創(chuàng)業(yè)潮倒逼：沒盈利估值卻達(dá)1億美金 90后才懂90后

“互聯(lián)網(wǎng)+”現(xiàn)身2015年總理的政府報告，意味著互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)被提到了戰(zhàn)略的高度。在過去一年里，越來越多的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)開始觸網(wǎng)，被互聯(lián)網(wǎng)改造;除此之外，在這股創(chuàng)業(yè)浪潮中，還有互聯(lián)網(wǎng)原著居民90后基于興趣愛好、按照他們對世界的理解，以創(chuàng)業(yè)和為創(chuàng)業(yè)融資的方式介入社會。“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，已經(jīng)響徹中國大地。而這是目前這個社會創(chuàng)業(yè)氛圍的寫照，同時也引燃創(chuàng)業(yè)者滿腹的熱情。

“以前可能一年一百個團(tuán)隊能夠拿到投資，現(xiàn)在可能一萬個團(tuán)隊能夠拿到投資”，某PE投資機(jī)構(gòu)的投資合伙人向經(jīng)濟(jì)觀察報表示。

而隨著聚美優(yōu)品、阿里巴巴、京東一批企業(yè)赴美上市，過去一年成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的大年，而此前投資這些企業(yè)的一部分天使和VC賺到錢，提供了很好的財富效應(yīng)，進(jìn)而又會形成一個資金與創(chuàng)業(yè)循環(huán)和推動作用。

這也使得90后風(fēng)投開始登上舞臺，他們以自己的投資邏輯和60后的風(fēng)投展開了新興創(chuàng)業(yè)下的隔空對話。

創(chuàng)業(yè)潮倒逼“現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)成本很低，像微信這樣的大平臺之類的基礎(chǔ)設(shè)施、簡單的工具是現(xiàn)成的，整個移動互聯(lián)網(wǎng)變得越來越平易近人，不像以前，如果要做一些大的行業(yè)變革，肯定需要行業(yè)積累，另外也需要很多資源。”一位本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資副總監(jiān)對經(jīng)濟(jì)觀察報說。

而“寄生”在微信這個大平臺上的新項目，不斷涌現(xiàn);各種APP向你席卷而來，它們像一陣風(fēng)，來去如此匆匆。對于用戶的實(shí)際感受就是手機(jī)上的APP，裝了卸，卸了裝，經(jīng)常有新花樣。

“市面上的產(chǎn)品分為兩類，要么是好玩的，要么是有用的，現(xiàn)在可能在很多產(chǎn)品上面不是有價值的，是要好玩，好玩成為核心”，上述本土創(chuàng)投投資副總監(jiān)說道。的確能夠長存人們移動終端的應(yīng)用也就那么幾個。

毋庸置疑，以后是年輕人的世界，90后，這個備受關(guān)注的一代，在這股創(chuàng)業(yè)風(fēng)潮中，像被打了雞血，激情到處涌動。IDG成立的一只90后基金和其隨后投資的90后創(chuàng)業(yè)項目，吸引了不少人的眼球。在70后李豐的推動下，該基金已經(jīng)投了十幾個90后創(chuàng)業(yè)項目，諸如一起唱、臉萌、彈幕……它們多由興趣而生，盡管像嗶哩嗶哩這樣的項目在李豐自己也難以理解，但在其年輕的投資人團(tuán)隊的推動下，還是促成了這筆投資。

一位60后投資人對經(jīng)濟(jì)觀察報直言，“我已經(jīng)脫離了敏感性的直覺”。他也認(rèn)為現(xiàn)在投資行業(yè)有一股風(fēng)就是只要好玩就行,他向記者舉例其在美國投資的一個名叫Bloom　Sky的項目，捕捉天空24小時的變化最后濃縮為三分鐘的視頻，能夠分享到社交平臺。而針對其曾經(jīng)看過但沒投錢的魔漫相機(jī)，他告訴記者：“我看了半天也不知道怎么賺錢。”“我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，2014年4月份上線的平臺項目，至今沒有收入，但是估值已經(jīng)1億美元以上。”賽富亞洲投資基金的首席合伙人閻焱的感概也反映了行業(yè)目前風(fēng)投的生態(tài)。

對于90后風(fēng)投的日漸活躍，入行20年的今日資本創(chuàng)始人徐新坦陳并不焦慮，但她也確實(shí)發(fā)現(xiàn)做項目的時候，大部分的企業(yè)家都比她年紀(jì)小。“在我們這個行業(yè)，越老越值錢，因為我們持有的時間都很長，跟企業(yè)家都交了朋友，七八年下來，不僅企業(yè)經(jīng)歷了一個生命周期，創(chuàng)始人也經(jīng)歷了很多生命周期。成功的投資者是要經(jīng)過兩次市場的洗禮的，投資人不僅要抓住機(jī)會，還要有淡定的心態(tài)。我不覺得90后年輕，就眼光獨(dú)到，就投資，各個年齡段的創(chuàng)業(yè)者都有優(yōu)勢。”

