刺破原始股騙局 “一夜暴富凈賺幾十倍”僅是財富故事

隨著新三板的擴容以及區(qū)域性股權(quán)交易市場的發(fā)展，大量未上市的原始股逐漸走進公眾視野，部分企業(yè)在區(qū)域性股權(quán)市場掛牌后，冒充上市公司發(fā)售“原始股”，更有甚者以公司即將上市為名非法集資。而當花了真金白銀入手之后，不少投資者才發(fā)現(xiàn)，“一夜暴富凈賺幾十倍”僅是財富故事，血本無歸才是赤裸裸的現(xiàn)實。那么，究竟什么樣的原始股不具備流動性甚至涉嫌非法集資？投資者又該如何辨別呢？

案例：優(yōu)索環(huán)保騙局

一直以來，“原始股”都被看做是穩(wěn)健而高效的投資方式，特別是新股發(fā)行頻頻被爆炒，更是讓很多投資者紅了眼，對原始股蠢蠢欲動。然而，當一家家公司因為涉嫌利用原始股行騙而被查時，投資者才意識到原始股中蘊藏著的風險。

一度在上海股權(quán)托管交易中心掛牌的上海優(yōu)索環(huán)?？萍及l(fā)展有限公司（以下簡稱“優(yōu)索環(huán)保”）就是典型案例。去年11月，優(yōu)索環(huán)保原法人代表段國帥被依法批捕。資料顯示，2014年，優(yōu)索環(huán)保已由上海股權(quán)托管交易中心核準掛牌交易，在公司的大力宣傳下，優(yōu)索環(huán)保一度在投資者眼里成為了專注于垃圾發(fā)電和生產(chǎn)再生煤的領(lǐng)先企業(yè)，更是一家潛在的“績優(yōu)股”。

2015年8月28日，優(yōu)索環(huán)保在鄭州召開了一場定向增資擴股河南首發(fā)發(fā)布會，發(fā)布會上，段國帥打著“上市公司增發(fā)”的旗號，向多地投資者“定向發(fā)行”原始股。此外，公司還一度發(fā)售股權(quán)理財集資，承諾年收益達48%，超過同期銀行存款收益20多倍。

就這樣，優(yōu)索環(huán)保利用“原始股”共向群眾非法融資2億多元，涉及上千名投資者。除了河南本地投資者外，陜西、江蘇、上海等多地投資者也同樣被騙。相關(guān)辦案人員在接受采訪時表示，“利用該企業(yè)在上海某地方股權(quán)交易市場掛牌的身份，對外宣稱‘上市公司’是不法分子得手的關(guān)鍵”。

而原始股騙局的手段除了上市公司增發(fā)外，還有人打著“股權(quán)眾籌”的旗號。市場中，不少企業(yè)以證券投資為名，以高額回報為誘餌，通過“股權(quán)眾籌”等名義詐騙群眾錢財。

據(jù)江蘇省南京市玄武區(qū)人民法院查明，南京一家名為“蝦米電子科技”的公司就聲稱2016年“很快將在新三板上市”，需要通過股權(quán)投資融資。經(jīng)法院認定，該公司的這一經(jīng)營模式構(gòu)成傳銷，其兜售假股票的違法所得均被沒收。

特征：高收益難掩流動性弊端

原始股是指公司上市之前發(fā)行、可在上市一段時期后售出的股票。

原始股的騙局首先一個特征就是在區(qū)域性股權(quán)交易場所掛牌。根據(jù)證券法規(guī)定，公開發(fā)行證券必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，依法報經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或國務院授權(quán)的部門核準。

而目前，我國公開的證券交易場所僅有3個，分別是上海證券交易所、深圳證券交易所以及近兩年異軍突起的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。不難發(fā)現(xiàn)，一些發(fā)售原始股的企業(yè)僅在區(qū)域性的股權(quán)交易場所掛牌，宣稱投資人能享受“上市公司”的財富增值和融資便利，存在惡意混淆概念之嫌。這里掛牌的股票不但存在退出轉(zhuǎn)讓難題，個人投資者買入的原始股也會因?qū)儆谒较罗D(zhuǎn)讓而不受法律保護。

