡意變更審計師，這也是一種情況，年報期間我又發(fā)現(xiàn)一些新的一些上市公司涉嫌報表粉飾，我就有一種想法，把這些不同渠道的可能涉嫌報表粉飾嫌疑的上市公司，我給它做一個年報的一個就是報表粉飾的一個排行榜。”

    夏草承認，他選取的這些企業(yè)實際上具有偶然性，由于不可能將全部1500多支股票的年報一一做出分析，夏草因此只在他關注的200多支股票中進行了篩選。

    夏草：“我只是從我關注的兩三百家公司里面挑出來的，那么這兩三百家公司可能存在更大舞弊情節(jié)的公司。”

    那么夏草憑什么來發(fā)現(xiàn)上市公司的財務舞弊呢，難道他能獲得了這些上市公司的內(nèi)幕消息？夏草卻告訴記者，他做出判斷的依據(jù)全部來源與上市公司的公開信息和邏輯推理。

    記者：那你判斷這個公司上市、公司舞弊的理由是什么？“

    夏草：“就是根據(jù)我的一種職業(yè)判斷，就是根據(jù)對公開信息的一個分析，主要是定期報告，我一個一個下載下來，然后我一般的話分析的時間，它這里面只有三年的報表，我不會的，我還會到新浪去找，把它從上市以來的報表全部都弄下來，然后我再來分析這些它的資產(chǎn)的前世今生看是怎么來的，然后去發(fā)現(xiàn)它的問題。”

    在這個十大涉嫌報表粉飾的排行榜中，夏草主要懷疑這些公司的資產(chǎn)有虛假成分。

    記者：“你又沒有實地調(diào)查，怎么說是假的呢？”

    夏草：“我跟你說過，財務問題很多只能靠邏輯分析，你在實物中你感受不到，當然在實物中有的企業(yè)的資金鏈斷掉，工資發(fā)不出去，甚至停產(chǎn)，那你可以發(fā)現(xiàn)，但是很多企業(yè)表面很正常，一切都很正常，但背后的資金挪用你永遠看不清楚的。”[next]

    被夏草劃入黑名單的上市公司和審計師如何面對夏草的質(zhì)疑？

    夏草質(zhì)疑上市公司年報的依據(jù)，并不是什么內(nèi)幕消息，完全都是公開的財務信息，這些數(shù)據(jù)他看得到，千千萬萬的投資者也都能看到，可為什么偏偏這個還在讀博士的大學講師能從中發(fā)現(xiàn)這么多貓膩？那些被他劃入黑名單的上市公司和審計師又如何面對夏草的質(zhì)疑，繼續(xù)來看記者的調(diào)查。

    在夏草排出的《滬市2007年報涉嫌報表粉飾公司》排行榜中，鄂爾多斯被排在首位，夏草告訴記者，之所以這樣安排，是因為鄂爾多斯和其審計師的影響力是這10家公司中最大的。

    夏草：“我是考慮到鄂爾多斯這個公司很有影響力，它是世界羊絨業(yè)的第一號人物，然后最近又有一個很好的資源概念，最重要的是它的審計師是世界頂級的審計師，是世界排名第一的，普華永道會計師事務所。”

    記者來到位于上海濱海路的普華永道辦公樓，普華永道市場公關部經(jīng)理陳盈由于不在辦公室，對于夏草的質(zhì)疑，她用電話同記者進行了溝通。

    普華永道市場公關部經(jīng)理陳盈：“在我們審計這邊有一個客戶保密協(xié)議的關系，所以我們不方便或者職業(yè)道德上不允許我們?nèi)ピu論我們的客戶，或者發(fā)表什么意見，但是我們可以說的就是這個團隊做的這個事情是遵循了我們的一些規(guī)定和原則，而且相信這樣是完全沒有問題的，審計質(zhì)量上面。”

    綜藝股份曾被市場喻為“妖股”，在去年12月大盤一路下跌的時候，這支股票卻逆勢上漲近一倍，因而引起了夏草的注意，但夏草發(fā)現(xiàn)改公司的年報中“其它應收款”從年初的5.41億元降至年末的0.72億元，“短期借款”從年初的3.77億元降至年末的1.24億元，而貨幣資金從年初的2.25億元增加至年末的4.27億元，夏草懷疑4.27億元貨幣資金可能是虛構(gòu)。

