4月中國VC市場繼續(xù)低迷 外資零投資中資補(bǔ)空白

2009-05-12 10:26:55      王亞寧 楊心田

  上月中國創(chuàng)投市場投資案例數(shù)量和金額繼續(xù)保持低位。ChinaVenture發(fā)布的4月份中國VC市場研究報告顯示,近幾個月螺旋式下降的外資投資比例在4月份降至0,而中資創(chuàng)投正好填補(bǔ)了空位。創(chuàng)投人士一致表示,這與外資創(chuàng)投“水土不服”有關(guān)。

  外資投資比例下降或與高門檻有關(guān)

  ChinaVenture的數(shù)據(jù)顯示,2009年4月,所有投資案例均為中資投資機(jī)構(gòu)披露案例。中資成為國內(nèi)創(chuàng)投市場的主要力量,4月中資投資案例數(shù)量9起。參照最近五個月的中國創(chuàng)投市場中外投資比例比較可知,盡管在今年2月份外資成為國內(nèi)創(chuàng)投投資的唯一力量,外資投資比例的大趨勢一直走低。

  對此,中科創(chuàng)投資集團(tuán)有限公司副總裁常虹表示,外資在國內(nèi)投資就具有某些嚴(yán)重不利因素,主要有三方面:首先,我國的某些行業(yè)對外資有準(zhǔn)入限制,如金融、能源以及關(guān)系國家安全的行業(yè);其次,作為主要的退出方式,在國內(nèi)上市對外資持股比例有限制,相關(guān)的審批手續(xù)很繁瑣;再次,外資創(chuàng)投不如本土創(chuàng)投對國內(nèi)行業(yè)的熟悉程度,包括國內(nèi)經(jīng)營、財務(wù)方面。此外,金融危機(jī)影響的滯后性也是外資投資持續(xù)走低的原因。“金融危機(jī)來臨時,很多外資已經(jīng)募集好資金了,因此投資活動不太受影響;而到了現(xiàn)在,金融危機(jī)導(dǎo)致的籌資問題才開始顯現(xiàn)。”常虹如是說。

  除了上述常虹提及的原因之外,深圳國成世紀(jì)創(chuàng)業(yè)投資有限公司、深圳火炬創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總經(jīng)理丁寶玉懷疑,外資籌建的人民幣基金并未統(tǒng)計到數(shù)據(jù)中。他表示,外資參與的人民幣基金能夠在一定程度上克服企業(yè)在國內(nèi)上市的繁瑣程序,然而,劣勢依然存在?!皣鴥?nèi)的人脈關(guān)系是外資創(chuàng)投,甚至是有國人參與的外資創(chuàng)投的一大弱項?!?/p>

  創(chuàng)投呼喚專業(yè)化并購市場

  4月份,此前一直被創(chuàng)投認(rèn)為退出主渠道的國內(nèi)并購市場繼續(xù)保持低位。ChinaVenture報告顯示,上月國內(nèi)并購市場披露案例10起,跨境并購案例3起,并購市場規(guī)模稍有滑落。

  創(chuàng)投人士表示,盡管目前IPO尚未重啟,并購成為創(chuàng)投最主要的退出渠道。然而,即使創(chuàng)業(yè)板推出、IPO重啟,也并不意味著并購的退出方式會退居其次,但是,并購市場并沒我們此前期待的轟轟烈烈。

  常虹表示,這與我國目前的并購市場并不成熟有關(guān),并購市場仍然是一個巨大的領(lǐng)域,然而,他認(rèn)為“我國目前的并購市場尚未深入并購貸款、并購專業(yè)團(tuán)隊、商業(yè)模式、產(chǎn)品的細(xì)化等方面?!眹鴥?nèi)并購市場急需完善。“我們需要培育一個成熟的專業(yè)的并購市場?!?/p>

相關(guān)閱讀