中科招商單祥雙詳解300億定增大戰(zhàn)略 重塑產(chǎn)業(yè)

中科招商單祥雙

中科招商總能拋出讓人意想不到的重磅計劃。

9日晚間，中科招商披露第一屆董事會第十一次會議決議公告，董事會共審議通過了六項議案，其中最引人矚目的莫過于《關(guān)于董事會授權(quán)公司管理層進(jìn)行再融資前期準(zhǔn)備工作的議案》：董事會授權(quán)公司管理層進(jìn)行再融資的前期準(zhǔn)備工作，再融資方案在履行審批程序并經(jīng)監(jiān)管部門核準(zhǔn)后實施。再融資的發(fā)行價格擬為27元/股，融資總規(guī)模計劃不超過300億元，認(rèn)購對象可以現(xiàn)金或資產(chǎn)等方式進(jìn)行認(rèn)購。

上述寥寥數(shù)語的公告已足夠攪動資本江湖。受到低迷的市場大環(huán)境影響，日前不少A股上市公司已選擇主動終止再融資計劃，而在新三板掛牌的中科招商卻逆勢拋出300億元融資計劃，刷新新三板市場迄今再融資規(guī)模之最，令人驚嘆。中科招商到底在下一盤多大的棋局？逆勢大規(guī)模融資且較今年上半年定增價格增幅50%的底氣在哪里？帶著這些疑問，上證報金融資記者采訪了中科招商董事長單祥雙。

最大創(chuàng)新：上市公司或以股權(quán)認(rèn)購定增

定增價格27元/股，融資總規(guī)模不超過300億元。讓人驚嘆，但簡單明確。“認(rèn)購對象可以以現(xiàn)金或資產(chǎn)等方式進(jìn)行認(rèn)購”確實在定增方案中未曾有過的。何種資產(chǎn)？如何定價？

中科招商董事長單祥雙告訴記者，比如，上市公司以股權(quán)認(rèn)購定增即為資產(chǎn)認(rèn)購的方式，上市公司的股權(quán)價值定價按照A股上市公司股票價格的常規(guī)定價標(biāo)準(zhǔn)來定，比如停牌前20個交易日均價等。

“在選擇上市公司的標(biāo)準(zhǔn)上，大方面來看，最重要的是選擇認(rèn)可中科招商價值，認(rèn)同打造中科招商產(chǎn)業(yè)平臺的戰(zhàn)略，能夠和中科招商產(chǎn)生協(xié)同的。再具體而言，市值150億元以下，認(rèn)購中科定增實現(xiàn)股權(quán)置換后，中科招商可以成為大股東，至少第二大股東，以及一些其他具體條件。”單祥雙進(jìn)一步對記者解釋。

此外，據(jù)單祥雙透露，盡管規(guī)模龐大，預(yù)備本次定增計劃3個月完成，目前管理層已在充分做好前期準(zhǔn)備工作。

盡管并無明文禁止，但此次中科提出的“現(xiàn)金或資產(chǎn)認(rèn)購”也是前所未有，中科招商也有所憂慮監(jiān)管層是否允許。

“如果監(jiān)管層允許現(xiàn)金加資產(chǎn)同時運作的話，我們就一次性300億元融資完成，如果不允許，我們可能要分兩次。但現(xiàn)在國家鼓勵并購、鼓勵規(guī)模性的資產(chǎn)重組，我希望一次性做完，這在資本市場是個榜樣。”單祥雙表示。

“上市公司+PE=產(chǎn)業(yè)，我們是產(chǎn)業(yè)做多者”

若把視野拉長，縱觀中科招商掛牌以來的種種動作，其實在單祥雙帶領(lǐng)下的中科招商的宏大的戰(zhàn)略布局正在一一落地。從舉牌16家上市公司到如今擬引入上市公司股權(quán)認(rèn)購定增，均是打造“產(chǎn)業(yè)的中科招商”戰(zhàn)略的落地舉措，“中科將控股30至50家上市公司，打造上市公司產(chǎn)業(yè)集群”。

在單祥雙看來，做事要和國運相聯(lián)系，要隨大勢而為。日前國企改革和四部委鼓勵兼并重組兩大資本市場利好政策發(fā)布的目標(biāo)就是重塑、提高上市公司的產(chǎn)業(yè)競爭力，這也是“產(chǎn)業(yè)的中科招商”這一戰(zhàn)略的要義所在。

“從純粹追逐自我利益的角度上講，過去金融資本是產(chǎn)業(yè)做空者，就是晴天送傘雨天收傘，在產(chǎn)業(yè)上行期注入資金，逼迫公司迅速做大做強(qiáng)，在下行期金融資本則迅速套現(xiàn)釜底抽薪，我們‘產(chǎn)業(yè)的中科招商’是產(chǎn)業(yè)做多者。”單祥雙表示。

在單祥雙看來，產(chǎn)業(yè)的中科招商本質(zhì)上是讓上市公司“變身”PE，即中科招商通過收購兼并一批上市公司，使其成為中科招商將來實施PE投資的一個新平臺，而上市公司進(jìn)行PE投資比傳統(tǒng)PE投資擁有更大的優(yōu)勢，包括專業(yè)優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、上下游產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，市場優(yōu)勢，這都不是一般的PE公司所能比的，最終把上市公司集群構(gòu)建成產(chǎn)業(yè)的中科招商。

“具體操作上就是兩鳥論，要么鳳凰涅磐，要么騰籠換鳥。通過培育、孵化、收購兼并一些先進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)資源，使得中科招商旗下的上市公司集群將被重塑基本面。”單祥雙補充道，“雖然目前很多上市公司自身也有兩鳥論的意愿，但苦于沒有能力和資源來完成，而中科有布局全球的技術(shù)、項目、人才資源，有優(yōu)秀的資本運作能力，我們作為大股東或二股東來做成功的概率相對大。中國的上市公司基本面改變了，產(chǎn)業(yè)競爭力提升了，A股牛市的基礎(chǔ)就有了。”（上海證券報.金融資）