他們投資圈的朋友曾經(jīng)是跟著馬化騰創(chuàng)業(yè)的一些人，他們把原始股賣了，拿著手里的錢，投的也是傳統(tǒng)企業(yè)。“怎么盈利、需求在哪、競爭策略、現(xiàn)在是什么，產(chǎn)品線是什么，怎么營銷，未來的毛利是多少，最后回歸到這個東西。”他向記者坦言。

也正因為如此，創(chuàng)投圈一直存在另一種聲音：只有90后才懂90后。

新一代投資人原九鼎投資合伙人兼投資決策委員會委員的趙豐離職單干了。他對經(jīng)濟(jì)觀察報說：“沒有看不懂的商業(yè)模式，看一個東西還是要把大的方向和邏輯想清楚，行業(yè)有沒有前景，這個商業(yè)模式在我們的想象中會如何運(yùn)轉(zhuǎn)，這個企業(yè)和這個行業(yè)未來有可能做成什么樣是很重要，決定你創(chuàng)業(yè)和投的東西的大和小。”

去年12月底，他從九鼎離職出來自立門戶，選擇單干，正是看好中國未來人民幣股權(quán)投資的市場空間，而像他這樣的人也越來越多。

而經(jīng)過10多年的發(fā)展，中國的風(fēng)投行業(yè)確實(shí)已經(jīng)迅速成長起來。除了天使投資人不斷涌現(xiàn)，股權(quán)投資前置和原著風(fēng)投居民，風(fēng)投活躍的機(jī)構(gòu)可能已經(jīng)上萬家。僅2014年前11個月風(fēng)投投資1873個項目，資金達(dá)到155億美元，同比增長 113%。

IDG、深創(chuàng)投、達(dá)晨、九鼎等一線風(fēng)投機(jī)構(gòu)在過去五六年的時間內(nèi)培養(yǎng)、沉淀了一批股權(quán)投資人才，他們是中國股權(quán)投資市場上成長起來的第一批人才，在此過程中他們積累了經(jīng)驗、收獲了資源和財富。

如今他們看到了中國資產(chǎn)管理市場大門開啟這個機(jī)會，“我們現(xiàn)在做得量，可能連將來中國市場的10%都不到”，趙豐對記者說道。

此前沉睡在房產(chǎn)與民間借貸的資金，在經(jīng)濟(jì)形勢下行的形勢下，開始尋求新的出路。這對于股權(quán)投資來說是一個機(jī)會。“五六年以前，我們?nèi)ト谫Y，有的人會說，不用投基金，買兩套房子，每年都能賺50%、100%的收益，而且還看得見、摸得著，拿一兩百萬就能參與，門檻很低;，兩三年以前，我們?nèi)ト谫Y，對方還是不干，而是放小額貸款，流動性好，兩三個月收回來，一年至少賺20%-30%。”趙豐對經(jīng)濟(jì)觀察報說。

從全球成熟的經(jīng)驗看，資金一般會給機(jī)構(gòu)管理，配置在權(quán)益類資產(chǎn)上的份額會相對較多。

中國的問題是在過往過快的發(fā)展中，有很多賺錢的機(jī)會，最近一兩年，隨著經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，這些機(jī)會行將消失，中國不正常的超額收益機(jī)會會越來越少，中國整個經(jīng)濟(jì)體會越來越成熟，這樣會驅(qū)使更多的錢轉(zhuǎn)移到專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)手中，這樣對我們而言反而是一件好事，趙豐向記者表示。

與趙豐一樣做選擇的還有很多，如IDG資本的合伙人高翔離職了加入了高榕資本，鼎暉創(chuàng)投的副總裁屈田也創(chuàng)辦了自己的蝙蝠資本，王思聰更是在首富父親的幫助下，拿著5億元干起了風(fēng)投的買賣。

這代新的投資人，在過往的實(shí)戰(zhàn)中積累了經(jīng)驗與資源，同時能夠快速接受新鮮事物，他們歲數(shù)與目前多數(shù)創(chuàng)業(yè)者更近，能快速理解變化的市場。

趙豐認(rèn)為，目前的創(chuàng)業(yè)者能夠快速獲得融資，創(chuàng)業(yè)成本降低是一個市場化的過程。