不同VC之間的區(qū)別在哪 VC能帶來多少附加值？

VC投資到一家公司之后，毫無疑問，他首先帶來了現(xiàn)金，這正是很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)最急迫需要的。對(duì)于不同的VC，他們的錢都是一樣的，同等數(shù)額的現(xiàn)金，這家VC的不可能比別家VC的值錢。那對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，不同VC之間的區(qū)別在哪里呢?這就是VC這個(gè)詞背后另外一個(gè)解釋了：Value Combined，即附加價(jià)值

對(duì)VC來講，最夢(mèng)寐以求的情形是這樣的：自己找一個(gè)公司，把錢投進(jìn)去，不聞不問幾年之后，拿回來幾十倍的利潤(rùn)回報(bào)。這種好事也時(shí)有發(fā)生，有不少影視明星、體育明星通過朋友或理財(cái)顧問，把錢投給一些早期項(xiàng)目，也稀里糊涂地掙到了一大筆錢。

對(duì)于VC來說，這樣的美事兒也只能睡覺的時(shí)候想想，現(xiàn)實(shí)中很少發(fā)生。大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)驗(yàn)總有局限性，大多數(shù)是技術(shù)出身、銷售出身，在戰(zhàn)略、資本運(yùn)作、企業(yè)管理、公共關(guān)系等方面沒有太多經(jīng)驗(yàn)，VC一旦投資進(jìn)來，就必須幫助這些創(chuàng)業(yè)者把公司做得更好。

VC在經(jīng)營(yíng)上出謀劃策

VC一旦投資了一家公司，就相當(dāng)于上了創(chuàng)業(yè)者的“賊船”了，他的角色通常就是給“船老大”做參謀，做他的創(chuàng)業(yè)伙伴。這個(gè)參謀不僅需要在大方向上給予建議，而且還要在很多小的方面幫助創(chuàng)業(yè)者少走彎路——幫創(chuàng)業(yè)者掌好舵，讓船能在正確的方向上往前航行。通常，VC在被投資公司的董事會(huì)上坐一個(gè)席位，并與其他決策者一起為公司的經(jīng)營(yíng)、管理提供指導(dǎo)和建議。創(chuàng)辦和運(yùn)營(yíng)一家公司會(huì)遇到各種各樣的問題，而創(chuàng)業(yè)者常常缺乏處理這些問題的經(jīng)驗(yàn)，他們也需要有一個(gè)參謀在旁邊給予指點(diǎn)。

最直接的是兩個(gè)方面，一是戰(zhàn)略方向上，公司的(三年、五年)發(fā)展規(guī)劃、市場(chǎng)定位、商業(yè)模式、產(chǎn)品等;二是企業(yè)內(nèi)部管理上，VC進(jìn)來之后，公司的管理上要正規(guī)化、制度化，尤其是在財(cái)務(wù)管理上，更是如此。

扮演銷售員角色

創(chuàng)業(yè)企業(yè)最困難和最重要的事可能是推銷產(chǎn)品、贏取客戶了。而一個(gè)默默無聞的小公司在向大客戶推銷產(chǎn)品的時(shí)候，可能找不對(duì)門路。而對(duì)于VC來說，他們的“關(guān)系”非常廣泛，可以幫助自己投資的小公司牽線搭橋，聯(lián)系客戶。越是大的、知名的VC越容易做到這一點(diǎn)。因?yàn)檫@些VC整天都在跟不同的公司打交道，哪家公司的產(chǎn)品適合誰、哪家公司需要誰的產(chǎn)品，他們心里有數(shù)，而且這些都是最前沿的信息。另外，他們自己也投資了大量的公司，很多公司也可以直接成為商業(yè)伙伴。

