股權(quán)投資成創(chuàng)富模式 新三板前途不可限量

投資中國(guó)網(wǎng)訊，由投中集團(tuán)主辦的“2015全球LP-GP交易博覽會(huì)”9 月24日在深圳福田香格里拉大酒店隆重舉辦。

信中利董事長(zhǎng)汪潮涌出席論壇并作精彩演講。汪潮涌表示，中國(guó)將會(huì)迎來(lái)PE新時(shí)代，所謂的新主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一個(gè)“新”是PE/VC面臨中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新階段。中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全新的以戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為標(biāo)志的新時(shí)代。這些新產(chǎn)業(yè)包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、3D打印、機(jī)器人、虛擬現(xiàn)實(shí)、新材料、新能源、新模式、新能源環(huán)保、新醫(yī)療、新消費(fèi)、新服務(wù)，所有的這些新標(biāo)志將會(huì)引領(lǐng)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)30年-50年的發(fā)展。

第二個(gè)“新”是新市場(chǎng)。中國(guó)的企業(yè)走出去共有四次浪潮：第一次浪潮是產(chǎn)品走出去;第二次浪潮產(chǎn)業(yè)走出去;第三次浪潮央企走出去，國(guó)家資本通過(guò)整合的形式走出去;第四次浪潮是PE/VC資本走出去?？缇呈袌?chǎng)給中國(guó)PE/VC提供了新機(jī)遇、新視野，尤其海外很多被低估、被錯(cuò)配的資產(chǎn)，他們和中國(guó)市場(chǎng)的成長(zhǎng)結(jié)合，會(huì)產(chǎn)生新機(jī)遇新機(jī)會(huì)。

第三個(gè)“新”是新模式。過(guò)去人民幣基金面臨募資障礙，LP較短視，不能承受高風(fēng)險(xiǎn)，沒有長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略?，F(xiàn)在新模式出來(lái)，VC/PE可以通過(guò)新三板上市，中科招商、同創(chuàng)偉業(yè)這些VC/PE管理機(jī)構(gòu)已擺脫了對(duì)LP的依賴。以后大家投資、募資主要通過(guò)資本市場(chǎng)。

第四個(gè)“新”是新退出。2005-2006年以前做PE是兩頭在外：資金募集在外、退出通道在外。2009年創(chuàng)業(yè)板開閘，有一定國(guó)內(nèi)退出機(jī)遇，但這個(gè)通道非常不穩(wěn)定，經(jīng)常被政策干預(yù)。新三板今年開始提供非常好的退出通道，3000多家企業(yè)上市，給廣大的VC/PE、創(chuàng)業(yè)者提供了非常好的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)格定價(jià)準(zhǔn)則以及后續(xù)發(fā)展募集資金的新平臺(tái)。 

最后一個(gè)"新"是新財(cái)富。中國(guó)改革開放35年見證了四代創(chuàng)業(yè)模式，第一代企業(yè)家靠貿(mào)易、靠進(jìn)出口賣產(chǎn)品;第二代企業(yè)家靠生產(chǎn)、制造積累大量財(cái)富;第三代企業(yè)家靠房地產(chǎn)、靠基礎(chǔ)設(shè)施、靠工程獲得大量財(cái)富;第四代企業(yè)家通過(guò)電商、通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、通過(guò)新媒體、影視、游戲來(lái)創(chuàng)造大量財(cái)富?，F(xiàn)在股權(quán)投資迎來(lái)了第五代創(chuàng)富模式，在汪潮涌看來(lái)，中國(guó)未來(lái)最大的機(jī)遇在于股權(quán)投資、股權(quán)的升值給大家?guī)?lái)的巨大財(cái)富。

