中印風(fēng)險投資發(fā)展比較：印度投資人享有關(guān)系網(wǎng)優(yōu)勢

　　陳先生在談到中國時說，最重要的是要了解中國文化并建立關(guān)系網(wǎng)。他談到，有個總部原設(shè)在倫敦的風(fēng)險投資基金，試圖在中國成立一個辦事處。他們在中國呆了兩年，都還沒有進(jìn)行任何投資．．．“他們告訴我，他們還在觀望。當(dāng)你想要在中國創(chuàng)業(yè)，你真的需要建立一定的關(guān)系網(wǎng)，并找一位熟悉環(huán)境的合作者，這樣你才能取得成功。”

　　陳先生說，大部分的活躍投資者已在中國呆了有一段時間，“你需要掌握大量的當(dāng)?shù)匦畔?，比如商業(yè)文化、方言、信息來源、監(jiān)管制度、政府及行業(yè)網(wǎng)絡(luò)；你做出投資決定時，不能光看它是不是適合的投資，還要看它有沒有發(fā)展?jié)摿Γ瑫粫袧撛诘木窒扌?。這和在美國硅谷不一樣。在硅谷，風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展得已很成熟完善，主要創(chuàng)投資本家的信息也非常暢通。

　　陳先生告訴「INSEAD智庫網(wǎng)」，“我相信，中國正在建立一種不只適用于風(fēng)險基金、也適用于私募股權(quán)基金的投資模式...即便如此，我個人認(rèn)為硅谷的風(fēng)險資本運營模式并不適合中國，因為投資的成敗取決于當(dāng)?shù)厝宋囊蛩?。文化背景不同，游戲?guī)則也應(yīng)該是不同的。”

　　外資創(chuàng)投資本家仍駐足觀望

　　陳先生說，在中國，大多數(shù)外資風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)仍然駐足觀望，雖然找到適合的當(dāng)?shù)睾献骰锇橛兄诔跗谖锷顿Y對象。“但問題是，在中國這個環(huán)境下，這些外資風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)是否可照搬原有一套業(yè)務(wù)運作原則呢?

　　主持這次研討會的INSEAD企業(yè)創(chuàng)業(yè)學(xué)教授菲爾安德森教授(Phil Anderson)指出，許多西方風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在中國開設(shè)了辦事處，但并非急于要做交易，而是要積累一些經(jīng)驗，這有助于他們將來籌集資金，投資于大陸公司。

　　印度企業(yè)文化存在地域差異

　　另一位與會者、新力娛樂電視的Jayesh Parekh勸告風(fēng)險資本家要花多一點時間在中國和印度市場。他說，他有些做風(fēng)險投資的朋友一年只到印度兩次，這根本不夠。就算從地理位置上講，“同一國家的不同地域也有細(xì)微差別，譬如印度西部和北部的人較富于冒險精神；而南部和東部的人則較保守，你會找到許多忠誠而技能良好的人材，尤其是在科技方面。所以主要是看你想創(chuàng)辦什么類型的企業(yè)。”

　　他補(bǔ)充說，在班加羅爾這地方，企業(yè)會發(fā)現(xiàn)很難用認(rèn)股權(quán)來招攬人才，因為大多數(shù)求職者都傾向選擇穩(wěn)定而薪酬和福利良好的大公司，而不愿冒風(fēng)險加入新創(chuàng)建的企業(yè)。因此，認(rèn)股權(quán)并不能真正吸引到優(yōu)秀人才。如果讓專業(yè)人士在現(xiàn)金和認(rèn)股權(quán)之間做選擇，大部分專業(yè)人士會選擇現(xiàn)金。

　　印度私募股權(quán)投資發(fā)展迅速

　　Parekh告訴「INSEAD智庫網(wǎng)」，在印度，風(fēng)險投資公司對零售、房地產(chǎn)、信息技術(shù)、業(yè)務(wù)流程外包、電話服務(wù)中心和其它服務(wù)業(yè)較有興趣，但對高科技或與知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)的業(yè)務(wù)興趣較低。“我相信印度的私募股權(quán)投資(非風(fēng)險投資機(jī)構(gòu))正在迅速發(fā)展。本地公司和外國公司都在積極參與，有一些是外資風(fēng)險投資和當(dāng)?shù)毓竞匣?。我認(rèn)為現(xiàn)在去印度進(jìn)行風(fēng)險投資時機(jī)相當(dāng)合適 。”

　　財務(wù)咨詢和資產(chǎn)管理公司Lazard Asia董事總經(jīng)理Parameswar同意Parekh有關(guān)印度私募股權(quán)投資的觀點，他說，“在印度我們看到很多私募股權(quán)投資活動和收購公司出現(xiàn)，但處于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)，要找風(fēng)險資本注資還比較難，除非你有一些從硅谷回來的印度投資者參與。所以創(chuàng)業(yè)初期要找尋融資還是會比較困難。”

　　印度創(chuàng)投資本家享有關(guān)系網(wǎng)優(yōu)勢

　　Parameswar告訴「INSEAD智庫網(wǎng)」，印度風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資家比他們的中國同行擁有一定的優(yōu)勢，因為他們在美國有很強(qiáng)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，“硅谷印度人成立一個組織叫TiE（印度企業(yè)家協(xié)會）。這是一個非常有影響力的組織，主要由成功的硅谷印度企業(yè)家操持，該組織為風(fēng)險投資家介紹對象。就這方面來說，印度創(chuàng)投公司比中國同行具優(yōu)勢。

　　硅谷的公司一直視印度為業(yè)務(wù)流程外包中心，Parameswar說， 幾乎每家剛在硅谷成立的公司都把后勤辦事處設(shè)于印度。“所以，在科技業(yè)務(wù)發(fā)展上，印度由于在語言和技術(shù)上占優(yōu)勢，似乎已成為企業(yè)的首選地。但在制造和生產(chǎn)方面，中國則仍然占優(yōu)勢。”

　　他補(bǔ)充說，就風(fēng)險投資者家而言，印度和中國企業(yè)的主要差異是前者一直以出口為導(dǎo)向來發(fā)展技術(shù)；而中國企業(yè)則一直偏向國內(nèi)市場發(fā)展，這是一項很大的優(yōu)勢，因為許多這些公司不必花很多錢就能獲得豐厚利潤。"

　　中國風(fēng)險投資退場較易

　　因此，中國比印度更能吸引風(fēng)險資本投資。他說：“由于專注于龐大的國內(nèi)市場，中國企業(yè)能夠更快地擴(kuò)展規(guī)模，而風(fēng)險資本家也就能夠更容易地套現(xiàn)離場。”