紅塔紅土基金：深創(chuàng)投出資26% 等級(jí)森嚴(yán)紅友會(huì)

2012年末，紅塔紅土基金資產(chǎn)管理規(guī)模為40.89億元，而產(chǎn)品數(shù)量為零，這意味著紅塔紅土基金超過40億的資產(chǎn)管理規(guī)模全部為專戶業(yè)務(wù)。

成立于2012年6月的紅塔紅土基金即將迎來一周歲的生日。然而，一年的時(shí)間過去了，這家公司依然沒有發(fā)行一只公募產(chǎn)品。不過，這并沒有妨礙這家次新基金公司的成長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，紅塔紅土基金管理公司資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)40.89億元，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過富安達(dá)、德邦、長(zhǎng)安基金、國(guó)金通用等次新基金公司，同時(shí)也超過了益民、諾德、 紐銀梅隆西部、金元惠理等運(yùn)作已有幾年的小型基金公司。

沒有一只產(chǎn)品發(fā)行，40億的資產(chǎn)管理規(guī)模，紅塔紅土憑什么?

不為公募而生的公募基金

紅塔紅土基金管理公司位于深圳，注冊(cè)資本為2億元人民幣。其中，紅塔證券出資比例為49%，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)出資比例為26%，北京市華遠(yuǎn)集團(tuán)出資比例為25%。盡管紅塔證券是大股東，但后兩者在資本市場(chǎng)中的名氣顯然蓋過了紅塔證券，難怪有媒體戲稱，這家基金公司背后藏有靳海濤和任志強(qiáng)兩位在創(chuàng)投界和地產(chǎn)界聲名顯赫的大佬級(jí)人物。

不過，紅塔證券在券商中并非主流，而深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)專注于PE業(yè)務(wù)，華遠(yuǎn)集團(tuán)主業(yè)為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。從股東背景看，紅塔紅土缺少公募業(yè)務(wù)的基因。事實(shí)上，紅塔紅土基金低調(diào)的成立后，也并沒有急于發(fā)展公募業(yè)務(wù)，而是在專戶業(yè)務(wù)拓展方面取得了不俗的成績(jī)。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的基金公司包含非公募業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理規(guī)模統(tǒng)計(jì)，2012年末紅塔紅土基金資產(chǎn)管理規(guī)模為40.89億元，而產(chǎn)品數(shù)量為零，這意味著紅塔紅土基金超過40億的資產(chǎn)管理規(guī)模全部為專戶業(yè)務(wù)。

2013年1月11日，紅塔紅土基金公告。證監(jiān)會(huì)批復(fù)核準(zhǔn)公司設(shè)立全資子公司，子公司名稱為深圳市紅晟資產(chǎn)管理有限公司。子公司的成立意味著，紅塔紅土基金完全將重心放在非公募業(yè)務(wù)方面。

耐人尋味的是，僅僅過了11天，紅塔紅土基金再次公告稱，“根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，自2013年1月22日起其全資子公司‘深圳市紅晟資產(chǎn)管理有限公司’名稱變更為‘深圳市紅塔資產(chǎn)管理有限公司’。”

由于信息披露的局限，我們很難從公開信息中挖掘基金公司非公募業(yè)務(wù)的細(xì)節(jié)。而從綿世股份披露的一季報(bào)中，我們搜尋到了一些端倪。其在“證券投資情況”中披露，綿世股份投資于紅塔紅土基金•綿世分級(jí)一號(hào)，投資額3000萬元，截至一季度末賬面值為3036.49萬元，盈利36.49萬元。

豪賭非公募業(yè)務(wù)或許是很多次新基金公司的選擇，但如紅塔紅土基金短期便取得規(guī)模迅速增長(zhǎng)的個(gè)案，卻并不多見。

等級(jí)森嚴(yán)的“紅友會(huì)”

