私募機(jī)構(gòu)奔向新三板 20余家申請(qǐng)掛牌

九鼎投資和中科招商借力新三板實(shí)現(xiàn)的成功，刺激和帶動(dòng)諸多私募機(jī)構(gòu)陸續(xù)奔向新三板，不少私募已經(jīng)付諸行動(dòng)。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息顯示，除了已經(jīng)掛牌的企業(yè)之外，遞交申請(qǐng)的股權(quán)私募或證券私募機(jī)構(gòu)也不下20家。

爭(zhēng)相申請(qǐng)掛牌

統(tǒng)計(jì)顯示，目前已經(jīng)掛牌新三板的私募股權(quán)和私募證券機(jī)構(gòu)包括九鼎投資、達(dá)仁資管、思考投資、中科招商、同創(chuàng)偉業(yè)、明石創(chuàng)新、硅谷天堂等。私募基金齊聚新三板也一度成為業(yè)界熱門(mén)話題。

除了九鼎投資和中科招商的大手筆融資外，其他幾家機(jī)構(gòu)也都嘗到了新三板的甜頭。東方財(cái)富(300059)Choice數(shù)據(jù)顯示，達(dá)仁資管2015年共實(shí)施四次定向增發(fā)，募集資金合計(jì)10.95億元。思考投資共實(shí)施三次定向增發(fā)，募集資金合計(jì)3.1億元。同創(chuàng)偉業(yè)、明石創(chuàng)新分別融資3.5億元、9.24億元。硅谷天堂募集資金總額不超過(guò)67.5億元的定增計(jì)劃也正在實(shí)施過(guò)程中。明石創(chuàng)新也于8月12日發(fā)布新一輪定增預(yù)案，但尚未披露預(yù)計(jì)募資金額。

除了上述已經(jīng)掛牌的企業(yè)之外，還有約20家私募機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的公開(kāi)審查信息里。最新信息顯示，美世創(chuàng)投、架橋資本、合晟資產(chǎn)、江蘇高科、箐英時(shí)代、中城聯(lián)盟、信中利、天圖投資、久銀投資、浙商創(chuàng)投、清源投資、方富資本、富海銀濤、宏嘉投資、東源投資、激創(chuàng)投資等一批股權(quán)或證券私募機(jī)構(gòu)都在名單之中。業(yè)內(nèi)預(yù)期，后續(xù)可能還會(huì)有一批私募機(jī)構(gòu)申請(qǐng)掛牌新三板。

新模式能否持續(xù)

在不少私募基金看來(lái)，登陸新三板可以將公司盈利能力證券化，打造新的私募基金生態(tài)鏈。一方面可以以股權(quán)為紐帶吸引優(yōu)質(zhì)投研人才加盟、鞏固與合作伙伴的關(guān)系;另一方面，融資無(wú)疑可以助力公司業(yè)務(wù)快速拓展，在大資管時(shí)代完全可以延伸至此前沒(méi)有涉足的從已經(jīng)登陸新三板的幾家私募機(jī)構(gòu)來(lái)看，基本上都在借助其高效的融資環(huán)境，推動(dòng)自身業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張。九鼎投資和中科招商兩大“巨無(wú)霸”的高舉高打自不必多言，其余幾家私募機(jī)構(gòu)也紛紛展現(xiàn)出借助融資長(zhǎng)袖善舞的特點(diǎn)。以達(dá)仁資管為例，其剛剛實(shí)施完成新一輪定增，募集資金將主要用于在公司發(fā)起設(shè)立新基金，收購(gòu)上市公司作為產(chǎn)業(yè)整合的平臺(tái)、在香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、發(fā)起新業(yè)務(wù)、補(bǔ)充公司流動(dòng)資金等用途。據(jù)其此前對(duì)外界的介紹，其中包括參股或構(gòu)建新的資產(chǎn)管理來(lái)源，如持有公開(kāi)金融牌照的公募基金公司或保險(xiǎn)公司等;設(shè)立創(chuàng)業(yè)園基金、PE基金等;參股互聯(lián)網(wǎng)金融公司等。

不過(guò)，由于私募機(jī)構(gòu)標(biāo)的稀缺性被削弱以及資本市場(chǎng)急劇降溫，對(duì)于這種吸金模式的持續(xù)性，業(yè)界也存在不同的看法。在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新三板二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)低迷、而一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行融資數(shù)據(jù)卻欣欣向榮的背離局面恐難以長(zhǎng)期維持。

九鼎德盛投資顧問(wèn)有限公司證券咨詢(xún)總部總經(jīng)理肖玉航表示，在一級(jí)市場(chǎng)行情火爆、投資者熱情的同時(shí)，新三板二級(jí)市場(chǎng)卻深深地陷入流動(dòng)性陷阱。今年8月，掛牌公司總體成交額不足90億元，環(huán)比下滑27%，甚至不及4月高峰期時(shí)的四分之一。如果市場(chǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)定增規(guī)模擴(kuò)張，則需要二級(jí)市場(chǎng)交易量的共進(jìn)，反之，這種融資的風(fēng)險(xiǎn)較大，退出機(jī)制將是困難的。也有一些人士表示，隨著越來(lái)越多私募機(jī)構(gòu)登陸新三板，標(biāo)的稀缺性不復(fù)存在，在資源有限的情況下，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)獲取較大的蛋糕，后來(lái)者中或許并非每家機(jī)構(gòu)都能受到市場(chǎng)青睞。