當(dāng)然，VC的關(guān)系網(wǎng)對(duì)被投資公司更重要的幫助是吸引后續(xù)融資或者幫助找到買家。被VC投資過的公司，是經(jīng)過專業(yè)投資人評(píng)估和審查過的，只要在接受VC投資后發(fā)展正常，后續(xù)融資應(yīng)該相對(duì)容易。前期投資的VC一方面可能會(huì)追加投資，另一面可以聯(lián)絡(luò)其他VC，讓他們補(bǔ)充投資進(jìn)來。這樣，對(duì)于后期投資的VC，他的投資流程會(huì)簡(jiǎn)單一點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)小一些。另外，在VC投資的不同公司之間，可能也會(huì)存在并購重組的可能，并且操作起來也很方便。比如，KPCB早期成功地投資Sun公司后，就一直擔(dān)任其董事，利用這個(gè)便利，KPCB把它自己后來投的很多小公司賣給了Sun，這些小公司對(duì)Sun是否真有價(jià)值就不得而知了，但是，VC的錢是收回來了，創(chuàng)業(yè)者的努力也得到了客觀的回報(bào)。

人才發(fā)掘

“VC是不是要控制公司?找個(gè)CEO來換掉我?”這是很多不了解VC的創(chuàng)業(yè)者最為關(guān)心的問題。

VC為了保證自己的投資安全，首先他們是愿意給公司找一個(gè)新的財(cái)務(wù)總監(jiān)(CFO)的，他們看著公司是怎樣花錢和怎樣掙錢的，這個(gè)人如果是公司原來的財(cái)務(wù)人員，那么，他會(huì)讓VC感覺不太放心。其次，VC還會(huì)為公司聘請(qǐng)非常成功的銷售人員，這些人可能是創(chuàng)業(yè)者眼饞很久，但沒有錢、沒有面子請(qǐng)到的。而VC進(jìn)來之后，對(duì)很多職業(yè)經(jīng)理人是很有吸引力的。VC行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，就形成了一種馬太效應(yīng)。越是成功的VC，投資成功上市的企業(yè)越多，它們后面投資的公司相對(duì)越容易上市，再不濟(jì)也容易被收購，而此時(shí)，這些公司的管理者，通常會(huì)獲得很好的回報(bào)。因此，大多數(shù)想去小公司發(fā)財(cái)?shù)娜?，選擇公司很重要的一個(gè)原則就是看它幕后VC的知名度。

小公司的創(chuàng)始人可以管理好一個(gè)三五十人的公司，那是否能做三五千人公司的CEO呢?這很難說。如果VC覺得公司的創(chuàng)始人有希望成為合格的CEO，一般會(huì)同意由創(chuàng)始人兼任CEO的職位。但如果創(chuàng)始人自己感覺力不從心，或者VC覺得創(chuàng)始人能力不夠，VC就有必要替公司找一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人來做CEO。當(dāng)然，每家VC會(huì)投資十幾到幾十家的公司，要給所有的公司找到合適的CEO也不是一件容易的事。因此，有影響力的、大牌的VC實(shí)際上手里總攥著一大把CEO候選人。這些人要么是有經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)經(jīng)理人，要么是這些VC以前投資過的公司的創(chuàng)始人和管理者。VC把錢投給有能力的創(chuàng)業(yè)者，不但可以期望有一個(gè)客觀的回報(bào)，還可能與創(chuàng)業(yè)者維持長(zhǎng)期的合作關(guān)系。當(dāng)然創(chuàng)業(yè)者成功最好，萬一失敗了，VC也可以在合適的時(shí)候、合適的機(jī)會(huì)下把他派到自己新投資的公司里作為管理者。所以說，好的VC不但需要有充足的資金、敏銳的眼光和判斷力，還要儲(chǔ)備大量的管理公司的人才。這也是“著名VC”比“非著名VC”容易成功的原因之一，因?yàn)榍罢呤种羞?、更好的管理人才?/p>

研發(fā)支持

有人認(rèn)為，從根本上來說，VC通過其宏觀調(diào)控的功能，把研發(fā)資金分配給最有前途的技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)(至少是應(yīng)用開發(fā)，而不是基礎(chǔ)研究)。在我看來，這一類比是不太貼切的。即便是VC中那些技術(shù)背景出身的人，比如，做CTO、工程副總裁什么的，他們也不會(huì)把有效分配研發(fā)資金作為最終目的。他們當(dāng)然是給創(chuàng)新企業(yè)提供資金，可是這既不是他們的存在理由，也不是他們的運(yùn)營(yíng)方式。他們對(duì)于某些領(lǐng)域具有獨(dú)到的眼光，可以辨識(shí)出哪些核心技術(shù)具有顛覆性前景，這對(duì)于VC投資人來說是無價(jià)的。這就是為什么很多在生命科學(xué)領(lǐng)域投資的VC大多擁有碩士或者博士學(xué)位。

