公司制創(chuàng)投基金占440家備案企業(yè)98%

　　記者昨日從國家發(fā)改委獲悉，近日，國家發(fā)改委財政金融司對二季度備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)基本情況作了匯總統(tǒng)計，數(shù)據(jù)顯示，公司制創(chuàng)投基金占絕對主流地位。

　　截至二季度末，全國備案創(chuàng)業(yè)投資（基金）企業(yè)總數(shù)達440家（不含參照《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》備案的股權(quán)投資企業(yè)），比上年末增加58家；管理團隊總數(shù)為420家，比上年末增加54家。在440家備案創(chuàng)業(yè)投資基金中，公司型431家，合伙型7家，其他非法人型2家。

　　業(yè)內(nèi)專家認為，考慮到備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)約占市場全部創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的80%，當前國內(nèi)公司型創(chuàng)業(yè)投資基金占絕對主流地位，應(yīng)是不爭事實。

　　有關(guān)專家分析指出，公司型創(chuàng)投基金之所以仍占主流地位，除國家財稅部門出臺的稅收優(yōu)惠政策和創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金對公司型創(chuàng)投基金構(gòu)成有力扶持等原因外，最根本的原因還是因為公司形式在當前有其比較優(yōu)勢：按照新修訂的《公司法》，創(chuàng)投基金按公司形式設(shè)立時，股東并不干預(yù)基金的具體運作，甚至董事會（或執(zhí)行董事）也通常是通過充分授權(quán)，委托專業(yè)管理團隊甚至獨立的創(chuàng)投管理公司運作，因而能夠?qū)崿F(xiàn)“專家管理”。與此同時，由于股東可以通過其所選舉產(chǎn)生的董事會（或執(zhí)行董事）對管理團隊的業(yè)績進行及時評估，一旦發(fā)現(xiàn)管理團隊出現(xiàn)未盡善管義務(wù)或是道德風(fēng)險等情形，董事會（或執(zhí)行董事）可以隨時撤換管理團隊，因而能夠較好地督促管理團隊盡職盡責(zé)。由于公司型創(chuàng)投基金的法人治理機制比較適合當前中國的誠信條件，投資者相對放心。

　　而合伙制在稅收優(yōu)惠政策上則沒有得到扶持。國稅總局《關(guān)于實施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問題的通知》（簡稱87號文）明確排除了合伙制創(chuàng)投。而且，國稅總局去年發(fā)布的159號文（《關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》）還著重從五個方面防范合伙制企業(yè)的偷逃稅行為。以防備類似伙伴關(guān)系的合伙企業(yè)在借鑒公司機制而成為工商實體甚至法人之后，仍被作為非納稅主體，刺激各類原本按公司設(shè)立的實體越來越多地借合伙之名避稅。

　　有關(guān)專家也指出，隨著我國個人財產(chǎn)制度和信用體系的不斷健全，有限合伙型創(chuàng)投基金也會在一定程度上得到發(fā)展。國家發(fā)改委劉健鈞博士認為，將來究竟是公司型占主流，還是有限合伙型占主流，這是一個不必要爭論的問題。他認為，中國的投資者有不同的偏好，單純的公司型模式或是合伙型模式均有局限性，所以，應(yīng)為中國創(chuàng)投基金的多元化發(fā)展創(chuàng)造政策環(huán)境。