VC/PE青睞茶企 23家企業(yè)獲投金額已超2億美元

投中集團(tuán)統(tǒng)計顯示，2007年至今，國內(nèi)23家茶業(yè)企業(yè)累計獲得2. 36億美元VC/PE融資，平均單筆融資規(guī)模為1025萬美元，近年來呈現(xiàn)明顯逐年增長趨勢，其中2011年共有7筆融資案例發(fā)生，投資規(guī)模增至1.17億美元，達(dá)到近6年融資規(guī)模和融資案例數(shù)量最高值。

2011年融資規(guī)模較高，主要源于兩起PIPE案例，GA 4.38億港元認(rèn)購茶葉銷售企業(yè)天福(006868.HK)5.95%股份、以及盈富投資聯(lián)合協(xié)和投資2.02億元認(rèn)購茶飲料制造企業(yè)深寶實(shí)業(yè)9.27%股份的交易。而2011年10月，深創(chuàng)投、山東高新投等1億元注資線上線下茶葉銷售企業(yè)買買茶的交易成為2007年至今未上市企業(yè)獲VC/PE融資中規(guī)模最大的一起。

從細(xì)分融資領(lǐng)域來看，國內(nèi)茶葉深加工領(lǐng)域及茶葉銷售流通領(lǐng)域獲得較多VC/PE機(jī)構(gòu)關(guān)注，2007年至今，國內(nèi)業(yè)務(wù)涉及茶飲料的6家企業(yè)累計獲得1.13億美元融資，其規(guī)模占比為47.8%;而茶葉種植領(lǐng)域獲得融資規(guī)模僅為222萬美元，規(guī)模占比不足1%。

單純的茶葉種植領(lǐng)域較少獲得VC/PE機(jī)構(gòu)注資，主要是源于茶葉種植的整體回報周期較長，較多的承擔(dān)了自然災(zāi)害等不確定性風(fēng)險，并且行業(yè)集中度較低，缺少具備規(guī)模的種植企業(yè)，且目前A股尚無上市茶葉種植企業(yè)的背景使得VC/PE機(jī)構(gòu)普遍采取較為謹(jǐn)慎的投資策略。

投中集團(tuán)認(rèn)為，雖然我國擁有生產(chǎn)茶葉的地域優(yōu)勢，但行業(yè)上游茶葉種植企業(yè)小而散的分布、品牌缺失、企業(yè)規(guī)模較難達(dá)到規(guī)模優(yōu)勢，使得VC/PE機(jī)構(gòu)采取較為謹(jǐn)慎的投資策略。而中游茶葉深加工行業(yè)因產(chǎn)品涉及領(lǐng)域較廣，存在一定技術(shù)壁壘、零售渠道廣泛、產(chǎn)品附加值高而具備較高投資價值，VC/PE機(jī)構(gòu)可適度關(guān)注。另外，作為流通領(lǐng)域的茶葉銷售企業(yè)因其增值潛力巨大，同樣比較具有投資價值。

截至目前，國內(nèi)茶葉企業(yè)僅有茶葉銷售企業(yè)天福(006868.HK)以及茶葉深加工企業(yè)碧生源(000926.HK)通過IPO渠道登陸香港資本市場，兩家企業(yè)均有VC/PE背景，天福上市背后中金、紅杉中國、IDG資本分獲0.92、0.94、0.9倍賬面回報;碧生源上市，紀(jì)源資本、永宣創(chuàng)投分獲1.75、3.08倍賬面回報。另外還有兩起非IPO渠道登陸資本市場的案例，分別是借殼龍發(fā)制藥的龍潤茶(002898.HK)和收購茶葉全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)武夷星的中國礦業(yè)(00340.HK)。投中集團(tuán)統(tǒng)計顯示，近期有多家茶企有上市意向，如已遞交資料的安徽黃山謝裕大茶葉、正在上市運(yùn)作的安徽一笑堂、猴坑茶業(yè)、河南信陽毛尖及杭州山地茶業(yè)等。

據(jù)證監(jiān)會11月8日公布的擬上市企業(yè)名單中，涉及茶葉種植、生產(chǎn)、加工、銷售于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈的兩家企業(yè)華祥苑茶葉和安溪鐵觀音擬上市，達(dá)晨創(chuàng)投、高能刺桐有望通過IPO實(shí)現(xiàn)退出。