海通多家保薦公司業(yè)績變臉：宏昌電子逼近紅線

　　今年權益承銷遇冷的海通證券(以下簡稱“海通”)，過去兩年保薦上市的企業(yè)，今年業(yè)績也多“變臉”。

　　據(jù)統(tǒng)計，海通在2010年發(fā)行的上市公司，近兩年盈利情況不太理想，8家企業(yè)上市1年后業(yè)績即虧損，慘烈者如康芝藥業(yè)和天業(yè)通聯(lián)，凈利潤同比降幅近1倍。

　　在監(jiān)管日趨嚴格的市場下，業(yè)績出現(xiàn)大面積下滑的主板企業(yè)，其保代將被出具警示函。近期中信證券的兩位保代就因此先后被罰。而海通今年發(fā)行的宏昌電子，三季度凈利潤同比下滑35.74%，逼近證監(jiān)會50%的“紅線”。

　　而當理財周報記者就權益承銷下滑詢問海通工作人員時，對方針對“今年被否項目最多的投行”的疑問表示，海通今年被否的5個項目里，有1個企業(yè)其實是在去年被否，這與監(jiān)管機構的公示存在時間差，海通并非今年被否最多的投行。

　　根據(jù)統(tǒng)計截至2010年底，2010年海通保薦發(fā)行的12家上市公司中，華泰證券、中原特鋼等兩家公司的業(yè)績出現(xiàn)小幅下滑。不過，僅1年之后的2011年底，這12家公司中有8家都出現(xiàn)業(yè)績下滑跡象。

　　業(yè)績波動最大的屬康芝藥業(yè)，這家上市之初被冠以“兒童用藥龍頭”的企業(yè)，去年凈利潤降幅高達97.98%。同樣的情況，還發(fā)生在天業(yè)聯(lián)通上，公司去年底凈利潤下降近1倍，而到今年三季度，虧損更是一瀉千里，凈利潤損失480.98%，近乎5倍。

　　在今年宏觀經濟下滑的背景下，海通2010年發(fā)行的12家公司，股價悉數(shù)破發(fā)，除了中原特鋼的價格略低于發(fā)行價外，其余11家的縮水比例都超過一半以上。

　　“投行保薦公司上市，只能保證企業(yè)上市前三年的規(guī)范，以及讓監(jiān)管機構信服企業(yè)在兩三年內可持續(xù)，并不擔保企業(yè)業(yè)績是否在兩年內一直增長。”上海一名投行人士說道。

　　無獨有偶，海通投行在2011年發(fā)行上市的公司，今年業(yè)績亦不理想。14家企業(yè)中，超過9家今年出現(xiàn)業(yè)績下行。其中，以104.65倍創(chuàng)下當年中小板最高發(fā)行PE的國電清新，今年三季度收入同比下降11.76%，對比當初45元/股的發(fā)行價，如今只有16元/股(截至11月5日)，蒸發(fā)近三分之二。

　　“只要公司在主板上市，當年利潤同比下滑一半，保代就要被處罰。”前述投行人士說道。

　　如此來看，海通今年承銷的5單項目中，宏昌電子的處境比較危險。

　　根據(jù)公司財報，宏昌電子今年5月主板上市，前三季度凈利潤為3424萬元，同比下滑35.74%，若業(yè)績再無起色，就離50%的“紅線”越發(fā)接近。公司已通過IPO募資3.2億元，而募投項目的費用卻高達6.3億元。從半年報看，該項目還在廠房前期設計階段，募集資金還未實際投入。

　　近期，中信證券的兩位保代因保薦公司百隆東方出現(xiàn)業(yè)績大幅下滑而被出示警示函。與宏昌電子一樣，百隆東方今年5月主板發(fā)行，但三季度凈利潤同比降幅高達58%，越過“紅線”。

　　“被出具警示函，算是處罰較輕的，如果被暫停3個月的保代資格，對保薦機構來說，將會影響監(jiān)管機構對其打分，最終影響評級。”前述上海投行人士說道。