《投機(jī)者的撲克》連載：人是最大的風(fēng)險(xiǎn)源

　　ChinaVenture注：《投機(jī)者的撲克（操盤18年手記）》由機(jī)械工業(yè)出版社出版，作者是扁蟲魚。

　　本書記錄了一段經(jīng)歷；它梳理了一套交易系統(tǒng)；它是作者過(guò)去失敗、成功的總結(jié)。如果說(shuō)交易直指人性，那這本書直面交易，也就直面了人性。

　　作者在講他自己的故事，故事有點(diǎn)跌宕，充滿了欲望與抗?fàn)?#8212;—某次盈利的喜悅是更大虧損的伏筆，而堅(jiān)守正確又需要擔(dān)負(fù)怎樣的痛苦與忍耐。

　　ChinaVenture從2011年3月26日開(kāi)始對(duì)本書部分章節(jié)進(jìn)行轉(zhuǎn)載。

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　　《投機(jī)者的撲克》連載：十年投機(jī)史 天堂與地獄

　　加勒比斯農(nóng)場(chǎng)里，一群小豬正快樂(lè)地哼哼著，它們有吃的喝的，每天曬著太陽(yáng)，還有人來(lái)為它們打掃房間。一天，大灰狼溜進(jìn)來(lái)，叼住了小豬貝貝，貝貝驚恐地大叫，主人趕過(guò)來(lái)，把狼給趕跑了。還有一次，豬圈著火了，又是主人趕來(lái)，把火撲滅了。貝貝在主人的精心呵護(hù)下，漸漸長(zhǎng)大。

　　“豬圈就是天堂，主人就是我們的守護(hù)神。”貝貝快樂(lè)地想。

　　日子一天天過(guò)，大家逐漸長(zhǎng)大，貝貝發(fā)現(xiàn)兒時(shí)的玩伴越來(lái)越少了，它們長(zhǎng)大后，都被主人請(qǐng)了出去，然后就再也沒(méi)有回來(lái)。終于有一天，主人告訴貝貝，明天也要接它出去。那晚，貝貝沒(méi)睡好，它從小就沒(méi)離開(kāi)過(guò)豬圈，它不知道外面的世界怎樣。

　　“一定更幸福吧，不然豬圈那么好，哥哥姐姐出去后，怎么都不回來(lái)了呢？”貝貝想，

　　還是去媽媽那兒?jiǎn)杺€(gè)清楚。

　　母豬聽(tīng)完后，開(kāi)始流淚了：“孩子啊，你以為豺狼可怕嗎？它有尖牙與利爪，會(huì)捕殺我們，但最強(qiáng)壯、最勇敢的小豬仍然能用豬牙與它們周旋；你以為大火可怕嗎？它會(huì)燒毀豬舍，把我們燒死、嗆死，但仍然會(huì)有最聰明、最幸運(yùn)的小豬藏身泥潭中躲過(guò)劫難。這世界上最可怕的 ”豬媽媽頓了頓，摸了摸貝貝的頭，接著說(shuō)：“去吧，孩子，去了后你就會(huì)明白，這世界上， 人 才是最大的風(fēng)險(xiǎn)源！”

　　對(duì)于交易中的風(fēng)險(xiǎn)，很多人認(rèn)為在于制度的缺失或體系的不完備，我們不完全認(rèn)同。

　　還記得嗎？巴林銀行倒閉、法國(guó)興業(yè)銀行丑聞、震驚全世界的麥道夫欺詐，國(guó)內(nèi)呢，中航油油錯(cuò)、國(guó)儲(chǔ)局銅錯(cuò)、中信泰富外匯錯(cuò) 這么多大型銀行、企業(yè)，西方的、東方的，有百年老店，也有新型治理結(jié)構(gòu)的，有國(guó)家嚴(yán)密監(jiān)控的，甚至本身就是監(jiān)察者的，都遭受了巨額的虧損，這些事件背后，折射出來(lái)的難道僅僅是制度的缺失嗎？你難道沒(méi)有看見(jiàn)這后面站立的利森、麥道夫、劉其兵、陳久霖嗎？

　　制度是死的，人是活的，人才是最大的風(fēng)險(xiǎn)源！前輩高人盡可以制定嚴(yán)格、密不透風(fēng)的規(guī)章制度，但后來(lái)者總能變著法子繞過(guò)去、鉆過(guò)去，給自己弄出些便利來(lái)。

