雷軍的投資邏輯：尋找與小米“調(diào)性一致”的公司

聲稱要在“未來5年內(nèi)投資約50家類似于小米的公司”的雷軍，找到了地圖導(dǎo)航領(lǐng)域的“小米”——凱立德。

凱立德披露的定增方案顯示,擬以12.00元/股的價格發(fā)行700萬股,預(yù)計募資8400萬元，小米科技旗下的兩家投資公司天津金星投資公司及其全資子公司天津順米投資包攬了全部認(rèn)購。

其中，天津金星投資有限公司擬認(rèn)購467萬股股份;天津金星投資有限公司的全資子公司天津順米投資有限公司擬認(rèn)購233萬股股份。兩家公司法人代表是小米科技創(chuàng)始人雷軍。

從小米與順為基金領(lǐng)投積木盒子進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融、雷軍控股的北京瓦力文化傳播有限公司投資華策影視以及小米2500萬美元入股iHealth進(jìn)軍移動醫(yī)療，再到金星投資與順米投資凱立德，雖然投資主體并不同，但圍繞“雷軍系”相關(guān)頻頻投資的邏輯也印證了雷軍今年年初在一次公開場合的說法：“未來5年內(nèi)投資約50家類似于小米的公司。”

未來互聯(lián)網(wǎng)的競爭，不單純是技術(shù)、數(shù)據(jù)、產(chǎn)品層面的競爭，更是開放平臺和生態(tài)鏈的較量。特別是隨著小米手機(jī)今年出貨量目標(biāo)突破6000部，小米正圍繞軟硬件一體化打造生態(tài)鏈，在這個生態(tài)鏈條中需要云加速、云存儲、互聯(lián)網(wǎng)金融、移動健康、移動地圖等領(lǐng)域來完善生態(tài)鏈布局。

一位小米內(nèi)部人士對《第一財經(jīng)日報》解讀，“未來的小米可以理解成：小米手機(jī)等硬件核心產(chǎn)品是一個小米，MIUI及其所構(gòu)建的軟硬件服務(wù)生態(tài)相當(dāng)于‘第二個小米’，而小米5年內(nèi)計劃投資的50家公司將成為‘第三個小米’。”

“改造”傳統(tǒng)導(dǎo)航

地圖業(yè)務(wù)作為O2O戰(zhàn)略入口之一，小米與BAT(百度、阿里、騰訊)三巨頭在這一領(lǐng)域短兵相接。

公開信息顯示，凱立德是以車載導(dǎo)航為核心的汽車消費(fèi)電子軟硬件產(chǎn)品及車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的提供商，擁有導(dǎo)航電子地圖甲級測繪資質(zhì)、互聯(lián)網(wǎng)地圖服務(wù)資質(zhì)，收入來源主要是產(chǎn)品銷售與服務(wù)收費(fèi)。

2014年上半年，凱立德實現(xiàn)營業(yè)收入9317萬元，同比增長20%;實現(xiàn)凈利潤2509萬元，較上年同期增長34%。

對于此前偏向于傳統(tǒng)導(dǎo)航業(yè)務(wù)的凱立德而言，當(dāng)它的老牌競爭對手高德、四維圖新都已先后找到阿里、騰訊等“大樹”，在移動互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，凱立德考慮如何向互聯(lián)網(wǎng)公司迭代，具有“互聯(lián)網(wǎng)思維”的小米無疑是互補(bǔ)的合作伙伴。

在小米硬件龐大銷量的帶動下，也有助于縮短凱立德獲取新用戶和加速布局移動終端的時間。凱立德也表示，本次股票發(fā)行的目的系為引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，為公司全面推進(jìn)車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以及未來大規(guī)模拓展移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)做好資金和資源方面的準(zhǔn)備。

“對小米而言，特別是MIUI的生態(tài)而言，正在集成越來越多的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)布局O2O，必然需要地圖業(yè)務(wù)的支持。”一位小米內(nèi)部人士對《第一財經(jīng)日報》記者說。

