復(fù)星：中國(guó)的伯克希爾·哈撒韋 2013開(kāi)募3只基金

　　在復(fù)星國(guó)際身上，伯克希爾·哈撒韋的特色正越來(lái)越濃重。

　　“我們將推動(dòng)復(fù)星(國(guó)際)向以保險(xiǎn)為核心的投資集團(tuán)發(fā)展。”3月27日，復(fù)星國(guó)際副董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官梁信軍在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，保險(xiǎn)業(yè)將成為復(fù)星國(guó)際的重點(diǎn)發(fā)展板塊。

　　去年，復(fù)星國(guó)際相繼成立了復(fù)星保德信人壽和鼎睿再保險(xiǎn)，與原有的永安財(cái)險(xiǎn)初步構(gòu)成財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)和再保險(xiǎn)并存的保險(xiǎn)業(yè)平臺(tái)，截至去年底，保險(xiǎn)業(yè)可投資資產(chǎn)達(dá)人民幣89億元和5.5億美元，但對(duì)復(fù)星國(guó)際的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)則尚未起步。

　　“伯克希爾·哈撒韋的保險(xiǎn)資產(chǎn)占比在70%左右。”復(fù)星國(guó)際總裁汪群斌表示，復(fù)星國(guó)際以保險(xiǎn)為核心的模式是學(xué)習(xí)伯克希爾·哈撒韋，但對(duì)自身來(lái)說(shuō)，去年只是奠定基礎(chǔ)，現(xiàn)在保險(xiǎn)資產(chǎn)的占比還較低。

　　去年，保險(xiǎn)板塊的總資產(chǎn)已擴(kuò)大至77.9億元，為上年同期的12.8倍，但在集團(tuán)總資產(chǎn)的占比仍不足5%。在投資方面，復(fù)星也在今年進(jìn)入適合保險(xiǎn)資金的投資項(xiàng)目與馬云聯(lián)手，搭建覆蓋全國(guó)的中國(guó)智能物流骨干網(wǎng)，預(yù)期長(zhǎng)遠(yuǎn)投資超過(guò)千億元。

　　截至去年底，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)仍是復(fù)星國(guó)際主要的盈利貢獻(xiàn)板塊。不過(guò)，去年受累于南京南鋼和海南礦業(yè)的業(yè)績(jī)倒退，該板塊凈利潤(rùn)同比下跌24%至24.2億元。投資和資本管理板塊貢獻(xiàn)均明顯上升，凈利潤(rùn)分別為20億元和6100萬(wàn)元，約為上年同期的4倍和10倍。

　　去年全年，復(fù)星國(guó)際年收入同比下跌8.9%至518億元，凈利潤(rùn)同比上升8.9%至37億元，派發(fā)每股股息0.17港元，同比略升8%。

　　產(chǎn)業(yè)板塊回報(bào)下滑

　　去年完成上市的復(fù)星醫(yī)藥，成為產(chǎn)業(yè)板塊中，對(duì)母公司盈利貢獻(xiàn)唯一增長(zhǎng)的項(xiàng)目。截至去年底，復(fù)星醫(yī)藥收入同比增加13.1%至72.78億元，歸屬母公司的股東利潤(rùn)約7.23億元，同比增長(zhǎng)29.1%。

　　隨著內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入行業(yè)調(diào)控的第三年，去年，復(fù)星地產(chǎn)增速略顯放緩，收入增幅與2011年基本一致，同比增長(zhǎng)9.8%至105億元，但受到竣工樓盤(pán)毛利率下降的影響，歸屬于母公司股東的利潤(rùn)則同比下跌7.5%至15.2億元，而上年同期利潤(rùn)貢獻(xiàn)的增幅則高達(dá)27.3%。

　　“今年(預(yù)期)比去年整體會(huì)有20%至25%的增長(zhǎng)，包括合同銷售、結(jié)轉(zhuǎn)面積和結(jié)轉(zhuǎn)收入等。”復(fù)星國(guó)際高級(jí)副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)丁國(guó)其表示。

