雷曼兄弟破產(chǎn)提升金融危機(jī)震級(jí)

2008-09-16 07:47:04      李畫(huà)

  據(jù)美國(guó)媒體9月14日稱,美國(guó)銀行和英國(guó)巴克萊銀行相繼放棄收購(gòu)談判,美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟將面臨破產(chǎn)。次貸危機(jī)雪球越滾越大,美國(guó)政府出手救助乏力,次貸危機(jī)影響仍在蔓延。

  警惕資金和道德風(fēng)險(xiǎn)

    由于美國(guó)政府拒絕為這次收購(gòu)提供保證,收購(gòu)談判陷入僵局,《華爾街日?qǐng)?bào)》上周六援引知情人士的話稱,雷曼兄弟已經(jīng)聘用律師準(zhǔn)備破產(chǎn)申請(qǐng)。同時(shí),美國(guó)銀行閃電宣布收購(gòu)美林談判計(jì)劃,美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)迅速制定重整方案。

  今年3月,美國(guó)政府注資290億美元,摩根大通得以成功收購(gòu)貝爾斯登。與此形成鮮明對(duì)比的是,美國(guó)拒絕為雷曼收購(gòu)案提供擔(dān)保,南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融與保險(xiǎn)系教授杜亞斌認(rèn)為,面對(duì)越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn),政府救助已經(jīng)力不從心。

  次貸危機(jī)影響仍在蔓延,金融機(jī)構(gòu)多米諾骨牌效應(yīng)還在繼續(xù)。貝爾斯登、雷曼、美林、AIG、美國(guó)最大儲(chǔ)蓄銀行華盛頓互惠銀行,以及無(wú)數(shù)中小型金融機(jī)構(gòu)也紛紛陷入危機(jī)。顯然,短期內(nèi)美國(guó)財(cái)力無(wú)法支撐對(duì)這些機(jī)構(gòu)的救助。

  “但是,一旦出手,美國(guó)更多考慮的是其將遭受的道德風(fēng)險(xiǎn)。”杜亞斌認(rèn)為,一旦政府接手金融機(jī)構(gòu),就等于鼓勵(lì)和縱容銀行過(guò)度投機(jī)和疏于管理的行為。這樣,很容易助長(zhǎng)金融機(jī)構(gòu)依賴心理,直接等待政府救助。歐洲央行為防止道德風(fēng)險(xiǎn),曾明確表示,不會(huì)效仿美國(guó)的救助行為,也不會(huì)使用貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

  此前,曾傳出德意志銀行和韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行收購(gòu)雷曼股份消息,最后卻無(wú)果而終。據(jù)悉,雷曼兄弟近日可能公布將控股公司分拆成兩個(gè)獨(dú)立的上市公司計(jì)劃。除了收購(gòu)談判和分拆公司外,雷曼還與諸如匯豐銀行、皇家蘇格蘭銀行等金融機(jī)構(gòu)磋商融資,繼續(xù)與包括KKR、巴恩資本集團(tuán)在內(nèi)的私募股權(quán)基金討論出售旗下的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),企圖挽救面臨破產(chǎn)的局面。

  注資貝爾斯登不久,美國(guó)政府即向證券投資銀行進(jìn)行流動(dòng)性支持,允許投行用其包括不良資產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)向央行貸款和限額交換央行國(guó)債,而該政策以前只對(duì)普通銀行實(shí)行。此舉表明,美國(guó)政府已經(jīng)為投資銀行提供了另一條救助渠道。

  “確實(shí)我們不應(yīng)當(dāng)試圖保護(hù)每家機(jī)構(gòu),金融市場(chǎng)的正常更替過(guò)程就是有贏家也有輸家。”美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘美國(guó)時(shí)間9月14日如是說(shuō)。[page]

  樓市穩(wěn)定方可走出次貸危機(jī)

    次貸危機(jī)可能引起全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。次貸危機(jī)爆發(fā)后,大規(guī)模證券投資資本撤出華爾街和其他國(guó)際金融市場(chǎng),進(jìn)入商品市場(chǎng),以前所未有的速度推高了石油和糧食價(jià)格,全球通脹急劇惡化。

  銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾指出,由于國(guó)際金融市場(chǎng)一直是金融強(qiáng)勢(shì)群體制定游戲規(guī)則,弱勢(shì)群體處于被動(dòng)地位,金融市場(chǎng)最強(qiáng)勢(shì)力的華爾街危機(jī)四伏,新興市場(chǎng)更成為無(wú)辜受傷的埋單者。

  9月8日,美國(guó)政府宣布接管“兩房”,被看作是次貸危機(jī)長(zhǎng)期利好消息。但有專家指出,這也正好表明,次貸危機(jī)還在繼續(xù)惡化,政府目的在于暫時(shí)穩(wěn)定美國(guó)金融市場(chǎng),造成新一輪貨幣緊縮,避免波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面。

  次貸危機(jī)最終結(jié)束,房地產(chǎn)市場(chǎng)首先要止跌,杜亞斌說(shuō)。房地產(chǎn)存貨處理得差不多的時(shí)候,意味著銀行不良貸款減少,銀行資本充足率恢復(fù)到正常水平,金融機(jī)構(gòu)資本充足,金融市場(chǎng)逐步穩(wěn)定下來(lái),重新等待新一輪投資開(kāi)始。

  次貸危機(jī)將成“腐蝕性”力量

    對(duì)此,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前主席格林斯潘也有同感,9月14日他在接受美國(guó)全國(guó)廣播公司采訪時(shí)說(shuō),美國(guó)正陷于“百年一遇”的金融危機(jī)中,這場(chǎng)危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在增大。

  “這是我職業(yè)生涯中所見(jiàn)最嚴(yán)重的一次金融危機(jī),可能仍將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間,并繼續(xù)影響美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格。我認(rèn)為,美國(guó)躲過(guò)經(jīng)濟(jì)衰退的幾率小于50%。”格老認(rèn)為,這場(chǎng)危機(jī)將持續(xù)成為一股“腐蝕性”力量,直至美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定下來(lái);危機(jī)還將誘發(fā)全球一系列經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。

  他還預(yù)測(cè),將有更多大型金融機(jī)構(gòu)在這場(chǎng)危機(jī)中倒下。

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