以下為汪潮涌演講實(shí)錄：

尊敬的主辦單位，各位來(lái)賓，各位PE、VC界的同仁，各位朋友們大家下午好。

非常高興有機(jī)會(huì)和大家一起就PE的話題進(jìn)行分享，我這個(gè)題目應(yīng)該是迎接PE的新時(shí)代，我想關(guān)于大時(shí)代的話題我曾經(jīng)講過(guò)很多次，因?yàn)?0多年前在華爾街的時(shí)候，那個(gè)時(shí)候我跟我們同事們說(shuō)在中國(guó)來(lái)做PE投資，大家都搖頭。說(shuō)中國(guó)的項(xiàng)目太小了，投不了大錢，也賺不了大錢。1993年在香港投資平安保險(xiǎn)，是我們?cè)诖箨懙牡谝还P投資，才投進(jìn)去區(qū)區(qū)2700萬(wàn)美金，在那個(gè)年代在中國(guó)是大錢，但在華爾街是很小的一筆錢。

經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)出現(xiàn)了一批國(guó)際規(guī)模的價(jià)值百億到千億美金級(jí)的上市公司，對(duì)于國(guó)際上大的PE投資人來(lái)講，中國(guó)早已成為了一個(gè)大的PE市場(chǎng)，從投資平安幾千萬(wàn)美金變成幾十億美金的退出，從美銀、瑞銀等銀行投資中國(guó)的上市銀行改制的一輪，最后都是以100億美金利潤(rùn)退出。更重要的是互聯(lián)網(wǎng)這一輪BAT，南非的一家家族企業(yè)投資騰訊，15年獲得400多億美金的回報(bào)，這種回報(bào)擺在哪一個(gè)市場(chǎng)來(lái)看都是巨額的回報(bào)，都是大象級(jí)的。

所以沒有人說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)的問(wèn)題，是可以產(chǎn)生世界級(jí)規(guī)?；貓?bào)的機(jī)會(huì)。兩年前在體育界里面有一筆很大的回報(bào)，就是CVC的投資帶來(lái)超過(guò)80億美金的回報(bào)，這是歐洲有史以來(lái)單筆利潤(rùn)最多的回報(bào)，可是我說(shuō)跟中國(guó)的騰訊、阿里以及中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)給國(guó)際投資人帶來(lái)的回報(bào)相比弱爆了，因?yàn)橹袊?guó)的機(jī)會(huì)會(huì)更大。

那么今天我在這里要講的是迎接PE的新時(shí)代，已經(jīng)證明不是問(wèn)題，那么新在哪兒?

第一個(gè)“新”是我們PE和VC面臨著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要做產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，進(jìn)入一個(gè)全新的以戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)為標(biāo)志的新時(shí)代，那么新產(chǎn)業(yè)包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、3D打印、機(jī)器人、虛擬現(xiàn)實(shí)、新材料、新能源、新模式、新環(huán)保、新醫(yī)療、新消費(fèi)、新服務(wù)，所有的這些新的標(biāo)志將會(huì)引領(lǐng)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)30年甚至50年的發(fā)展。

第二個(gè)“新”是新市場(chǎng)。因?yàn)橹袊?guó)現(xiàn)在面臨著投資的機(jī)會(huì)對(duì)于我們來(lái)講不僅僅是一個(gè)國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，我們還面向廣大的國(guó)際市場(chǎng)，我們面臨著海外市場(chǎng)，我們面臨著中國(guó)資本走出去的機(jī)遇。中國(guó)的企業(yè)走出去四次浪潮：第一次浪潮是產(chǎn)品走出去;第二次浪潮是我們的產(chǎn)業(yè)走出去;第三次浪潮是央企走出去，國(guó)家資本通過(guò)整合的形式走出去;第四次浪潮是PE和VC資本走出去，所以跨境的市場(chǎng)，國(guó)際的市場(chǎng)給我們提供的新機(jī)遇、新視野，尤其是海外很多被低估、被錯(cuò)配的資產(chǎn)和中國(guó)市場(chǎng)的成長(zhǎng)結(jié)合起來(lái)，會(huì)產(chǎn)生新的機(jī)遇，新的機(jī)會(huì)。

