中國人在YC Demo Day ：我所見的美國創(chuàng)業(yè)投資

2015 YC Demo Day

除了服務(wù)中國創(chuàng)業(yè)者，天使匯還將觸角伸向全球。目前已成立美國硅谷、德國分公司，還設(shè)立了 YC 基金(國內(nèi)首只專注于投資 Y Combinator 加速項目的 YC 機會中國直投基金)。天使匯正加快全球布局，服務(wù)全球創(chuàng)業(yè)者?！窤C全球」欄目將帶您放眼世界，覽盡全球創(chuàng)投資訊和動態(tài)。

8 月 19 日，美國著名創(chuàng)投孵化器 Y Combinator 進行了 2015 年夏季班學(xué)員的 Demo Day。天使匯駐硅谷投資經(jīng)理、「YC 機會中國直投基金」負責人之一肖瑤，從中國投資者角度拆分此次 YC Demo Day 與美國創(chuàng)投。

硅谷流傳著一句話：這里有兩種孵化器，一種是 YC，另一種不是 YC。在美國投資人心中，曾經(jīng)走出了 Airbnb 和 Dropbox 的 Y Combinator 是最好的孵化器，沒有之一。

這是肖瑤第三次參加 YC 的 Demo Day。加入「YC 機會中國直投基金」之前，她是硅谷最有價值的 24 家加速器之一「創(chuàng)源 InnoSpring」的員工，看過硅谷地區(qū)幾乎所有孵化器的路演。

在她看來，硅谷地區(qū)的孵化器、加速器的項目路演都差不多，YC 的與眾不同之處，在于之前三個月訓(xùn)練營課程為項目帶來的提升，以及緊密的校友關(guān)系、巨大的投資人網(wǎng)絡(luò)對項目的幫助。

美國投資人更想看到數(shù)據(jù)

在美國，投資人更愿意看成型產(chǎn)品的數(shù)據(jù)

此次 YC 的夏季 Demo Day 選在周二和周三，104 個創(chuàng)業(yè)項目，每個項目有 3 分鐘的展示時間。在此之前一兩天，YC 會為這些項目進行一次 Demo Day 彩排。

肖瑤說，這樣的彩排之所以會幫助 YC 的項目迅速提升「講故事的能力」是因為觀看彩排的都是 YC 的合伙人和之前從 YC 畢業(yè)的團隊。這些觀眾不僅知道投資人想要聽到什么，其中的部分早期項目創(chuàng)始人更是會成為新項目的企業(yè)用戶、合作商甚至投資者。

與中國的創(chuàng)業(yè)路演會花很多時間講問題、痛點、市場背景不同，美國的投資人更愿意看到產(chǎn)品的數(shù)據(jù)，即使是非常早期的產(chǎn)品，創(chuàng)業(yè)者也會拿出小范圍測試的結(jié)果給投資人看。

「國內(nèi)的團隊融資太早，只有一個想法沒有產(chǎn)品就可以開始融資，但美國已經(jīng)過了這個時期。美國的投資人更想看到數(shù)據(jù)，智能硬件可以在研發(fā)，如果是 APP 的話，一定要看到成型的產(chǎn)品，這也是 YC 能夠幫助創(chuàng)業(yè)者完成的。在三個月的訓(xùn)練營當中，YC 的合伙人會非常嚴格的要求他們的團隊做出可用品，在 Demo Day 時把測試數(shù)據(jù)提供給投資人。」10 年來從 YC 畢業(yè)的 900 多家企業(yè)為產(chǎn)品測試提供了充分的用戶，「to B 的創(chuàng)業(yè)項目會把產(chǎn)品打個折直接賣給『校友』，這樣就有了基礎(chǔ)用戶，有些就會成為長期用戶?！?/p>

美國投資人看重的另一個方面是創(chuàng)業(yè)團隊內(nèi)部關(guān)系。「在美國看項目，很多創(chuàng)始人進來第一句話就會說，我和我的 Partner 是大學(xué)同學(xué)，或者曾經(jīng)有過什么樣的合作經(jīng)歷，美國的投資人特別看重這一點?！姑绹顿Y人會希望一個項目的創(chuàng)始團隊有 2-4 個人，核心人物不一定必須是掌握技術(shù)的那一個，但必須要懂得技術(shù)。

技術(shù)人員在創(chuàng)業(yè)團隊當中的地位也是 YC 對團隊的考量之一。YC 合伙人在面試項目的時候會觀察團隊中技術(shù)人員是否被尊重，「如果只是負責商務(wù)、推廣的人滔滔不絕，而技術(shù)人員插不進去話，或者需要看創(chuàng)始人的眼色才能說話，那么這個項目就很難入選?！?/p>

新投資人要參加非常困難

在硅谷數(shù)量眾多的孵化器中，并不是每一個都擁有嚴格的投資人審核制度，很多 Demo Day 投資人只要發(fā)申請郵件就可以參加。但是 YC 不行。

「YC 會要求申請的投資人填寫非常詳細的申請表格，包括過往的投資經(jīng)歷、機構(gòu)的背景等等都需要詳細說明，審核需要一周時間，沒辦法，想去的投資人太多了。」但 YC 對于投資人資質(zhì)的要求遠不止填表和審核，肖瑤表示，如果沒有成熟的投資經(jīng)歷或資深投資人的牽線搭橋，一個新投資人想?yún)⒓?YC Demo Day 非常困難。