　　“復(fù)星地產(chǎn)本身還在高速增長(zhǎng)，退市后又解決了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。”梁信軍表示，去年，復(fù)星國(guó)際直接投資了3個(gè)項(xiàng)目，儲(chǔ)備面積達(dá)到119萬(wàn)平方米。他指出，另一方面，復(fù)星國(guó)際會(huì)繼續(xù)借助基金的方式發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　除了復(fù)星地產(chǎn)利潤(rùn)貢獻(xiàn)略有減少外，產(chǎn)業(yè)投資板塊下的南京南鋼和海南礦業(yè)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)跌幅顯著。

　　去年，由于產(chǎn)品平均售價(jià)和銷量減少，且售價(jià)降幅超過(guò)上游原料均價(jià)的跌幅，南京南鋼收入同比下跌17%至317億元，歸屬母公司的利潤(rùn)則從去年略盈轉(zhuǎn)為虧損2.89億元。海南礦業(yè)同樣由于售價(jià)下滑，導(dǎo)致收入同比減少17.6%至22億元，歸屬母公司的利潤(rùn)同比下滑38%至4.6億元。

　　由于內(nèi)地IPO審核暫停，去年4月已經(jīng)公布招股書(shū)的海南礦業(yè)也被迫暫停IPO，丁國(guó)其表示，目前，海南礦業(yè)的IPO仍在推進(jìn)中。

　　大項(xiàng)目收購(gòu)尋機(jī)入場(chǎng)

　　“收購(gòu)大項(xiàng)目的機(jī)會(huì)是系統(tǒng)性存在的。”梁信軍表示，歐美需求減弱后，一些主攻歐美市場(chǎng)的品牌估值有所降低，對(duì)于復(fù)星國(guó)際來(lái)說(shuō)是并購(gòu)的機(jī)會(huì)。

　　此前，復(fù)星國(guó)際已經(jīng)投資了地中海俱樂(lè)部9.96%的股權(quán)和Folli Follie約13.85%的股權(quán)，梁信軍指出，未來(lái)會(huì)繼續(xù)在海外消費(fèi)、服務(wù)性市場(chǎng)上尋找著名的歐美品牌，投資并成為其第一或第二大股東，再將其引入中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展。

　　“半年報(bào)時(shí)，應(yīng)該會(huì)有1至2個(gè)項(xiàng)目公布。”梁信軍透露，另一方面，去年不少中概股遭到海外投資者做空，對(duì)復(fù)星國(guó)際這樣的價(jià)值投資者而言是很好的“入場(chǎng)機(jī)會(huì)”，集團(tuán)會(huì)挑選其中資質(zhì)較好的，以合理價(jià)格進(jìn)行投資。

　　去年底，復(fù)星國(guó)際已經(jīng)開(kāi)始參與杠桿收購(gòu)分眾傳媒的私有化財(cái)團(tuán)，并已發(fā)出正式的收購(gòu)要約。去年全年，復(fù)星國(guó)際已經(jīng)完成了6項(xiàng)二級(jí)市場(chǎng)投資，梁信軍指出，對(duì)于內(nèi)地一些只做本土市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)，復(fù)星國(guó)際也會(huì)考慮參與投資整合。

　　資產(chǎn)管理板塊去年的利潤(rùn)貢獻(xiàn)達(dá)6100萬(wàn)元。截至去年底，復(fù)星國(guó)際募集的資金余額已達(dá)167億元，來(lái)自資本管理業(yè)務(wù)的管理費(fèi)收入高達(dá)3.4億元，期內(nèi)新增投資項(xiàng)目28個(gè)，追加投資項(xiàng)目5個(gè)，累計(jì)投資金額達(dá)44.35億元。

　　梁信軍透露，今年，復(fù)星國(guó)際還將再募集人民幣基金和美元基金各一個(gè)，此外，還會(huì)再募集一個(gè)房地產(chǎn)基金。