　　明亡于閹宦，太祖朱元璋早在午門外立碑：太監(jiān)干政，預(yù)者斬。清衰于慈禧，皇太極早定下紅牌警示：后宮嬪妃不能干政。祖宗的家法、先皇的圣諭都能變通，又何況公司規(guī)則呢？

　　太大、太遠(yuǎn)的好像說(shuō)不著邊，就拿自己來(lái)說(shuō)吧，我的交易系統(tǒng)中有著詳細(xì)規(guī)定的法則，例如“盤前十問(wèn)”、“持倉(cāng)十問(wèn)”、“離場(chǎng)把握”等，但即使這些我自己制定也僅監(jiān)督我自己的條款，在實(shí)際運(yùn)用中也依然困難重重。

　　任何制度都無(wú)法充分設(shè)想未來(lái)的所有場(chǎng)景。所以，必然有許多含糊不清的臨界點(diǎn)，這時(shí)候如何抉擇就要考驗(yàn)執(zhí)行者的智慧了。有很多次，明顯放著的賺錢機(jī)會(huì)，做吧，違反規(guī)則；不做吧，又揪心；尤其是當(dāng)現(xiàn)實(shí)反復(fù)印證你的看法 看好的品種走得突飛猛進(jìn)時(shí)，這時(shí)候，內(nèi)心的急迫仿佛在吞噬你，渾身不自在，好像悟空被綁上了無(wú)數(shù)的鎖鏈。

　　哪里有“枷鎖”，哪里就有反抗。人似乎天生有打破規(guī)則的沖動(dòng)。有仗著權(quán)重位高，置規(guī)則于不顧的；也有靜悄悄暗度陳倉(cāng)的；還有內(nèi)外勾結(jié)、偷梁換柱 規(guī)則是人訂的，所以也一定能找到變通的方法。就像我很多次故意忽略一些規(guī)則的提示，久久拖著不肯去寫“操作申請(qǐng)書”，為什么？我想繞個(gè)彎。

　　是的，我們就是這個(gè)世界最大的風(fēng)險(xiǎn)源，“我”就是交易體系中的最大威脅。了解這一點(diǎn)，如同防火防盜一般地預(yù)防自己心中的貪婪，就是心靈交易的一個(gè)重要基石。

　　是什么使自我成為風(fēng)險(xiǎn)源呢？是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的漠視！

　　人死之前，都是活著的

　　有句特沒(méi)勁的話就是這么說(shuō)的。大部分時(shí)候，意外離我們遠(yuǎn)遠(yuǎn)的，遠(yuǎn)到可以讓我們忽略它，進(jìn)而懷疑防范意外的意義，但突然它又會(huì)很近很近 我昨天剛被告知，和我一起參加培訓(xùn)的一個(gè)學(xué)友下海游泳失蹤了，留下懷孕的妻子。而我對(duì)他的記憶，卻還停留在兩年前的畢業(yè)慶典，他為我們高聲朗誦自創(chuàng)小詩(shī) 遠(yuǎn)航。

　　醉酒撞死四人的孫偉銘成了“名人”，也把自己推到死刑的邊緣。制造五個(gè)家庭的瞬間悲劇，你可以說(shuō)是種偶然，但它何嘗又不是種必然呢？行車安全的意識(shí)難道只存在于交警的罰單中？

　　貪婪是沒(méi)有底限的，但道德有。遵守道德好像很痛苦，像遵守交通規(guī)則一樣痛苦。其實(shí)交通規(guī)則不是為了交警，道德也不是為了別人。
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　　關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　是車子撞死那四人的？不，是孫偉銘，更確切地說(shuō)是孫偉銘的安全意識(shí)。是交易系統(tǒng)讓你虧錢的？不，是你自己，更確切地說(shuō)是你設(shè)置的不合理的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

　　很多時(shí)候我們對(duì)于交易業(yè)績(jī)的考核過(guò)于簡(jiǎn)單了 簡(jiǎn)單看賺了多少。至于在賺取過(guò)程曾經(jīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)呢？被忽略了。

　　讓我們來(lái)看看本文最初的男主角們 利森是巴林銀行的明星交易員，上一財(cái)年剛剛為銀行賺得豐厚的利潤(rùn)。劉其兵也剛剛成功地把握住銅的一波大漲勢(shì)，為國(guó)儲(chǔ)局做出了巨大的盈利貢獻(xiàn)。陳久霖則是中海油的締造者，也在上一年度剛從原油衍生品中獲取了豐厚的利潤(rùn)。

