李澤楷39億元收購AIG資產(chǎn)管理 轉(zhuǎn)戰(zhàn)全球金融市場

　　電盈私有化的挫敗顯然沒有阻撓李澤楷擴(kuò)張的信心，這位素有“小超人”之稱的電訊盈科主席近日又施展出大手筆。在3個(gè)月艱難的競投后，李澤楷通過私人投資公司盈科拓展集團(tuán)（PCG）最終擊退眾多基金行業(yè)對(duì)手，以5億美元（約39億港元）的價(jià)格，將美國國際集團(tuán)（AIG）部分投資顧問及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)納入麾下。

　　此次收購意味著盈拓集團(tuán)進(jìn)一步拓展金融業(yè)，并將觸角伸向全球。盡管李本人對(duì)并購三緘其口，仍無法阻擋外界審視的目光：在強(qiáng)化金融業(yè)務(wù)的同時(shí)，是否意味著盈拓淡出電訊業(yè)務(wù)，進(jìn)而“小超人”的戰(zhàn)略投資重點(diǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)變？

　　大舉進(jìn)軍資產(chǎn)管理

　　紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月5日，美國國際集團(tuán)（AIG）宣布達(dá)成協(xié)議出售其部分投資顧問及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)予以香港的私人投資公司盈科拓展集團(tuán)所擁有的Bridge Partners，L.P.。出售價(jià)格約5億美元，包含成交時(shí)將支付約3億美元的現(xiàn)金，以及根據(jù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)支付的票據(jù)和繼續(xù)分享私募股權(quán)基金的凈附帶收益。

　　對(duì)此，AIG的分拆部門高級(jí)副總裁A lainK araoglan表示：“經(jīng)過詳盡及嚴(yán)格的拍賣過程，我們認(rèn)為此項(xiàng)交易將為A IG及其客戶、商業(yè)伙伴和員工帶來合理價(jià)值，并產(chǎn)生最佳的長期穩(wěn)定性及潛力。”

　　據(jù)AIG提供的資料顯示，此次被出售的業(yè)務(wù)現(xiàn)于32個(gè)國家營運(yùn)，并管理約887億美元的機(jī)構(gòu)及零售客戶資產(chǎn)，其投資領(lǐng)域包括私募股權(quán)投資、組合型對(duì)沖基金、上市股票及固定收益。A IG稱，公司將保留其內(nèi)部的投資營運(yùn)，管理約4800億美元資產(chǎn)。

　　擊退眾多對(duì)手

　　盡管結(jié)局皆大歡喜，然而對(duì)于盈科拓展而言，這并不是一項(xiàng)輕松的勝利。

　　該項(xiàng)交易競購者眾。資料顯示，盈科拓展先是在今年3月獨(dú)自對(duì)AIGInvestments提出收購報(bào)價(jià)，直至6月加入富蘭克林鄧普頓牽頭的投資財(cái)團(tuán)。7月中旬，富蘭克林鄧普頓退出了與A IG的獨(dú)家談判。此后，盡管李澤楷在資產(chǎn)管理領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)有限，仍然憑借著強(qiáng)大的現(xiàn)金實(shí)力繼續(xù)獨(dú)自推進(jìn)交易談判。

　　而早在去年5月，A IG發(fā)布虧損的一季報(bào)后，即傳出澳大利亞投資銀行麥格里可能參與競購AIG旗下的基金公司的消息。在富蘭克林鄧普頓投資基金牽頭的銀團(tuán)與A IG進(jìn)行排他性談判以及新加坡政府投資公司淡馬錫與李澤楷所有的盈科拓展集團(tuán)考慮加入該財(cái)團(tuán)之時(shí)，有消息稱，印度的ReligareEnterprises Ltd.和澳大利亞的麥格理集團(tuán)成立了一家合資公司，預(yù)備富蘭克林鄧普頓投資基金和AIG的談判破裂，重新加入競購。

　　事實(shí)證明，李澤楷笑到了最后。除5億元的成交價(jià)亦是此前風(fēng)傳的5億至8億美元價(jià)格的下限外，交易安排顯示，此次競購很大可能并無其他財(cái)團(tuán)參與，而是李澤楷的自行競投。

　　對(duì)于此項(xiàng)并購，盈科拓展發(fā)言人頗為看好：“盈科拓展集團(tuán)滿意此項(xiàng)交易。AIG的投資業(yè)務(wù)擁有一支嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾韴F(tuán)隊(duì)，管理的資產(chǎn)亦具規(guī)模。我們一直所秉承的投資理念是對(duì)有水平的業(yè)務(wù)作出長期投資，在這一點(diǎn)上AIG的投資團(tuán)體與我們完全一致。目前距交易完成尚有數(shù)月。”

　　令外界關(guān)心的是，盈科拓展入主后將采取怎樣的舉措？對(duì)此，某接近李澤楷人士昨日向本報(bào)表示，眼下雙方只是初步簽訂協(xié)議，“交易完成后雙方會(huì)有進(jìn)一步動(dòng)作。PCG在亞洲有較成熟的網(wǎng)絡(luò)，這有助于AIG的全球業(yè)務(wù)拓展。”