第三個(gè)“新”就是新模式。新產(chǎn)業(yè)、新市場(chǎng)、新模式對(duì)于我們PE來(lái)講是至關(guān)重要，因?yàn)檫^(guò)去人民幣基金的VC和PE面臨著艱難的募資障礙，因?yàn)槿嗣駧诺腖P一般都是比較短視，不能承受高風(fēng)險(xiǎn)，沒有長(zhǎng)期的這種投資戰(zhàn)略，那么現(xiàn)在新模式出來(lái)了，VC和VE可以通過(guò)新三板上市，前面中科招商、同創(chuàng)偉業(yè)等這些VC/PE的管理機(jī)構(gòu)已經(jīng)擺脫了對(duì)LP的依賴，以后大家投資、募資主要通過(guò)資本市場(chǎng)，LP可以變成公司的股東，可以在資本市場(chǎng)退出。

第四個(gè)“新”就是新退出。過(guò)去15年、16年以前做的是兩頭在外，我們的資金募集在外，我們的退出通道在外，2009年創(chuàng)業(yè)板、中小板開了以后，有一定的國(guó)內(nèi)退出機(jī)遇，但是這個(gè)通道是非常不通暢的，非常不穩(wěn)定的，經(jīng)常被政策干預(yù)的。新三板今年開始給大家提供了一個(gè)非常好的退出通道，3000多家企業(yè)上市，給廣大的VC/PE、創(chuàng)業(yè)者們提供了非常好的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，價(jià)格定價(jià)準(zhǔn)則以及為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展募集資金的新平臺(tái)。新三板是中國(guó)資本市場(chǎng)，深圳是中國(guó)資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)特區(qū)，是我們廣大VC/PE以及創(chuàng)業(yè)者們的福音，所以我對(duì)新三板改革的力度是充滿著贊揚(yáng)，希望我們中國(guó)的新三板能夠越走越好。今年下半年如果資本的退出，定價(jià)交易機(jī)制的退出以及這些退出的優(yōu)先股以及企業(yè)債，還有股權(quán)的質(zhì)押融資這些工具的退出會(huì)讓新三板有更好的融資渠道，所以新三板在中國(guó)未來(lái)的前途不可限量，也是我們所有VC/PE投資最重要的、最新型的投資通道。

最后一個(gè)"新"就是新財(cái)富。中國(guó)改革35年，我們見證了四代創(chuàng)業(yè)的模式，第一代企業(yè)家靠貿(mào)易、靠進(jìn)出口賣產(chǎn)品;第二代企業(yè)家靠生產(chǎn)、靠制造積累了大量的財(cái)富;第三代企業(yè)家靠房地產(chǎn)、靠基礎(chǔ)設(shè)施、靠工程等等獲得了大量的財(cái)富;第四代企業(yè)家通過(guò)電商、通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、通過(guò)新媒體、通過(guò)影視、通過(guò)游戲來(lái)創(chuàng)造了大量的財(cái)富?，F(xiàn)在我們?cè)谧氖堑谖宕鷦?chuàng)富的代表，中國(guó)未來(lái)最大的創(chuàng)富機(jī)遇在于股權(quán)的投資、股權(quán)的升值會(huì)給大家?guī)?lái)巨大的財(cái)富。剛才講到PE、VC的同行們已經(jīng)證明了這一點(diǎn)，中科招商九鼎，他們團(tuán)隊(duì)的新三板上市公司市值都在百億級(jí)別。

信中利最近把的業(yè)務(wù)分成了新三板，按照15-16倍的市盈率，估值已經(jīng)超過(guò)100億。信中利的人民幣業(yè)務(wù)是5年前才開始，看到人民幣VC/PE的管理團(tuán)隊(duì)，未來(lái)的價(jià)值、未來(lái)的身價(jià)將會(huì)爆發(fā)性的增長(zhǎng)，因?yàn)橹挥凶尮芾碡?cái)富的人用他們的知識(shí)、用他們的才智、用他們的責(zé)任感、用他們的眼光、用他們敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的精神，讓他們?nèi)コ蔀橹袊?guó)新興的財(cái)富階層，所以我對(duì)中國(guó)的PE/VC的新時(shí)代充滿著期待，也愿意和大家一起共勉，成為新時(shí)代、新財(cái)富的擁有者。

謝謝。