PE“嘗鮮”網(wǎng)絡(luò)募資：鳳凰資本設(shè)“淘寶銷售平臺(tái)”

繼美微文化傳媒在淘寶網(wǎng)公開兜售公司原始股后，一石激起千層浪，創(chuàng)業(yè)型公司蜂擁網(wǎng)絡(luò)渠道進(jìn)行募資。而目前，謀劃網(wǎng)絡(luò)募資已不再是創(chuàng)業(yè)型公司的專利，私募股權(quán)機(jī)構(gòu)亦企圖“嘗鮮”，做起網(wǎng)絡(luò)募資的美夢。

2月18日，鳳凰資本資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司(下稱“鳳凰資本”)董事兼總經(jīng)理馮津以“首創(chuàng)私募基金新銷售模式”為標(biāo)題連發(fā)多條微博，微博中給出鳳凰資本淘寶銷售平臺(tái)，稱鳳凰資本提供“高收益但是人人都買得起的產(chǎn)品”、通過淘寶平臺(tái)拍售“可以成為鳳凰資本最小份額的股東”，并列舉美國老人購買可口可樂原始股獲得高收益的事情，試圖說服投資者這一投資模式的可行性，成為第一家企圖通過網(wǎng)絡(luò)渠道募集資金的PE機(jī)構(gòu)。

值得注意的是，在美微文化傳媒的網(wǎng)絡(luò)募資形式遭到多方炮轟，且其在淘寶上的銷售平臺(tái)一度被關(guān)閉的前提下，作為PE的鳳凰資本仍然堅(jiān)持推出它的“淘寶銷售平臺(tái)”。

據(jù)分析，鳳凰資本的“新銷售模式”與美微文化傳媒的網(wǎng)絡(luò)募資有著相同之處。不同的是美微文化傳媒是實(shí)體公司，募集資金直接投資于公司，而鳳凰資本則是PE，通過出售基金股權(quán)募集資金，然后投向其他實(shí)體產(chǎn)業(yè)或是二級市場。鳳凰資本淘寶銷售平臺(tái)顯示，目前在售的寶貝有5個(gè)，均為公司旗下基金股權(quán)，價(jià)格在50元至130元。

根據(jù)馮津的微博介紹，鳳凰資本的這一“淘寶銷售平臺(tái)”針對的客戶應(yīng)該是所有能夠買得起的普通投資者。不過，鳳凰資本在接受采訪時(shí)表示，這“只是一個(gè)內(nèi)部測試平臺(tái)，主要針對公司現(xiàn)有的股東，方便其股權(quán)轉(zhuǎn)讓”。

對于鳳凰資本的做法，北京天問律師事務(wù)所律師張遠(yuǎn)忠表示，PE本身對資金來源就有要求，這樣形式的公開募資更不符合要求。目前一些企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)融資行為實(shí)際上已經(jīng)構(gòu)成了“非法證券活動(dòng)”。按照證券法，向不特定對象發(fā)行證券，或者向特定對象發(fā)行證券累計(jì)超過200人的，均屬于公開發(fā)行，需要經(jīng)過證券監(jiān)管部門的核準(zhǔn)才可以進(jìn)行。張遠(yuǎn)忠認(rèn)為，通過社交平臺(tái)向普通投資者出售股權(quán)募資，其人數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了200人，已經(jīng)達(dá)到了公開發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，目前PE行業(yè)正值寒冬，募資難問題日益凸顯，不乏PE企圖通過這一方式解決融資困境。但是就現(xiàn)階段來看，通過網(wǎng)絡(luò)募資的方式操作性并不強(qiáng)。一個(gè)是因?yàn)檫@一做法并不合規(guī)，另一個(gè)是對投資者而言無法進(jìn)行有效的風(fēng)控。以鳳凰資本來說，把它的淘寶銷售平臺(tái)上的內(nèi)容看下來，你不知道它要投資什么，也不清楚作為投資人如何去查閱相關(guān)財(cái)報(bào)。

截至目前，監(jiān)管層方面尚未對網(wǎng)絡(luò)融資行為做出明確懲罰和約束。不過，淘寶網(wǎng)已經(jīng)開始對平臺(tái)上的類似產(chǎn)品銷售做出清理。淘寶方面表示，已對鳳凰資本的“淘寶銷售平臺(tái)”進(jìn)行監(jiān)測和管理。