品牌效應(yīng)

VC是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的朋友和幫手，因?yàn)樗鼈兒蛣?chuàng)始人的基本利益是一致的。但是通常也有利益沖突的時(shí)候。任何一個(gè)公司的創(chuàng)辦都不是一帆風(fēng)順的，當(dāng)一個(gè)被投公司前景可能不妙時(shí)，如果VC是控股的，可能會(huì)選擇馬上關(guān)閉該公司或者將其賤賣掉，以免血本無歸。這樣，創(chuàng)始人就白忙了一場(chǎng)，因此創(chuàng)始人一定會(huì)傾向于繼續(xù)堅(jiān)持下去，這時(shí)就要看是誰控制公司股權(quán)，更準(zhǔn)確地講是誰的投票權(quán)更大。當(dāng)一家公司開始盈利有了起色時(shí)，VC會(huì)傾向于馬上上市收回投資，而一些創(chuàng)始人則希望將公司做得更大后再上市。VC和創(chuàng)始人鬧得不歡而散的例子也時(shí)常發(fā)生，投資人會(huì)威脅趕走創(chuàng)始人。

VC可以為創(chuàng)業(yè)企業(yè)增加或創(chuàng)造多少價(jià)值?這很難講。一個(gè)公司在生命周期內(nèi)的大部分決策都有VC或者董事會(huì)成員的參與，而且VC在招聘高管和促成戰(zhàn)略收購等重大事件上常常是值得信賴的。當(dāng)然，從無到有建立一家大公司所需要的日常工作則是由公司創(chuàng)立者和管理團(tuán)隊(duì)來完成。這就像是球隊(duì)的教練，當(dāng)年芝加哥公牛隊(duì)那么牛，是因?yàn)榉茽?middot;杰克遜還是因?yàn)檫~克爾·喬丹?這個(gè)問題無法找到答案。實(shí)際上毫無疑問，兩者都是成功的因素。不過我個(gè)人還是一直認(rèn)為喬丹要比杰克遜重要得多。

創(chuàng)業(yè)者和VC的關(guān)系對(duì)于成功的創(chuàng)業(yè)至關(guān)重要。首先，創(chuàng)始人總是在前臺(tái)扮演著主角，VC在幕后是輔助者。如果VC站到了前臺(tái)，要么說明創(chuàng)始人太無能，要么說明VC的手伸得太長(zhǎng)，不管是哪一種情況，公司都辦不好;其次，創(chuàng)業(yè)者和VC的關(guān)系是長(zhǎng)期的，甚至是一輩子的。對(duì)VC來講，投資的另一個(gè)目的是發(fā)現(xiàn)并招攬人才。創(chuàng)業(yè)者能一次成功當(dāng)然是最好的。但是，非常有能力、能干事的創(chuàng)始人也會(huì)因?yàn)闀r(shí)運(yùn)不濟(jì)而失敗，這時(shí)VC如果認(rèn)定創(chuàng)始人是個(gè)人才，將來還會(huì)為他的其它項(xiàng)目投資，或者將他派到新的公司去掌舵。因此，對(duì)創(chuàng)業(yè)者來講，雖然VC的錢不需要償還，但是，拿了他們的錢就必須盡力將公司做好，以獲得VC的青睞。一些短視的創(chuàng)業(yè)者把VC公司當(dāng)作一次性免費(fèi)提款機(jī)，只拿錢而不承擔(dān)應(yīng)盡的義務(wù)，實(shí)際上，這樣的創(chuàng)業(yè)者永遠(yuǎn)地切斷了自己的后路。和很多行業(yè)不同，不同公司的VC們一般會(huì)經(jīng)常互通消息，一個(gè)人一旦在VC圈子里失去了信用，基本上一輩子就失去了獲得VC投資再創(chuàng)業(yè)的可能。