而根據(jù)公開資料，目前持有導(dǎo)航電子地圖甲級測繪資質(zhì)的公司，除已經(jīng)“站隊”BAT的高德與四維圖新外，凱立德是少有的擁有地圖牌照和測繪資質(zhì)雙項資格的企業(yè)，并已在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域展開布局。

在車聯(lián)網(wǎng)方面，凱立德此前的布局以地圖為核心，以車載智能終端為基礎(chǔ)，集數(shù)據(jù)、軟件、硬件、服務(wù)為一體，實現(xiàn)多屏互聯(lián);同時結(jié)合B2B與B2C平臺，依托線上線下渠道打造車聯(lián)網(wǎng)平臺。

外界預(yù)計，小米與凱立德最基礎(chǔ)的合作模式是，小米手機(jī)預(yù)裝凱立德導(dǎo)航APP的形式進(jìn)行合作。

在這之外，二者在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域也同樣充滿想象空間。據(jù)易觀智庫預(yù)計，2015年中國車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將超過1500億元。

尋找“下一個小米”

從積木盒子到華策影視、iHealth，再到凱立德，盡管都是圍繞“雷軍系”和小米的布局，但值得注意的是，投資主體并不相同。

一位接近小米的人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，在雷軍的投資架構(gòu)中，小米投資部的“直投”業(yè)務(wù)，主要圍繞小米大的戰(zhàn)略架構(gòu)而進(jìn)行長遠(yuǎn)的投資布局;瓦力文化傳播公司則來源于此前接手米聊業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)公司瓦力網(wǎng)絡(luò)，米聊與瓦力團(tuán)隊組建包含游戲、影視兩大主干業(yè)務(wù)“小米互娛”，主要針對“內(nèi)容”做出投資;而天津金星投資公司與順米投資則是成立不久，由小米聯(lián)合創(chuàng)始人劉德負(fù)責(zé)，主要是小米一部分針對“外圍”生態(tài)鏈領(lǐng)域的投資。

而在小米之外，雷軍還以天使投資人身份和2011年成立的順為基金展開布局，成為小米“借力”實現(xiàn)軟硬一體化的重要棋子。例如，順為基金此前曾與小米一起聯(lián)合投資，如P2P平臺積木盒子、專利運(yùn)營公司智谷等。

“雷軍系”一系列投資背后邏輯則是，尋找與小米“調(diào)性一致”的公司，在垂直細(xì)分領(lǐng)域最有經(jīng)驗和實力的公司和團(tuán)隊，與小米價值觀高度認(rèn)同，以極客精神做產(chǎn)品，可通過軟件、硬件、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)整合的模式去搶占或顛覆市場等。

事實上，雷軍曾在今年年初公開解讀，小米會專注在現(xiàn)有的手機(jī)、電視、路由器幾個產(chǎn)品上，把未來的產(chǎn)品都交給合作伙伴做。在未來5年內(nèi)投資約50家類似于小米這樣做軟硬件一體化產(chǎn)品的公司。

他提到，小米模式中很特殊的一點，就是用互聯(lián)網(wǎng)思維改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。事實上每個細(xì)分領(lǐng)域里面都有可能產(chǎn)生巨大的公司。例如“移動電源特別火，這其實是我們的合作伙伴做的。移動電源小米不可以做嗎?但我們想的是，能不能跟整個產(chǎn)業(yè)鏈合作共贏。做這個的公司是江蘇的創(chuàng)業(yè)公司，他們原來叫小精靈，后來改成紫米。他們是有機(jī)會三年時間做到100億元人民幣的。我自己覺得只要你有想法，能做最優(yōu)秀的產(chǎn)品，小米就能幫你實現(xiàn)夢想”。

而目前來看，無論是以積木盒子為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融、以iHealth為代表的移動醫(yī)療，還是以凱立德為代表的移動地圖領(lǐng)域，都是目前正在高速成長的垂直領(lǐng)域。

而在一系列不同投資主體的背后，“雷軍系”一邊構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，一邊構(gòu)建資本投資圈，資本為產(chǎn)業(yè)輸血，通過一顆顆棋子構(gòu)建了一條獨(dú)特的產(chǎn)融通路。