新三板單月定增首破200億 券商分食千億級別市場

12月4日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）發(fā)布了11月掛牌企業(yè)股票發(fā)行情況報告書。

根據(jù)官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，新三板在11月單月定增規(guī)模突破200億大關(guān)，合計發(fā)行股票的金額為211億元。這也是新三板歷史上首次單月定增規(guī)模突破200億。

11月超過200億的定增總額也直接為新三板定增市場全年規(guī)模超過千億奠定了基礎(chǔ)。截至11月30日，新三板全市場定增規(guī)模已經(jīng)達到了1100億，為2014年全年規(guī)模的近9倍。

“今年新三板定增市場的瘋狂增長在情理之中，但又在意料之外。新三板掛牌企業(yè)數(shù)量翻倍，資本市場對新三板的認(rèn)知逐漸加強，因此定增瘋漲是今年意料之中的事情，但全年規(guī)模突破千億，并且超越創(chuàng)業(yè)板這是年初根本不敢想的事情。”北京地區(qū)一家大型券商成長企業(yè)融資部的人士感概道。

單月首次超過200億

11月對于新三板定增市場來說，毫無疑問又是一個里程碑。在本月，新三板市場完成了單月定增規(guī)模突破200億，全年定增規(guī)模突破1000億的成績。

“可以說今年新三板定增市場的潛力被挖掘出來了，去年全年只有130億的規(guī)模，今年誰也不會想到最終會突破千億。”長江證券場外市場部的一位人士對記者表示。

實際上，今年新三板定增市場相較去年發(fā)生的改變并不僅僅是金額和規(guī)模的變化。

首先，企業(yè)發(fā)行的次數(shù)大大增加，去年全年一共有327次發(fā)行，這一數(shù)據(jù)可能不及今年數(shù)據(jù)的十分之一。截至11月30日，2015年新三板市場共完成了2263次發(fā)行。

就企業(yè)數(shù)量而言，2014年全年掛牌的企業(yè)最終為1572家，2015年截至11月30日，共有4422家。就企業(yè)數(shù)量的增長來講，2015年的企業(yè)數(shù)量增長了兩倍，但是定增數(shù)量卻增長了9倍。

可以看出，今年新三板企業(yè)通過定增融資的活躍度非常高。

“現(xiàn)在新三板這個平臺，通過發(fā)行私募債或是股權(quán)質(zhì)押，優(yōu)先股這些方式融資的案例比較少見，定增是最主要的融資渠道，資本市場進入新三板的資金主要就從這個渠道流入市場，因此定增市場也是新三板資金敏感度最高的區(qū)域。”中金公司一位人士對記者表示。

去年新三板130億的規(guī)模中，有很大一部分來自于九鼎投資、聯(lián)訊證券這兩個巨無霸，這兩家的定增規(guī)模合計占到了去年新三板全年融資額度的一半以上。

不考慮這兩家的情況下，去年新三板企業(yè)單筆融資的金額僅為2000多萬。

但是2015年的新三板市場，并不是一家或是兩家企業(yè)的定增的天下。

盡管今年的定增案例中，還是有九鼎投資和中科招商這樣募資百億的巨無霸，但單筆定增金額超過百億的案例也越來越多。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至11月30日，新三板2015年單筆定增規(guī)模過億的次數(shù)為159次。而根據(jù)2015年的最新數(shù)據(jù)顯示，新三板市場單筆的融資規(guī)模接近5000萬。

與此同時，新三板年內(nèi)的定增融資規(guī)模也毫無懸念的超過了創(chuàng)業(yè)板再融資的規(guī)模。

截至11月30日，創(chuàng)業(yè)板 169家公司再融資累計892億，與新三板1110億的規(guī)模相差200億左右。

對于新三板定增規(guī)模超越創(chuàng)業(yè)板，國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示：“從政策方面來分析，新三板今年的政策環(huán)境寬松，同時體量大于創(chuàng)業(yè)板。新三板真正體現(xiàn)了與中小微企業(yè)的對接，其規(guī)模與數(shù)量都比較大。”

券商分食千億級別市場

定增市場的蛋糕一再變大，券商等中介機構(gòu)毫無疑問是其中受益者。

實際上，一些券商已經(jīng)開始走向以定增為導(dǎo)向的掛牌服務(wù)。

“如果只為了掛牌的企業(yè)，我們已經(jīng)不愿意接手了，掛牌一單收入大概在200-250萬，有的企業(yè)甚至還收不到200萬，除去人工成本之外，我們實際上賺不到什么錢。”中泰證券一位場外市場部人士表示。

“企業(yè)后續(xù)有定增的打算，或是未來能夠轉(zhuǎn)板這些才是真正的利潤點。掛牌業(yè)務(wù)更像是篩選標(biāo)的以及與企業(yè)更深入溝通的過程。”前述中泰證券人士進一步表示。

那么，券商在定增這一塊又是如何收費的。

“現(xiàn)在業(yè)內(nèi)對定增項目的收費標(biāo)準(zhǔn)并沒有一定之規(guī)，畢竟從企業(yè)狀況看，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要比主板、創(chuàng)業(yè)板更復(fù)雜，加之是市場創(chuàng)建初期，業(yè)務(wù)模式仍在摸索。”北京某券商場外市場部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者綜合多家券商的收費標(biāo)準(zhǔn)，向企業(yè)收取定增費用主要依據(jù)為是否由券商尋找定增對象：假如由發(fā)行人自行物色定增對象，則券商一般收取定增額1%作為顧問費用；假如由發(fā)行人委托券商篩選并確定定增對象，則一般按照定增額3%收取顧問費，超過雙方約定市盈率或融資金額部分按照5%-8%收取顧問費用。

按照這樣的收費標(biāo)準(zhǔn)，1100億的總規(guī)模下，券商獲利頗多。

除了定增之外，券商在今年，掛牌推薦以及做市的業(yè)務(wù)量激增，新三板業(yè)務(wù)在兩年以前還是各家券商的雞肋業(yè)務(wù)，甚至是一些券商都沒開展與新三板相關(guān)的業(yè)務(wù)。

如今，掛牌企業(yè)數(shù)量井噴，直逼萬家，定增突破千億。掛牌推薦，定增和做市兩個業(yè)務(wù)條線正在使新三板成為所有券商不可忽視的一塊業(yè)務(wù)。