    夏草：“這家公司巨額資金下落不明，它隱瞞，它說應該收回來的那些錢不是它的關聯(lián)方，但是我斷定這些都是它的關聯(lián)方，這些是綜藝的殼公司，我懷疑它又在虛構(gòu)貨幣資金。”

    那是否綜藝股份真的虛構(gòu)資金呢？記者找到了該公司的審計師立信會計師事務所，立信會計師事務所合伙人戴定毅對夏草的質(zhì)疑感到很吃驚，他告訴記者他們會立即對綜藝股份的審計進行重新核查。

    立信會計師事務所合伙人戴定毅：“這樣的提示，我們會對這個公司重新再審視，看看這里面會不會出現(xiàn)一些差錯，照常理來說是不會發(fā)生這種情況，但質(zhì)疑來了，我肯定要重新去看一下。”

    記者：“就相當于夏草的文章也是給你們提了個醒？”

    戴定毅：“對，提了個醒。”

    而同樣面臨巨額資金流向不明的，還有江蘇陽光，據(jù)夏草統(tǒng)計資金高達20個億。

    夏草：“我當時就發(fā)現(xiàn)它賬面上錢太多了，高負債、高現(xiàn)金，你手頭上有很多閑余的錢，但又向銀行拼命的貸款，只有一種可能這些資金不存在了，資金被挪用了，或者被虛構(gòu)。”

    2007年報出來后，夏草懷疑江蘇陽光2007年末5億的貨幣資金、10億的預付賬款、2億的其它應收款及4億的其它流動資產(chǎn)，都涉嫌虛假列報。

    夏草：“后來它被我質(zhì)疑以后，它就往預付賬款跑，它把10億的預付資金轉(zhuǎn)到預付帳本里面，玩科目游戲。”

    江蘇陽光曾經(jīng)在2007年12月14日委托貸款3.6億元給江陰順豐生態(tài)園林有限公司，記者在江陰市工商局查到，這家生態(tài)園林公司的注冊資金只有兩千五百萬，江蘇陽光為什么會貸那么多錢給這家公司？記者也來到江蘇陽光集團，但同樣沒有找到相關的負責人，之后記者相關的上市公司董秘取得了聯(lián)系，他們都表示近期會發(fā)表公告進行澄清，夏草非常期待看到各個公司的澄清公告。

    夏草：“如果我覺得你的澄清是成立的，那么我就停止了。”

    上市公司及會計師事務所該由誰來監(jiān)督？又該如何監(jiān)督？

    自從5月3日夏草的文章發(fā)表之后，到今天已經(jīng)過去了6天，所涉及的十家上市公司中，除了華夏建工、凱諾科技在今天發(fā)表澄清公告之外，其他八家上市公司還沒有對此發(fā)表公告，記者注意到，華夏建工和凱諾科技都否認了夏草的質(zhì)疑，聲稱自己公司的年報是真實可信的，我們的記者也來到了這十家公司掛牌交易的上證所進行采訪。

    記者：“5月6日下午，我們將夏草所寫的文章交到了上海證券交易所，上交所的負責人非常重視，但他們告訴記者，上交所只對上市公司信息披露是否及時進行監(jiān)管，至于年報內(nèi)容是否有虛假成分，將由證監(jiān)會和財政部進行查處。”

    跟其他行業(yè)主動站出來揭黑一樣，夏草也一樣感到很孤獨，甚至是別人的不理解。

    夏草：“我揭示了潛在的風險，報表的風險，對投資來講是有一個警示作用，避免他們踏入這種投資陷阱，或者會計地雷，對審計師也有好處，我看到我的博客上，我的那些論壇上到處都是罵我的聲音。”

    作為一個會計學老師，夏草知道實際上自己所做的工作應該是由會計師事務所的審計師來完成的，因為審計師的職責就是監(jiān)督上市公司報表真實可信。

    夏草：“審計師這個行業(yè)，也是很尷尬的一個行業(yè)，他收上市公司的錢，但是他的本質(zhì)要揭發(fā)上市公司的造假，所以很多審計師的獨立性無法保證，因為我們職業(yè)環(huán)境不好，你不做別人搶著做，你80萬不敢做，人家8萬塊錢搶過來做。”[next]

