新三板遇尷尬：機構投資者無米下炊

新三板市場從今年4月份開始調整，近期市場開始逐步恢復理性。不過，在市場信心尚未恢復的情況下，募資難題或讓機構投資者面臨無米下炊的尷尬。

有投資機會難募資

新三板市場在持續(xù)5個月低迷后，機構投資者的悲觀情緒似乎有所緩和，較低的股價和越來越多的企業(yè)儲備，讓投資者看到了投資價值。不過，市場整體信心并未回復，發(fā)行新產品募集資金頗為困難。

北京某信托新三板投資經理對記者表示，目前部分新三板股票價格已經企穩(wěn)，最壞的時候已經過去，新三板企業(yè)也更加理性。在他看來，此前新三板大跌與新三板掛牌企業(yè)的股東誠信有很大關系，基于這種分析，該機構在選擇投資標的時，對非TMT行業(yè)更傾向于看大股東的兜底實力。

此前滬上一家重點關注新三板一級市場以及一級半市場的私募近期也對記者表示，當前對二級市場的投資機會也持認可態(tài)度，看到好的標的會考慮。

據了解，九泰基金也在新三板投資上加快了步伐。而此前的資金儲備也給了九泰投資的底氣。“由于之前專戶新三板的規(guī)模挺大，因此目前尚不缺資金。”九泰基金人士表示。

相比九泰基金這類手握資金的機構，在面臨初步顯現(xiàn)的投資機會時，募集資金已經投完的機構或面臨“無米下炊”的尷尬。

“現(xiàn)在手里沒有倉位了，但發(fā)行產品募集資金又比較困難。”上述滬上私募投資總監(jiān)對記者表示。

發(fā)行渠道不積極

值得注意的是，讓機構投資者難以快速籌集“彈藥”的不僅是市場上投資者不買賬，還有產品發(fā)行渠道的懈怠。

“我們想募集資金，但現(xiàn)在關鍵是渠道不愿意給發(fā)新三板產品。”滬上一私募人士對記者抱怨。

據了解，一級股權投資基金的發(fā)行渠道以第三方和券商為主，銀行方面，除了招行以外，銀行一般很少代銷此類產品。二級市場產品發(fā)行渠道則以第三方、券商、部分銀行為主。

滬上某基金子公司人士對記者表示，渠道發(fā)行新產品積極性不高，主要是因為今年上半年的產品發(fā)行量太大。但到6月份市場急轉直下，特別是上半年風靡市場的分級基金，大批量出現(xiàn)下折，渠道面臨大量的投訴和客戶維權壓力。在目前市場暫不明朗的情況下，渠道對新產品發(fā)行也難言歡迎。

“我們在券商渠道剛發(fā)了一個產品，目標是2個億，但最后只發(fā)了1個億。接下來還會再選擇不同券商發(fā)兩只產品。就目前看渠道對三板產品的態(tài)度不如今年三四月份，主要是擔心客戶不愿意買。”上述基金子公司人士對記者表示。

在他看來，客戶的配置需求仍然存在，發(fā)行產品關鍵還是要做好和投資者的溝通。

盡管市場投資機會顯現(xiàn)，前期三板坐市指數(shù)大幅下挫，部分新三板理財產品回撤幅度較大，投資者對新三板的信心短期內難以恢復。記者注意到，對于部分股權投資產品，機構投資者發(fā)行產品時也在改變策略，盡量在產品名稱中回避“新三板”字眼。

根據choice統(tǒng)計數(shù)據顯示，投資范圍內包含新三板市場的新產品中，9月份僅有10只產品成立，而8月份則是86只，7月份164只。而在產品名稱中列明“新三板”字眼的產品，9月份新成立數(shù)為0，8月份也僅有16只產品。