達(dá)晨創(chuàng)投愛上駱駝公司：潛伏煌上煌 3年獲利5倍

　　在業(yè)界，很多投資人常笑稱達(dá)晨創(chuàng)投“左手一只雞，右手一只鴨”。左手的“雞”，說的是已經(jīng)上市的圣農(nóng)發(fā)展，而右手拿著的這只“鴨”，如今也要上市了：煌上煌上周獲得發(fā)審委的通過，待獲得證監(jiān)會批文即可啟動(dòng)上市程序。

　　三年潛伏獲利五倍

　　日前，鹵肉制品龍頭企業(yè)江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司首發(fā)獲得證監(jiān)會發(fā)審委通過，意味著這家被戲稱為“鴨脖第一股”的企業(yè)離資本市場僅有一步之遙。在這家企業(yè)背后，達(dá)晨創(chuàng)投及其核心人員熊人杰同時(shí)入股，不到3年的時(shí)間獲利近五倍。

　　2009年7月，改制剛滿一年的煌上煌引入了風(fēng)險(xiǎn)投資。天津達(dá)晨、熊人杰以每股5.175元(對應(yīng)2009年每股預(yù)計(jì)收益0.52元約10倍市盈率)的價(jià)格對公司增資695.65萬股。其中，天津達(dá)晨認(rèn)購559.03萬股，熊人杰認(rèn)購96.62萬股。資料顯示，天津達(dá)晨是深圳市達(dá)晨財(cái)智創(chuàng)業(yè)投資管理公司擔(dān)任普通合伙人(GP)的私募股權(quán)基金，而熊人杰本人亦是達(dá)晨創(chuàng)投的核心管理人員之一。達(dá)晨創(chuàng)投及熊人杰合計(jì)3600萬元的投資，換得煌上煌8%的股權(quán)。

　　就在達(dá)晨參股公司后，煌上煌業(yè)績節(jié)節(jié)攀升：2009年銷售額是5.18億元，2010年銷售額就接近7個(gè)億，而去年則達(dá)到了8.86億元;凈利潤也是節(jié)節(jié)高升，2009年凈利潤接近4500萬元，到了2011年則變成了8109.81萬元。

　　此后不久，國信弘盛也“盯”上了這只“鴨”。2010年底，在運(yùn)作煌上煌上市事務(wù)的同時(shí)，國信證券旗下直投機(jī)構(gòu)國信弘盛參與了煌上煌的增資，以每股7.65元(以2009年每股收益0.52元計(jì)約15倍市盈率)的價(jià)格增資3825萬元，合計(jì)持股500萬股。

　　作為一家從事醬鹵制品及佐餐涼菜快捷消費(fèi)食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，煌上煌所屬行業(yè)為農(nóng)副食品加工業(yè)。若參照中小板食品加工業(yè)平均市盈率約33倍確定發(fā)行價(jià)，結(jié)合公司2011年每股收益0.87元，煌上煌發(fā)行價(jià)大概可以定到28元左右。如此算來，達(dá)晨三年投資回報(bào)可達(dá)到5倍左右。