新三板今年將制訂自律監(jiān)管措施實(shí)施細(xì)則

經(jīng)歷了2015年新增3500余家掛牌企業(yè)的繁榮之后，2016年新三板市場迎來了監(jiān)管之年。近期，暫停PE機(jī)構(gòu)和類金融機(jī)構(gòu)掛牌以及出自全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的自律監(jiān)管措施等都預(yù)示著今年新三板監(jiān)管趨嚴(yán)。

1月29日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就2015年12月31日國泰君安異常報(bào)價(jià)事件依法給予國泰君安證券股份有限公司、國泰君安證券場外市場部總經(jīng)理助理兼做市業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人王仕宏公開譴責(zé)；給予國泰君安證券場外市場部總經(jīng)理陳揚(yáng)、做市業(yè)務(wù)部做市交易總監(jiān)李仲凱通報(bào)批評(píng)。在此之前不久，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還就此前出現(xiàn)的報(bào)價(jià)異常變動(dòng)事件，對(duì)英大證券采取了出具警示函的自律監(jiān)管措施。

市場人士普遍預(yù)期到，對(duì)于國泰君安被公開譴責(zé)，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)透露出的態(tài)度堅(jiān)定明確，即對(duì)棄規(guī)則于不顧、挑戰(zhàn)紀(jì)律、以身試“法”的行為堅(jiān)決打擊，嚴(yán)肅處理。有券商人士預(yù)測，2016年新三板進(jìn)入了監(jiān)管之年。

形成監(jiān)管體系

維護(hù)市場“三公”

實(shí)際上，在掛牌企業(yè)數(shù)量規(guī)模迅猛增長的同時(shí)，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)始終對(duì)違法違規(guī)行為堅(jiān)持“零容忍”。最新統(tǒng)計(jì)顯示，2015年全年，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共對(duì)相關(guān)市場參與主體累計(jì)采取了1351次自律監(jiān)管措施；對(duì)1家掛牌公司、1名掛牌公司董監(jiān)高實(shí)施了紀(jì)律處分；對(duì)未按期披露年報(bào)的1家公司實(shí)施摘牌。及時(shí)向證監(jiān)會(huì)移交涉嫌內(nèi)幕交易、市場操縱、大股東違規(guī)減持等涉嫌違法違規(guī)的案件27件。

與2015年的“零容忍”監(jiān)管態(tài)度一致，但2016年，新三板市場的監(jiān)管制度、規(guī)則將更加系統(tǒng)化。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，以2015年11月份證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》為依據(jù)，2016年全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將以規(guī)則監(jiān)管為依據(jù)，并將形成監(jiān)管體系，切實(shí)維護(hù)市場“三公”。

據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人隋強(qiáng)介紹，一是健全完善監(jiān)管機(jī)制和工作程序。在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下構(gòu)建職責(zé)明確、分工清晰、信息共享、協(xié)同高效的監(jiān)管體系，完善與證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門、派出機(jī)構(gòu)的信息共享、監(jiān)管配合機(jī)制，同時(shí)梳理完善內(nèi)部工作機(jī)制和流程。

二是完善自律監(jiān)管規(guī)則體系，創(chuàng)新監(jiān)管方式。按照規(guī)則監(jiān)管的總體要求，制訂“自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分實(shí)施細(xì)則”等規(guī)則，明確不同業(yè)務(wù)條線自律監(jiān)管重點(diǎn)及監(jiān)管要求，壓縮違規(guī)情形甄別和采取自律管理措施的自由裁量空間，提高對(duì)市場違規(guī)行為的應(yīng)對(duì)效率，并適時(shí)啟動(dòng)對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)則的全面評(píng)估修訂工作；適應(yīng)海量市場的監(jiān)管要求，推進(jìn)基于大數(shù)據(jù)的電子化監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)，提高違法違規(guī)線索的及時(shí)發(fā)現(xiàn)能力，依法嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，確保有異動(dòng)必有反應(yīng)、有違規(guī)必有查處。

三是依法建立常態(tài)化、市場化的退出機(jī)制。制定發(fā)布“股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則”，完善市場優(yōu)勝劣汰功能。掛牌公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判，在履行必要的決策程序后，可以主動(dòng)申請(qǐng)終止股票掛牌。明確強(qiáng)制摘牌標(biāo)準(zhǔn)，完善終止掛牌的信息披露制度，探索建立異議股東股份回購機(jī)制、相關(guān)責(zé)任主體問責(zé)機(jī)制和賠償機(jī)制。

券商成監(jiān)管重點(diǎn)

輔以分層券商

“從被監(jiān)管主體來看，由于推薦掛牌以及做市商制度的存在，新三板市場的主辦券商在推薦掛牌端、推動(dòng)交易端均發(fā)揮著主導(dǎo)作用，因此對(duì)券商的監(jiān)管將是重中之重。”一位來自券商場外市場部的高管預(yù)測。

“從近期全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)英大證券采取自律監(jiān)管措施，以及對(duì)國泰君安異常報(bào)價(jià)事件給予譴責(zé)和公開通報(bào)批評(píng)就可以尋出趨勢。”上述券商高管補(bǔ)充說。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，在掛牌推薦業(yè)務(wù)端，2016年將強(qiáng)化監(jiān)管，具體措施包括規(guī)范主辦券商推薦業(yè)務(wù)底稿存管方式，在目前紙質(zhì)留痕的基礎(chǔ)上，建立推薦業(yè)務(wù)底稿電子化存管平臺(tái)，制訂配套規(guī)則，實(shí)現(xiàn)推薦業(yè)務(wù)的過程留痕、電子見證和云端存儲(chǔ)，該項(xiàng)措施將于2016年上半年開始實(shí)施。同時(shí)將強(qiáng)化申報(bào)即披露，披露即擔(dān)責(zé)的監(jiān)管要求，對(duì)未能勤勉盡責(zé)，導(dǎo)致申請(qǐng)文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的申請(qǐng)掛牌公司、中介機(jī)構(gòu)及其他信息披露義務(wù)人直接采取自律監(jiān)管措施。

除了直接監(jiān)管之外，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也正在借助輔助手段，以此規(guī)范主辦券商的執(zhí)業(yè)。1月29日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)制定了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》（以下簡稱《評(píng)價(jià)辦法》），對(duì)主辦券商推薦、經(jīng)紀(jì)或做市業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)的評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行分檔。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，主辦券商作為重要市場參與人，在市場運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)都起著關(guān)鍵作用。制定《評(píng)價(jià)辦法》的初衷源于在日常監(jiān)管過程中發(fā)現(xiàn)，主辦券商執(zhí)業(yè)過程中出現(xiàn)大量未明確違反規(guī)則、但同時(shí)表現(xiàn)為執(zhí)業(yè)質(zhì)量低下的行為，反映出主辦券商管理層合規(guī)意識(shí)薄弱、從業(yè)人員經(jīng)驗(yàn)不足、執(zhí)業(yè)態(tài)度不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)葐栴}。