恒逸石化定增倒掛10元：無人買賬 鼎暉浮盈縮水7億

　　3月23日，恒逸石化定增方案或證監(jiān)會發(fā)審委通過，截至9月6日，股價已下挫40%

　　一年前，成功借殼上市不到1個月的恒逸石化(000703.SZ)急急拋出30億元定增方案，心急如焚地向市場要錢。

　　一年后，無意調(diào)整增發(fā)價格的恒逸石化選擇延期，繼續(xù)堅守，不過，目前增發(fā)價格已倒掛超過10元。

　　半年報顯示，恒逸石化上半年凈利潤為2.72億元，同比大幅下滑75%。截至9月6日，半年時間其股價已下挫近40%，同期上證指數(shù)下跌幅度僅為9%。

　　“恒逸石化所處行業(yè)在國內(nèi)不僅是強周期行業(yè)，而且屬于典型的‘兩頭在外’，即上下游產(chǎn)品定價權(quán)均在國外，經(jīng)營風險很大。”一名該行業(yè)分析師不無擔憂地告訴理財周報記者。

　　這是一次頗具意味的公司與市場較量，恒逸石化在不斷地放出利好的消息，期望刺激股價企穩(wěn)甚至回升;二級市場卻不斷倒逼，用無聲的下跌去抗議。

　　孰勝孰負，我們拭目以待。

　　增發(fā)價倒掛10元

　　“倒掛10元，我們肯定無法接受，不會參與。”深圳某券商自營部負責人告訴記者。

　　去年6月，借殼上市不滿一個月的恒逸石化，迫不及待地向市場伸手拿錢，擬以不低于46.40元/股的價格，發(fā)行6500萬股，融資30億元。“借殼上市沒有融到資，完成重組后急需要錢也是情理之中。”上述該行業(yè)分析師告訴記者。

　　不過，二級市場的表現(xiàn)卻出乎意外，在公告首個交易日大漲6.8%后，恒逸石化的股價便走入了下行通道。從6月25日的49.48元下滑至12月15日的28.40元，下挫幅度達42.6%。

　　然而，在2011年年報的利好刺激下，恒逸石化的股價也逐步企穩(wěn)，回升至今年3月20日的47.26元。

　　3月23日，恒逸石化非公開增發(fā)方案獲證監(jiān)會主板發(fā)審委無條件通過，當天即下跌2.15%，方案通過審核也成為了恒逸石化再次下跌的導火索。此后，恒逸石化再次被市場用腳投票，截至9月6日，半年時間股價下挫近40%。

　　“增發(fā)方案只是導火索，直接刺激是業(yè)績大幅度下滑。”上海某券商化工行業(yè)分析師說，“恒逸石化一季度業(yè)績跟去年差不多，到二季度整個行業(yè)環(huán)境突然變差，都在虧損，PTA價格下跌近30%。”

　　記者了解到，恒逸石化主營產(chǎn)品PTA現(xiàn)價在5、6月份出現(xiàn)深跌，最低跌至7000元/噸以下，而去年現(xiàn)價最高為10000元左右。而下游紡織服裝的萎靡也導致了需求的不足，則直接導致了恒逸石化業(yè)績的下滑。

　　“上游油價下跌和供需失衡都讓PTA的價格失去支撐，導致價格迅速下滑，估計要恢復到去年頂峰時期的價格，比較難。”上述上?；ば袠I(yè)分析師說。

　　截至上周四，恒逸石化的收盤價僅為12.62元，與22.7元的增發(fā)價(分紅送轉(zhuǎn)后調(diào)整)倒掛超過10元。這意味著，只要機構(gòu)參與增發(fā)，買入即虧掉每股10元，機構(gòu)總虧損為10億元。