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　　邁步全球金融

　　盡管如此，外界對(duì)該樁交易仍有眾多解讀。

　　招商證券（香港）董事總經(jīng)理溫天納認(rèn)為，盈拓以現(xiàn)金支付，短期來說，將對(duì)公司造成一定的財(cái)務(wù)壓力，不過長遠(yuǎn)將有利于電盈的私有化，盈拓或因此次收購而使業(yè)務(wù)更多元化，利好其評(píng)級(jí)，從而有利于兩三年后再重申私有化電盈。

　　溫天納認(rèn)為，由于盈拓收購AIG旗下管理外部資產(chǎn)的AIG友邦投資公司，其業(yè)務(wù)主要涉及金融、保險(xiǎn)，預(yù)期今次收購將意味盈拓的業(yè)務(wù)將會(huì)向金融業(yè)進(jìn)一步拓展，從而淡出電訊業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)定位將更清晰。

　　對(duì)此，上述接近李澤楷人士則認(rèn)為，雖然這是一筆不錯(cuò)的交易，但不代表未來業(yè)務(wù)會(huì)側(cè)重往金融方面發(fā)展。“作為一家投資公司，盈拓在不同的領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)。”其表示李澤楷早已有過投資資產(chǎn)管理領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，早在2000年之前，李已投資盈科保險(xiǎn)，該段經(jīng)歷結(jié)束于2007年將股權(quán)賣給比利時(shí)富通。但涉足全球性的資產(chǎn)管理公司對(duì)李而言仍是首次。

　　盡管并購成功，但擺在盈科拓展面前的道路未必平坦。據(jù)年報(bào)顯示，AIG管理的非關(guān)聯(lián)客戶資產(chǎn)值，由08年6月底的928億美元，下跌至今年6月底的640億美元。分析人士推斷，出售資產(chǎn)管理項(xiàng)目也受去年經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，很大機(jī)會(huì)虧損。

　　而對(duì)于此前電訊盈科私有化的失敗與本次交易的關(guān)系，該人士表示，“盡管后來在不斷上訴，但私有化早在4月份已經(jīng)注定不可能往回走了。電盈私有化失敗和這樁收購沒有必然的聯(lián)系。”

　　此前，李澤楷曾多次試圖向外部投資者出售電訊盈科全部或部分股權(quán)的交易未果，其斥資21億美元將電訊盈科私有化的計(jì)劃亦宣告流產(chǎn)。

　　人物特寫

　　財(cái)技“小超人”李澤楷玩轉(zhuǎn)地產(chǎn)、傳媒

　　盡管身懷過人財(cái)技，李澤楷的投資道路同樣有起有伏。

　　1991年，香港政府發(fā)放衛(wèi)星電視牌照，李澤楷憑借向父親借的5億港幣，成功投得香港首個(gè)衛(wèi)星電視。

　　1991年5月，衛(wèi)星電視開播，兩年內(nèi)覆蓋了將近50個(gè)國家和地區(qū)，一個(gè)衛(wèi)視王國誕生。

　　然就在衛(wèi)星電視事業(yè)蒸蒸日上之際，小超人將其賣給默多克。懷揣套現(xiàn)的4億美元，開始了自己的獨(dú)立創(chuàng)業(yè)之路，成立私人公司盈科拓展。憑盈科數(shù)碼動(dòng)力，李澤楷于2000年8月以2300億元“鯨吞”香港電訊，成立電訊盈科，為其進(jìn)軍亞洲電訊市場打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　1998年，李澤楷又動(dòng)用高科技包裝地產(chǎn)項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)正值網(wǎng)絡(luò)泡沫膨脹之際，他成功游說港府批準(zhǔn)了“數(shù)碼港”計(jì)劃。項(xiàng)目投資130億元，港府出地作價(jià)60億，盈科70億元獲得地上物業(yè)開發(fā)權(quán)。

　　2004年3月7日，小超人將電訊盈科旗下所有地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入東方燃?xì)?，成功地把電訊盈科真正的?yōu)質(zhì)資產(chǎn)———地產(chǎn)，剝離出來，東方燃?xì)飧频禺a(chǎn)。電訊盈科至此完成了歷史任務(wù)，徹底成為李澤楷出售套現(xiàn)的目標(biāo)。

　　商場上的滑鐵盧

　　盡管如此“小超人”也有失算的時(shí)候。

　　李澤楷最大的投資敗筆是在日本的一次投資。亞洲金融危機(jī)使得日本寫字樓價(jià)格暴跌，李澤楷認(rèn)為投資時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，于是重錘出擊，購入位于東京千代田區(qū)連接?xùn)|京火車地鐵站的一塊地皮，成為10年來單一外國投資者在日本的最大投資，連建筑費(fèi)在內(nèi)，總投資高達(dá)80億港元。但由于日本經(jīng)濟(jì)仍未走出低谷，他購入的地皮價(jià)格一落千丈。盈科陷入財(cái)政危機(jī)。最后還是李嘉誠及時(shí)解圍，讓它暫時(shí)渡過難關(guān)。

　　而電訊盈科私有化失敗則是另一打擊。去年起爆發(fā)的金融危機(jī)令電訊盈科估值大幅縮水。李澤楷有意通過私有化，完成“空手套白狼”的完美生意。

　　然而在這場漫長的私有化拉鋸戰(zhàn)中，香港證監(jiān)會(huì)和電訊盈科的小股東聯(lián)手站在了李澤楷和電訊盈科大股東的對(duì)立面。