同時，YC 要求每個機構(gòu)在 Demo Day 時只能到場一個人，必須是機構(gòu)的負責人，而不能是沒有決策權(quán)的投資助理。YC 希望投資人能夠盡快給出決策，通常比較火的項目在 Demo Day 完結(jié)后一周內(nèi)就能達到自己的融資目標。

即便如此，YC Demo Day 的到場投資人仍有三五百，擠滿了 Computer History Museum，展示時，很多沒有座位的投資人要坐在地上。

中國投資機構(gòu)的考量

肖瑤所在的「YC 機會中國直投基金」是一家專注于投資 YC 加速項目的投資基金。資金在中國募集，由國內(nèi)天使合投平臺「天使匯」下屬的投資部門提供管理服務(wù)。

和大部分美國本土基金不同，肖瑤所在的基金并不專注于某一領(lǐng)域，而是「看的項目范圍比較廣，會關(guān)注開發(fā)者工具、企業(yè)軟件、硬件、互聯(lián)網(wǎng)金融類等方向，最基本的消費者產(chǎn)品也會看。」與美國本土投資機構(gòu)理念相同的是，該基金選擇創(chuàng)業(yè)項目會優(yōu)先考慮市場和團隊兩部分。「我們看項目時注重市場規(guī)模，會更關(guān)注、優(yōu)先考慮市場規(guī)模在 10 億級的公司，因為發(fā)展空間比較大;再有就是團隊，我們專注于早期投資，早期項目很多并沒有完整的商業(yè)模式，團隊就成了非常重要的考量標準?！?/p>

肖瑤所在基金選擇項目的另一個因素是「在戰(zhàn)略角度能幫上忙」。YC 的項目往往會遭到眾多投資人的爭搶，創(chuàng)業(yè)者從中選擇能夠為項目提供最適宜資源的為其投資。但中國投資人在其中并非沒有優(yōu)勢。肖瑤說，硬件設(shè)備項目的最初開發(fā)可能會在美國本土進行，但量產(chǎn)時就可能會選擇到中國深圳。該基金所屬母公司「天使匯」的深圳分公司與華強北創(chuàng)客中心有戰(zhàn)略合作關(guān)系，可以為項目對接生產(chǎn)商資源是他們在美國項目眼中的重要競爭力之一。

「天使匯作為股東之一的咖啡館 Dot Geek 極客咖啡的很多股東都是國內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和極客社區(qū)，如果是開發(fā)者工具類的項目，我們也可以為他們提供推廣和測試渠道，測試產(chǎn)品是否符合中國開發(fā)者的習慣。此外，在媒體宣傳、消費品推廣方面，我們也可以提供幫助?！?/p>

但最重要的一點是，他們可以幫外國項目在下一輪融資當中對接中國的大型基金，「我們投資的是比較早期的項目，后續(xù)的融資當中，我們可以幫助他們對接中國的大型基金。現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)公司越來越多的想來中國發(fā)展，如果他們要在中國融資，我們可以幫上忙。」

更加國際化的 YC 與中國投資人

這次 Demo Day 中，給肖瑤留下最深刻印象的項目是無人機運輸項目 Flirtey。

如今的無人機市場中，大多數(shù)公司都專注于無人機制造和銷售，一部分創(chuàng)新的公司在利用無人機做基于空中拍攝的數(shù)據(jù)統(tǒng)計服務(wù)，而 Flirtey 做的是用無人機送餐和派送快遞?！窮lirtey 第一個得到了 FAA(美國聯(lián)邦航空管理局)的批準(與 NASA 聯(lián)合)進行試飛，在今年 7 月 17 日將小包裹的藥品成功送到目的地并返回。在無人機飛行相關(guān)法律最先進的新西蘭，F(xiàn)lirtey 已與當?shù)刈畲蟮目爝f公司 Fastway Carriers 簽訂合約，大約 83% 的包裹都可以用無人機來投遞。Flirtey 還和新西蘭的麥當勞簽訂了獨家合約，開始測試用無人機送外賣?！?/p>

肖瑤表示，本次 YC 夏季訓(xùn)練營 Demo Day 給她的感覺是來自國際的團隊變多了，除了來自澳大利亞的 Flirtey 團隊，來自東南亞的團隊也有好幾個，還有部分來自非洲的團隊。在東南亞和拉丁美洲，智能手機越來越多，移動支付和相關(guān) APP 開發(fā)都需要更多的創(chuàng)業(yè)公司完成，YC 對于這些創(chuàng)業(yè)項目也十分關(guān)注。

「目前中國的互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)投都發(fā)展得很快，我們在有些領(lǐng)域的發(fā)展比美國發(fā)展都要快?！剐が幷f，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展快也意味著國內(nèi)有些項目「比較貴」，于是，很多國內(nèi)的投資人也正將目光轉(zhuǎn)向海外的創(chuàng)投市場。但由于海外創(chuàng)投市場與國內(nèi)規(guī)則不同，國內(nèi)投資人在海外投資中常常處于劣勢。

對于剛剛進入海外市場的中國投資人而言，YC 在創(chuàng)投活動中的很多細節(jié)都顯得十分友好，這次 Demo Day 推出的handshake 按鈕，為創(chuàng)投雙方提供了一種較為明確的成交方案，避免了以往曾出現(xiàn)過的雙方對交易是否達成產(chǎn)生的誤解，也讓經(jīng)驗較淺的投資人和創(chuàng)業(yè)者能夠方便地完成創(chuàng)投活動。