    對于上市公司的財務報表及其會計師事務所，該由誰來進行有效監(jiān)督？又該如何監(jiān)督？我們也采訪了相關專家。

    中國證券業(yè)協(xié)會副會長林義相與中央財經(jīng)大學會計學院副院長李曉慧

    作為中國證券業(yè)協(xié)會副會長林義相對上市公司的信息披露問題一直非常關注，目前滬深兩市有一千多家上市公司要靠監(jiān)管部門和交易所對他們的季報年報進行仔細審核，根本不具備操作性，上市公司的年報雖然要經(jīng)過會計師事務所的審計，而要靠會計師事務所自身的職業(yè)道德和行業(yè)規(guī)范來進行約束，也不一定能夠讓投資者完全放心。

    林義相：“我們無論如何不能迷信國際的會計師事務所，不管他是四大也好，五大也好，六大也好，我們幾乎可以肯定的是在全世界最大的丑聞里頭，基本上都涉及到國際的、大的會計師事務所，據(jù)我所知在我們中國的職業(yè)的，國際上的著名的會計師事務所幾乎沒有一家是一直以來是清白的，或多或少都卷入了一些丑聞，因此我們絕不能迷信國際的事務所。”

    那么誰來保證上市公司及其會計師事務所出具的季報和年報中的財務數(shù)據(jù)是真實可靠的呢？中央財經(jīng)大學會計學院副院長李曉慧認為，一方面要靠監(jiān)管部門加強信息披露的監(jiān)管力度，另一方面要靠廣大投資者和專業(yè)機構(gòu)及人士對上市公司的報告進行監(jiān)督。

    李曉慧：“要有通達的信息，各方面有效的監(jiān)督，參照國際上的慣例，這有效的監(jiān)督不能僅僅是政府職能部門的監(jiān)督，因為政府職能部門的監(jiān)督是在宏觀層面上的，很多的其他方面需要配合的是資本市場上的一些中間機構(gòu)，比如會計師事務所，還有一些證券公司的分析機構(gòu)，那么另外還有一些學者，他們敏感地去感知資本市場上的一些發(fā)展變化，然后運用他們的知識，把一些信息給挖掘出來，然后讓投資者去了解相應的情況，這樣更有利于投資者作出明智的選擇，形成一個非常有效的外部治理。”

    我國目前的證券法中缺乏民事責任的規(guī)定

    我國目前的證券法中缺乏民事責任的規(guī)定，因此在實踐中，對有關的違法違規(guī)行為一般都采用行政處罰的辦法解決，但對受害的投資者卻難以得到補償，另外，對注冊會計師及事務所的處罰也僅限于行政處罰，還沒有會計師或會計師事務所因參與造假或重大失職向遭受損失的投資者做民事賠償?shù)陌咐?，正是由于目前我國民事賠償和刑事處罰制度的不完善，造成上市公司及會計師事務所的違規(guī)成本極低，處罰不能起到有效的威懾作用。

    林義相：“雖然說上市公司信息披露出問題是不可能完全杜絕的，就像我們有法律、有法院、有警察，我們不能杜絕偷竊行為是一樣的，那么證券市場上面信息披露上作弊行為是不可能杜絕的，但是監(jiān)管的力度不一樣，監(jiān)管的方式不一樣，那么對于這方面的一些違法違規(guī)現(xiàn)象，它出現(xiàn)的次數(shù)，嚴重程度，也會有所區(qū)別。”

    半小時觀察：人人有責監(jiān)督信息披露

    信息披露是否規(guī)范，是一個證券市場能否健康發(fā)展的重要前提。然而對于信息披露的監(jiān)督，光靠監(jiān)管部門、證券機構(gòu)以及新聞媒體，顯然是不夠的，每一個投資者，甚至每一個關注中國證券市場健康發(fā)展的人，都有權力也有責任對信息披露進行監(jiān)督。

    但是我們也看到，我國目前對信息披露的違法違規(guī)的處罰力度還有待加強。對違規(guī)的上市公司和會計師事務所，其處罰也往往停留在行政處罰方面，對違規(guī)者的刑事追究及民事賠償還太輕，這即不利于震懾違規(guī)者，也不利于保護投資者的合法權益。

    前不久國務院指示要“加大會計監(jiān)督檢查力度，綜合治理會計信息質(zhì)量失真問題”，要求財政部從今年5月起在全國對會計信息質(zhì)量檢查和事務所執(zhí)業(yè)質(zhì)量展開檢查。我們希望隨著相關部門加大力度，中國證券市場的信息披露工作能得到進一步改善。

    主編：張凱華

    記者：周羿翔

    攝像：陳艷波 李培 徐勝

    責編：趙倧博