河南建業(yè)欲登陸港交所 融資規(guī)模大幅縮水

　　在多次延遲上市計(jì)劃后，河南建業(yè)住宅集團(tuán)（下稱河南建業(yè)）于近日重啟赴港IPO計(jì)劃，但融資規(guī)模已大幅“縮水”為3億至4億美元。
　　目前，河南建業(yè)已結(jié)束上市聆訊，擬于近期招股。受地產(chǎn)市場(chǎng)震蕩影響，2008年初至今，尚無(wú)一家地產(chǎn)公司在港股掛牌，這支擬登陸港交所的內(nèi)地地產(chǎn)股將繼續(xù)經(jīng)受市場(chǎng)考驗(yàn)。
　　《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，目前，摩根士丹利是河南建業(yè)上市唯一保薦機(jī)構(gòu)。河南建業(yè)正在積極尋找其他投行與摩根士丹利聯(lián)手，但幾家投行仍在斟酌中，未確定加入。這是導(dǎo)致河南建業(yè)未開(kāi)展路演的主要原因。
　　河南建業(yè)2007年底即啟動(dòng)赴港上市計(jì)劃。其時(shí)擬發(fā)行約40億股，融資近80億港元（約11億美元）。但是受信貸緊縮及市場(chǎng)震蕩影響，這一計(jì)劃被迫延遲。
　　2008年3月，恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司赴港上市折戟，令40余家計(jì)劃赴港上市的地產(chǎn)商，被迫推遲上市計(jì)劃。
　　交銀國(guó)際總經(jīng)理溫天納表示，一方面，宏觀調(diào)控依舊從緊，市場(chǎng)未見(jiàn)轉(zhuǎn)機(jī)；另一方面，機(jī)構(gòu)投資者與散戶均對(duì)地產(chǎn)IPO看空。很多地產(chǎn)企業(yè)已將上市計(jì)劃延遲至2009年。
　　一些分析人士亦猜測(cè)，調(diào)控將在2008年下半年有所放松，市場(chǎng)有望在明年一季度迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。此時(shí)上市，發(fā)行價(jià)格將大打折扣。
　　與年初計(jì)劃比，河南建業(yè)此番融資規(guī)模已大幅“縮水”約7億美元。溫天納認(rèn)為，一家地產(chǎn)公司在現(xiàn)階段發(fā)行新股，其定價(jià)將是半年前一半以下。
　　“但是，定價(jià)低并不一定能夠吸引投資者，香港市場(chǎng)目前普遍對(duì)地產(chǎn)股不感興趣。”溫天納說(shuō)。
　　5月8日，央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，令市場(chǎng)普遍對(duì)下半年信貸放松持悲觀態(tài)度。
　　有分析人士認(rèn)為，恒大地產(chǎn)逆市IPO折戟，即與其融資困境有關(guān)。河南建業(yè)此次“縮水”上市，亦有可能受制于融資形勢(shì)緊迫。
　　“在信貸緊縮的形勢(shì)下，地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有更多的選擇。”溫天納評(píng)價(jià)。
　　另?yè)?jù)一位投行人士透露，河南建業(yè)此番不惜“縮水”上市，可能與其此前同凱德置地簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議有關(guān)。
　　2006年，凱德置地出資約6億元人民幣認(rèn)購(gòu)河南建業(yè)29.75%股份。2007年，其再次出資約5億元人民幣，使股權(quán)增至36.41%。
　　分析人士認(rèn)為，一般股權(quán)投資會(huì)約定以可換股債券形式，在上市后退出。在一定限期內(nèi)完成上市，對(duì)其償還債務(wù)具有壓力。
　　但是，在未發(fā)布招股書(shū)前，外界對(duì)河南建業(yè)負(fù)債狀況及其與凱德置地之間的股權(quán)協(xié)議細(xì)節(jié)，很難了解。
　　河南建業(yè)及摩根士丹利方面均以處在上市緘默期為由，拒絕對(duì)此發(fā)表置評(píng)。