揭秘最亂招股書：13個財富趨勢不及1個大智慧

　　你敢這樣想象嗎?一家公司只要買了設(shè)備開發(fā)了產(chǎn)品，然后把它關(guān)在一個空間里，不需要開拓市場，不需要維護設(shè)備，甚至不需要再對它多看一眼，就能源源不斷自動生成利潤。似乎沒有人敢相信。

　　是的，我們簡直不敢相信，一家招股書極其混亂的公司竟然皇而堂之地登上了證監(jiān)會預披平臺。它叫財富趨勢(市場稱之為“通達信”)——有關(guān)它的稅務問題、成本費用問題，在347頁的招股書中前后矛盾，漏洞百出，如謎般詭異。

　　它顯然是一道擺在證監(jiān)會發(fā)審委面前的難題。比如，發(fā)審委如何評審它設(shè)在武漢的核心子公司，連續(xù)兩年凈利潤超過營業(yè)收入，以及這家營業(yè)收入5071萬的公司，核心業(yè)務營業(yè)成本為什么是0的問題。

　　為了剝開真相，理財周報記者赴往財富趨勢深圳總部、武漢子公司、審計所武漢眾環(huán)海華會計師事務所，發(fā)現(xiàn)財富趨勢不斷注銷8家公司、玩新舊公司把戲，這背后有個環(huán)環(huán)相扣的避稅和利潤粉飾的巨大秘密。

　　為了還原真相，理財周報記者還逐一核實中國經(jīng)紀業(yè)務牌照的98家證券公司，戳穿了財富趨勢券商客戶90%市場占有率、12個獨家客戶的謊言。

　　為了解讀真相，理財周報記者帶著“財富趨勢”24個疑問，前往中國最權(quán)威的會計研究機構(gòu)——北京國家會計學院、上海國家會計學院、廈門國家會計學院、廈門大學會計系尋找答案。

　　廈門國家會計學院副院長黃世忠、廈門大學副校長兼中國會計學會副會長李建發(fā)、廈門大學會計學教授XD(因采訪對象要求匿名)、廈門大學會計系教授兼廈門市內(nèi)部審計協(xié)會副會長袁新文、廈門國家會計學院副教授XK(因采訪對象要求匿名)、北京國家會計學院副教授劉霄倫副教授、上海國家會計學院教授SK(因采訪對象要求匿名)7位權(quán)威會計學教授，為解讀公眾對財富趨勢的眾多疑問，并分析背后的舞弊可能性。

　　負責財富趨勢IPO保薦的機構(gòu)是銀河證券，負責其審計的會計師事務所專業(yè)機構(gòu)是眾環(huán)海華會計師事務所。

　　三地現(xiàn)場：離奇注銷公司與數(shù)據(jù)造假

　　財富趨勢揣著一個秘密，一個關(guān)于8家關(guān)聯(lián)公司神秘注銷的秘密。

　　武漢現(xiàn)場，記者吳愛粧發(fā)現(xiàn)，3年前被注銷的武漢通達信，2007年末凈資產(chǎn)464萬，但招股書卻披露其為負資產(chǎn)172萬。權(quán)威檔案顯示，武漢通達信注銷當年有進行剩余財產(chǎn)分配，招股書數(shù)據(jù)涉嫌造假。

　　北京現(xiàn)場，記者田小蕾發(fā)現(xiàn)，注銷公司北京通達信恒注銷未果，牽涉與陸建弟訴訟糾紛。

　　上海現(xiàn)場，記者張慧宇發(fā)現(xiàn)，注銷公司上海通達信，在注冊地已無法找到任何痕跡。

　　深圳現(xiàn)場，記者楊慶婉發(fā)現(xiàn)，深圳3家注銷公司實收資本為0，疑似空殼皮包公司。

　　他們有各自的注銷理由，但理財周報記者進一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這個秘密，與其財務運作有關(guān)。財富趨勢，精準地利用軟件行業(yè)“三減兩免”(前兩年免稅，第三到第五年減半征收)的稅收優(yōu)惠政策。成立一段時間后又注銷，享受這一優(yōu)惠。

　　2008年，財富趨勢設(shè)立武漢財富趨勢，繼續(xù)武漢通達信未競的事業(yè)。這從某種程度上可以解釋，財富趨勢何以冒著巨大風險，修改招股書上財務數(shù)據(jù)并注銷武漢通達信。

　　會計學者對此看法不一。廈門大學副校長兼中國會計學會副會長李建發(fā)直言，這是典型的鉆“兩免三減”法律空子的做法。而國內(nèi)最權(quán)威的會計學者黃世忠認為，不排除存在這種可能，但還需要尋找該公司注銷關(guān)聯(lián)公司的具體理由和動機是什么，注銷時公司狀態(tài)如何。

　　涉嫌避稅：母子公司利潤騰挪術(shù)

　　解讀財富趨勢，關(guān)鍵在核心武漢子公司，這家營業(yè)收入5071萬的公司，毛利率為100%。這究竟是一家什么樣的公司，可以如此無本萬利?

