風(fēng)投廣撒網(wǎng)企業(yè)快速融資 中國的科技泡沫來了嗎？

我剛從中國的商務(wù)旅行中回來，在那我有機(jī)會(huì)接觸到中國硅谷——中關(guān)村——的當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)家、風(fēng)投人和業(yè)界代表。這趟旅行加深了我的的信念，那就是中國已經(jīng)成為高成長創(chuàng)業(yè)企業(yè)的一個(gè)中心。最近阿里巴巴和小米（剛?cè)谫Y11億美元）的成功故事就是例證。

當(dāng)我和當(dāng)?shù)刂娘L(fēng)投公司提到中國日益增多的科技創(chuàng)業(yè)公司時(shí)，他們認(rèn)為市場在爆炸性增長，每年10億美元級(jí)別的公司數(shù)量都在增加，其中大多數(shù)服務(wù)于國內(nèi)市場。

許多知名風(fēng)投公司也承認(rèn)中國的投資市場目前很熱?！陡２妓埂冯s志的一篇文章指出在2014年第三季度，中國科技行業(yè)就有107筆投資，總額為46.6億美元。這超過了2013年全年的量，該年總計(jì)投資是98筆，總額為44.5億美元。

風(fēng)投公司承認(rèn)他們采取的是“廣撒網(wǎng)”策略，盡量多得投資早期創(chuàng)業(yè)公司，擔(dān)心錯(cuò)過下一個(gè)十億美元級(jí)別的企業(yè)。在中國這樣一個(gè)快速復(fù)制、快速推出的市場，真正的競爭存在于百度和阿里巴巴這樣的大公司之間，小公司常被收購以加快增長或消除競爭。

這正是中國2014年科技領(lǐng)域大量并購案產(chǎn)生的原因：總共有851起并購，總額475億美元，比2013年上升了62%，創(chuàng)下了行業(yè)紀(jì)錄。

一位風(fēng)投家把中國市場的投資比作高風(fēng)險(xiǎn)的撲克游戲：高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)并存。中國的種子投資非常高，范圍從幾百萬美元到幾千萬美元。但這里面有一個(gè)原因：中國公司沒有在西方國家具備的必要基礎(chǔ)設(shè)施，這意味著大多數(shù)公司需要從零開始建造一切。這要求更大的投資。另外，大多數(shù)中國創(chuàng)業(yè)公司服務(wù)當(dāng)?shù)厥袌?，而這些市場較容易被迎合。幸運(yùn)的是，這個(gè)市場碰巧是世界上最大的。

中國的創(chuàng)業(yè)家與典型的公司創(chuàng)始人略有不同。在我的觀察中，中國的創(chuàng)業(yè)家比其他國家的創(chuàng)業(yè)者顯得更獨(dú)立、成熟、思想穩(wěn)健，更懂得交流技巧。投資家認(rèn)為他們是面向現(xiàn)代生活方式的新企業(yè)家。盡管有些投資人認(rèn)為他們的創(chuàng)新力不如西方創(chuàng)業(yè)家，但他們擅長執(zhí)行。在中國，能帶領(lǐng)企業(yè)走向成功的是最好的運(yùn)營者，而非最好的創(chuàng)新者。

然而，此趟訪問最讓我感到吃驚的是我看到中國的整個(gè)創(chuàng)業(yè)環(huán)境正在改變。相比幾年前，政府在創(chuàng)業(yè)過程中介入得更少了，而同時(shí)分配給研究開發(fā)的資源增加了。

另外，創(chuàng)業(yè)教育和文化正在發(fā)展——盡管較慢，很多政府都在鼓勵(lì)私人企業(yè)的發(fā)展。盡管在稅收和監(jiān)管上還有障礙，中國正采取措施支持長期的創(chuàng)新和增長。

中國市場非常熱。盡管創(chuàng)業(yè)公司從零成長到上市后市值幾十億美元速度很快，但他們也吸引了顧客并創(chuàng)收。其中有一些公司是出自微軟的中國孵化器項(xiàng)目。

中國確實(shí)存在創(chuàng)業(yè)狂熱，但還不是泡沫。是的，在創(chuàng)業(yè)公司的生命周期中投資出現(xiàn)得更早了，兩輪融資之間的時(shí)間更短了，但是更快的增長需要更多融資。這種節(jié)奏可持續(xù)嗎？也許不能。即便如此，我相信目前是投資中國科技市場的黃金時(shí)期。它的發(fā)展最終會(huì)減慢，但不會(huì)完全逆轉(zhuǎn)。隨著每年幾千家創(chuàng)業(yè)公司設(shè)立，我們將看到許多公司不僅影響中國市場，而且會(huì)改變世界。