天使投資能幫助創(chuàng)業(yè)者什么？

　　我們平日接觸到的創(chuàng)業(yè)者與科技行業(yè)里的菁英相當(dāng)多，因此也常常需要解釋什么是天使投資。這種情況，主要是因?yàn)橹髁髅襟w與社會(huì)大眾對(duì)天使投資以及被投資的早期階段企業(yè)并不關(guān)注。

　　一般人很容易從媒體上看到，大型風(fēng)投動(dòng)輒投資兩三百萬(wàn)甚至上千萬(wàn)美金，很容易成為亮點(diǎn)。相對(duì)來(lái)說(shuō)天使投資的額度小，被投資的企業(yè)能不能存活還是未知數(shù)，自然關(guān)心的人少。

　　更甚者，天使投資很多時(shí)候是個(gè)人行為，與風(fēng)投的機(jī)構(gòu)行為不一定相同。說(shuō)得簡(jiǎn)單一點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)者一開(kāi)始找了自己的父親投資到自己的事業(yè)里，這位父親就是天使投資人。

　　同樣的道理，如果創(chuàng)業(yè)者找到山西煤老板來(lái)投資自己的初創(chuàng)，那煤老板就是天使投資人?；谶@種特性導(dǎo)致天使投資不一定存在專(zhuān)業(yè)性，投資人更多是基于對(duì)創(chuàng)業(yè)者的信任而投資，因?yàn)槌蓴∵h(yuǎn)還未有定數(shù)。

　　將天使投資當(dāng)成一門(mén)專(zhuān)業(yè)事業(yè)來(lái)經(jīng)營(yíng)，在美國(guó)與歐洲都有成功例子。這種專(zhuān)注于早期階段企業(yè)投資的機(jī)構(gòu)，在中國(guó)運(yùn)作得最早最有經(jīng)驗(yàn)的就是嘉豐資本。目前已投資20多家企業(yè)，其中1/3 已經(jīng)實(shí)現(xiàn)退出。

　　天使投資機(jī)構(gòu)必須跟創(chuàng)業(yè)者的父親競(jìng)爭(zhēng)－這不是玩笑話，對(duì)于好的被投資對(duì)象，想投資的人本來(lái)就多。有時(shí)創(chuàng)業(yè)者寧可跟家里要錢(qián)創(chuàng)業(yè)也不想找外人投資，天使投資機(jī)構(gòu)憑什么競(jìng)爭(zhēng)？就是行業(yè)專(zhuān)業(yè)與資源。

　　◎天使能投資多少

　　當(dāng)被投資的企業(yè)倒閉時(shí)，通常最優(yōu)先清償?shù)氖亲詈笠惠喌耐顿Y者（例如第二輪），再來(lái)是上一輪投資者（例如第一輪），然后是天使投資人最后才是創(chuàng)業(yè)者。這注定了天使投資人的利益與創(chuàng)業(yè)者困綁得更深。

　　不難看出為何風(fēng)投這么多而專(zhuān)業(yè)的天使投資機(jī)構(gòu)少。在一家公司剛起步還看不出成敗時(shí)就投資，萬(wàn)一投資失敗是最后才能拿回錢(qián)（如果還有剩的話）。天使投資風(fēng)險(xiǎn)之高，更多的需要膽識(shí)及專(zhuān)業(yè)。

　　最常被問(wèn)到的問(wèn)題是，天使能投資多少錢(qián)？既然專(zhuān)注于投資早期階段的企業(yè)，出資的金額主要集中在約80萬(wàn)美金以下。有些創(chuàng)業(yè)者寄送商業(yè)企劃書(shū)過(guò)來(lái)說(shuō)要兩百萬(wàn)，就只能說(shuō)抱歉，你找錯(cuò)對(duì)象了。

　　只能出80萬(wàn)美金以下是不是出不起錢(qián)？在一個(gè)人人向錢(qián)看齊的社會(huì)里，一下子能掏出幾千萬(wàn)美金的風(fēng)投理所當(dāng)然得到更多尊重與關(guān)注。然而，很多創(chuàng)業(yè)者其實(shí)心里會(huì)更清楚，不要拿太多錢(qián)，以免股份被稀釋。

　　在此種情況下，創(chuàng)業(yè)者一方面不愿意拿更多錢(qián)，一方面大型風(fēng)投也沒(méi)有興趣投資金額太小的案子。因?yàn)檫@些投資機(jī)構(gòu)都有壓力，必須一年內(nèi)花掉一定的投資金額。太小的投資案他們沒(méi)有時(shí)間理會(huì)。

　　天使投資機(jī)構(gòu)與風(fēng)投形成了很好的合作關(guān)系。因?yàn)榻?jīng)過(guò)天使投資考驗(yàn)之后的初創(chuàng)企業(yè)，表示其模式正確或者生存能力較強(qiáng)，風(fēng)投會(huì)有較高興趣，創(chuàng)業(yè)者透過(guò)天使投資人找到下一輪投資者機(jī)的機(jī)會(huì)將大幅增加。

　　◎ 什么樣的案子才投

　　第二個(gè)常被問(wèn)的問(wèn)題，是天使投資通常占股多少。事實(shí)上，在早期階段的企業(yè)并沒(méi)有營(yíng)利，甚至于商業(yè)模式還能不能成都不知道，因此企業(yè)的價(jià)值很難估算，持股比例問(wèn)題更多時(shí)候是一個(gè)愿打一個(gè)愿挨。

　　因此我們有時(shí)會(huì)看到初創(chuàng)企業(yè)被天使投資人控股，以至于創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)失去了創(chuàng)業(yè)的熱情。專(zhuān)業(yè)的天使投資機(jī)構(gòu)決不控股被投資者，因?yàn)楹芮宄?dāng)創(chuàng)業(yè)者失去熱情時(shí)，對(duì)自己的投資是最大的危害。

　　第三個(gè)常見(jiàn)情況是，創(chuàng)業(yè)者送來(lái)一本商業(yè)企劃書(shū)，而此時(shí)連實(shí)際產(chǎn)品都還沒(méi)有。在金融風(fēng)暴的打擊下，現(xiàn)在僅靠一本商業(yè)企劃書(shū)就要拿錢(qián)的例子基本是沒(méi)有了。除非創(chuàng)業(yè)者能組織出黃金團(tuán)隊(duì)，那就另當(dāng)別論。

　　最后，也是最困惑人的一個(gè)問(wèn)題是：你們都說(shuō)投資要看團(tuán)隊(duì)，那到底什么樣的團(tuán)隊(duì)才能拿到投資？這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有一定的答案。但我們看到創(chuàng)業(yè)者常犯的錯(cuò)誤，是團(tuán)隊(duì)本身對(duì)于要做的事情沒(méi)經(jīng)驗(yàn)。

　　例如：一個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)計(jì)畫(huà)在各處大型公園內(nèi)放置數(shù)字看板然后賣(mài)廣告。商業(yè)計(jì)畫(huà)寫(xiě)得非常詳實(shí)，連每個(gè)地段的租金以及人流量都調(diào)查得非常清楚。然而，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)里卻沒(méi)有任何人有廣告行業(yè)的銷(xiāo)售背景。

　　商業(yè)模式要成功必然有其核心關(guān)鍵，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的組成必須能反映出對(duì)那個(gè)關(guān)鍵的重視。上述例子創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)以為關(guān)鍵在于數(shù)字技術(shù)帶來(lái)革新，然而我們更認(rèn)為關(guān)鍵在創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是否有人具備豐富的廣告客戶資源。