　　財富趨勢的懶人記賬邏輯很簡單，即所發(fā)生的成本和費用，幾乎都統(tǒng)歸于銷售費用、管理費用和財務費用。財富趨勢將核心業(yè)務證券行情交易系統(tǒng)放在武漢財富趨勢，該業(yè)務更是沒有任何營業(yè)成本。

　　所有的會計學者都表示，這是劃分問題，無論如何劃分，并不影響利潤總額。

　　即便是身處軟件行業(yè)，財富趨勢如此做賬方式業(yè)內(nèi)還是第一個。廈門大學會計系教授袁新文直言，“這種做賬方式太粗放了，不符合上市公司做賬的規(guī)范。”多位會計學者也有同感。

　　如此虛高的毛利率是如何做出來的?這個看似拙劣的做賬方式背后，暗藏機關(guān)。

　　財富趨勢講的是一個環(huán)環(huán)相扣的利益轉(zhuǎn)移故事。

　　經(jīng)過一番注銷，現(xiàn)在的財富趨勢，看起來非常干凈簡單：總部設(shè)在深圳，兩個全資子公司，一個在武漢，一個在香港，香港子公司并未發(fā)生業(yè)務。此外，總部又在武漢設(shè)立了分公司，這個分公司和武漢子公司在同一個地方辦公。

　　從合并報表和母公司報表勾稽情況看，2011年，這個營業(yè)收入8973萬的公司，深圳母公司只貢獻3871萬收入，收入占比43%。720萬的營業(yè)成本，母公司承擔了706萬，承擔比例為98%。154萬的銷售費用全部由母公司承擔，承擔比例100%。1381萬的管理費用，母公司承擔830萬，承擔比例60%。從整體比例看，凈利潤貢獻比僅43%的母公司，承擔了91.9%的成本和費用。收入占比57%的武漢財富趨勢，卻只分擔了9%不到的成本和費用，分攤比例非常不正常。

　　由此可知，財富趨勢將三大業(yè)務中，最賺錢無成本的交易軟件系統(tǒng)放在武漢子公司，維護業(yè)務和金融終端業(yè)務成本幾乎全部由母公司承擔，銷售費用全部由母公司承擔。

　　玄機還在于，子公司武漢財富趨勢，2010、2011年免所得稅。廈門大學會計教授袁新文認為，這屬于轉(zhuǎn)移利潤的稅務籌劃。如果當?shù)囟悇詹块T查起來，必須要個別納稅調(diào)整。李建發(fā)認為，這種情況，地方稅務局要查的話，可能是避稅，也可能是逃稅。

　　還有多少謊言沒被揭穿

　　財富趨勢還有一些謊言，經(jīng)不住推敲。

　　財富趨勢說，在國內(nèi)100家有經(jīng)紀業(yè)務資格的證券公司，與近90家有經(jīng)常性業(yè)務往來，證券公司覆蓋率為90%。

　　而理財周報記者逐一核實發(fā)現(xiàn)，在100家從事經(jīng)紀業(yè)務的證券公司中，財達證券等14家證券公司目前使用的是同花順或大智慧或錢龍網(wǎng)上行情交易軟件，并沒有使用通達信。也就是說，財富趨勢的證券公司覆蓋率只有86%。

　　而財富趨勢對外宣稱的12家獨家客戶，理財周報多方調(diào)查證實并不屬實，其獨家客戶只有8家。

　　另外，你能相信保薦人銀河證券和突擊入股的券商直投公司金石投資，2011年拋給財富趨勢兩個百萬級大單，是純粹的商業(yè)行為嗎?

　　你能相信審計機構(gòu)眾環(huán)海華會計師事務所能保持完全獨立嗎?財富趨勢現(xiàn)任財務總監(jiān)兼董秘，是一個叫朱慶紅的女人。在這之前，她在眾環(huán)海華會計師事務所呆了8年。