瀏覽紅塔紅土基金的網(wǎng)站，記者發(fā)現(xiàn)“基金產(chǎn)品”欄目根本無法打開，而“專戶理財(cái)”和“紅友會(huì)俱樂部”卻是內(nèi)容最豐富的兩個(gè)板塊。在專戶理財(cái)?shù)慕榻B中，是這樣描述的——“紅塔紅土基金為機(jī)構(gòu)客戶、高端個(gè)人客戶提供專業(yè)的、量身定制的投資理財(cái)服務(wù)，并把專戶理財(cái)業(yè)務(wù)作為其未來發(fā)展的重點(diǎn)戰(zhàn)略方向之一。”

“紅友會(huì)俱樂部”也是紅塔紅土基金網(wǎng)站的另一個(gè)重要板塊。根據(jù)網(wǎng)站的介紹，“紅友會(huì)是集咨詢、理財(cái)、互動(dòng)、文化、生活于一體的會(huì)員俱樂部。紅友會(huì)會(huì)員是指已開立紅塔紅土基金賬戶的客戶和通過紅塔紅土基金網(wǎng)站注冊(cè)成為紅友會(huì)會(huì)員的用戶紅塔紅土基金將為紅友會(huì)會(huì)員提供更全面的投資資訊、更有價(jià)值的會(huì)員互動(dòng)、更貼心的會(huì)員服務(wù)、更生動(dòng)豐富的文化生活。”

記者進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，“紅友會(huì)俱樂部”設(shè)置了嚴(yán)格的等級(jí)制度，會(huì)員分為銅牌會(huì)員、銀牌會(huì)員、金牌會(huì)員和鉆石會(huì)員四個(gè)等級(jí)，而四個(gè)等級(jí)總共又包含16個(gè)級(jí)別，16個(gè)級(jí)別又對(duì)應(yīng)著1-100萬的積分。

基金公司對(duì)于客戶群采取俱樂部形式加以服務(wù)在業(yè)內(nèi)十分普遍，但像紅塔紅土基金如此采用森嚴(yán)的等級(jí)制度，卻十分罕見。

表：紅塔紅土基金紅友會(huì)俱樂部會(huì)員等級(jí)設(shè)置

會(huì)員等級(jí) 會(huì)員級(jí)別 對(duì)應(yīng)積分(分)

銅牌會(huì)員 1-4 1-10

11-40

41-100

101-200

銀牌會(huì)員 5-8 201-400

401-1000

1001-2000

2001-5000

金牌會(huì)員 9-12 5001-10000

10001-20000

20001-50000

50001-100000

鉆石會(huì)員 13-16 100001-200000

200001-500000

500001-1000000

1000000以上

專戶、通道業(yè)務(wù)不是小型基金公司出路

對(duì)于類似紅塔紅土基金這樣的一批次新基金公司，在公募產(chǎn)品發(fā)行與運(yùn)作成本日益增加的背景下，將業(yè)務(wù)重心放在了專戶業(yè)務(wù)甚至處于相對(duì)灰色地帶的通道業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)在是一種無奈的選擇。但必須指出的是，小型基金管理公司需要特色業(yè)務(wù)，但專戶、通道業(yè)務(wù)并不是小型基金管理公司的出路。在行業(yè)低迷之時(shí)，利用政策空間解決生存問題固然無可厚非，但這也僅僅能解決生存問題，并不是企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)久之計(jì)。畢竟，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)牌照和業(yè)務(wù)的放開，依靠專戶通道收費(fèi)難度會(huì)越來越大，費(fèi)率也會(huì)越來越低。

短期來看，紅塔紅土的另類擴(kuò)張模式取得了成功。但以更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的目光審視，一家企業(yè)愿景為追求卓越、受人尊敬的一流資產(chǎn)管理公司，如果僅僅滿足于做點(diǎn)通道業(yè)務(wù)、做幾個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)低收益的專戶產(chǎn)品，這一目標(biāo)恐怕難以實(shí)現(xiàn)。

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