雖然人民幣私募股權(quán)投資基金市場仍處于初創(chuàng)期,但已呈現(xiàn)爆發(fā)性增長趨勢。
在近日舉行的人民幣基金募集研討會(huì)上,金杜律師事務(wù)所合伙人張毅發(fā)表的上述觀點(diǎn),得到了最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的印證。
“長期的發(fā)展會(huì)趨于理性,行業(yè)內(nèi)會(huì)有些比較固定的機(jī)構(gòu)起到主流或引領(lǐng)作用,新的基金管理人或者基金還會(huì)不斷出現(xiàn)。”張毅說。
招商和騰創(chuàng)投主管合伙人李雪剛表示,其旗下的人民幣基金尚未開始募集,目前還在醞釀和籌備中。一旦募集,將會(huì)首選有限合伙制形式,“因?yàn)槎愂毡容^單一,職責(zé)分明,權(quán)利很清晰。”
不過,他也坦言,人民幣基金的最大挑戰(zhàn)是找到好的投資者合作,其次是設(shè)立好的架構(gòu),第三則是建立好內(nèi)部的管理機(jī)制和投資的一貫策略,然后堅(jiān)守。
人民幣基金的投資者方面,目前中國市場上的有限合伙人(即LP,只承擔(dān)有限責(zé)任、不負(fù)責(zé)管理的投資人)主要包括財(cái)政資金(比如政府引導(dǎo)基金)、社?;?,其次是國有大中型企業(yè)、上市公司、民營企業(yè)為代表的企業(yè)財(cái)團(tuán),以及大型金融機(jī)構(gòu)(比如國家開發(fā)銀行)。此外還包括富裕家族及個(gè)人等。據(jù)清科集團(tuán)測算,LP資本存量可達(dá)到1.50萬億元。
李雪剛表示,與政府的引導(dǎo)基金合作是很好的辦法,可以解決一些實(shí)際問題,“比如在當(dāng)?shù)氐亩愂铡㈤_具證明等方面有很多便利,不會(huì)孤軍奮戰(zhàn)。”
“不過,這也要看地方的引導(dǎo)基金是否成熟。”張毅表示,“成熟的引導(dǎo)基金非常好,知道對(duì)普通合伙人(GP,即承擔(dān)無限責(zé)任、負(fù)責(zé)管理的投資者)如何做盡職調(diào)查,如果不懂就很痛苦,與GP談的時(shí)候會(huì)完全牛頭不對(duì)馬嘴。”
“有限合伙人也需要一個(gè)學(xué)習(xí)的過程。”張毅表示,“最終會(huì)有成熟的LP,接受自己的資金被專業(yè)人士來管理這一模式。”
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