　　呵呵，淹死的都是會(huì)水的。確切地說(shuō)都是不怕水，把水的風(fēng)險(xiǎn)視若無(wú)物的。

　　以前的成功讓他們漠視了風(fēng)險(xiǎn)，也就可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率隨意設(shè)置。任何收益都要觀察所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) 買垃圾債的收益一定高于買國(guó)債，如果民間放貸則收益更高。投資收益上，股票會(huì)好于銀行，期貨可能更高。但收益高的風(fēng)險(xiǎn)也一定大。

　　我們通常很容易理解，不同市場(chǎng)間有不同的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，會(huì)十分謹(jǐn)慎地選擇市場(chǎng)。但對(duì)于同一市場(chǎng)中，不同買賣點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率如何計(jì)算，我們就模糊了。尤其當(dāng)我們?cè)谝粋€(gè)市場(chǎng)待得夠久，就更容易對(duì)風(fēng)險(xiǎn)漸漸麻木。于是我們交易時(shí)，常常不再考慮風(fēng)險(xiǎn)，只一味算計(jì)這個(gè)能賺多少，那個(gè)能賺多少。只在意什么是報(bào)酬最高的，卻忘了對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)率。

　　風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率不合理，賺錢都是有隱患的，因?yàn)檫\(yùn)氣不會(huì)每次都罩著你。

　　不同交易行為的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，要定量分析，確實(shí)很難，通常只能得到模糊的數(shù)字，有彈性的數(shù)字。所以，最終如何決斷又落到“人”的手中。于是你被推到風(fēng)口浪尖：你既可以成為系統(tǒng)安全的保障，同樣也可能是最大的風(fēng)險(xiǎn)源，這一切都只決定于你的安全意識(shí)。

　　讓風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)融進(jìn)你的血液，鐫刻在大腦里。

　　交易是生活的一部分，當(dāng)你把風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)融入生活，也就融入了你的交易體系。所以這是有多重的收獲的，不但提高了你生活的安全度，也增進(jìn)了你交易的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率意識(shí)。

　　改進(jìn)生活以改進(jìn)交易，體悟交易以領(lǐng)悟生活，這是本書的一個(gè)理想。理想多想想是可以實(shí)現(xiàn)的，你說(shuō)呢？

　　測(cè)測(cè)你的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

　　我們來(lái)做一個(gè)簡(jiǎn)單的過(guò)馬路測(cè)試，你過(guò)馬路走的是什么線路呢？

　　1 一定走斑馬線，90°垂直過(guò)。

　　2 多數(shù)走斑馬線，幾乎垂直過(guò)。

　　3 45°左右，能少跑點(diǎn)也是好的。

　　4 大斜線，盡量順著自己的方向多走點(diǎn)。甚至，在馬路中間過(guò)不去的時(shí)候，還會(huì)在馬路中間往前移動(dòng)。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，答案中，選1是風(fēng)險(xiǎn)偏好度最小的，而選擇4的，是屬于逮著什么機(jī)會(huì)都不愿放棄，而幾乎很少考慮風(fēng)險(xiǎn)的人。

　　我以前就是那個(gè)選擇４的人，有機(jī)會(huì)就上。危險(xiǎn)？先不考慮，等有了危險(xiǎn)的時(shí)候再說(shuō)吧。那時(shí)候更年輕些，更有沖勁。但人是會(huì)改變的，我現(xiàn)在過(guò)馬路時(shí)，幾乎自覺(jué)的遵照2號(hào)線路行走，特別危險(xiǎn)的地段，那毫無(wú)疑問(wèn)是１了。年輕是美好的，有沖勁也是可貴的，但在這個(gè)世界中要能夠脫穎而出，就需要你活到能脫穎而出的那一天。

　　明白了人是最大的風(fēng)險(xiǎn)源，也清楚了自我的風(fēng)險(xiǎn)偏好以后，才能夠更好地為自己的富足人生制定計(jì)劃。在投機(jī)市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)的深刻理解并不容易，但更難的是對(duì)自我的了解。下面要談的是本章的主題，一個(gè)看似簡(jiǎn)單卻蘊(yùn)涵巨大能量的方法 目標(biāo)管理。

　　這個(gè)聽(tīng)上去非常學(xué)術(shù)的詞語(yǔ)，在實(shí)踐中真的有用嗎？是的，非常有用。

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