“區(qū)域股權(quán)交易市場的門檻很低，企業(yè)的注冊資金都低至50萬元，甚至有更寬松的，這就會使得很多劣質(zhì)企業(yè)入場。在企業(yè)質(zhì)量參差不齊的情況下，對這個市場參與并不多的投資者就很容易被忽悠。”一位法律人士對北京商報記者表示。而除了有些在區(qū)域性股權(quán)市場掛牌的企業(yè)大肆兜售原始股之外，還有人表示股票已獲政府部門批準，有的還偽造有關(guān)批準文件，更有甚者說將與投資者共同發(fā)起成立股份有限公司。

除了喜歡打著上市公司或新三板的旗號這一特點外，原始股騙局還有一個顯著的特點：高收益。一般情況下，行騙者會說公司即將上市或掛牌，現(xiàn)在是一兩塊一股，一旦成功進入資本市場，就會像二級市場的新股首發(fā)一樣有幾十倍的溢價。同時，個別的還會做保本承諾，如果鎖定期內(nèi)公司未能成功上市，那么作為對企業(yè)的投資將獲得遠遠高于銀行存款利息的利率。“其實很多人被騙是被高收益承諾沖昏了頭，真有這樣的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，市場上的投資機構(gòu)早就去投資了，哪里還需要專門人員向普通投資者來兜售呢？”一位投資者表示。

此外，由于這些被違規(guī)出售的原始股大多不是真正的融資，出售方式也呈現(xiàn)出了大眾化的特點。如果是已經(jīng)上市的公司，除了大筆認購，投資者只能在二級市場進行交易，而即使是新三板的掛牌股票也需要去券商處開戶后才能轉(zhuǎn)讓，而那些不具備投資價值的原始股則多是通過電話、微博、微信、QQ等方式來銷售，看起來并不正規(guī)。

名詞解釋

原始股

是指公司申請上市之前發(fā)行的股票，企業(yè)上市后，可在一段時期后售出。

增發(fā)

是股票增發(fā)的簡稱，指已上市的公司通過指定投資者（如大股東或機構(gòu)投資者）或全部投資者額外發(fā)行股份募集資金的融資方式，發(fā)行價格一般為發(fā)行前某一階段的平均價的某一比例。

股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。

慧眼識金

關(guān)注財務數(shù)據(jù) 遠離非正規(guī)銷售

去年11月，證監(jiān)會一度向各地印發(fā)函件，嚴禁任何機構(gòu)和個人以“股權(quán)眾籌”名義從事非法發(fā)行股票的活動。然而盡管如此，原始股被騙的案例仍然常見報端，那么究竟該如何防范原始股騙局呢？

某網(wǎng)貸行業(yè)分析師表示，投資者在投資之前總要了解下所投企業(yè)的情況。如果是打著上市公司旗號，就需要查詢相關(guān)企業(yè)是不是經(jīng)過國家批準的合法上市公司，是不是可以發(fā)行公司股票、債券，是否在相關(guān)的交易場所有自己的證券代碼。如果未上市，就需要查詢工商和稅務登記資料，明確相關(guān)企業(yè)是否是經(jīng)過法定注冊的合法企業(yè)、是否辦理了稅務登記、是否按照注冊登記內(nèi)容依法合規(guī)經(jīng)營等。

其次，還要關(guān)注擬投資企業(yè)的財務數(shù)據(jù)，無論是公司有著怎樣高端的辦公場所，員工衣著如何光鮮，遠沒有經(jīng)營能力來得實惠。“可以看下企業(yè)近兩年的營業(yè)收入、凈利潤等指標有沒有發(fā)生大幅度變化，看企業(yè)的上下游客戶是否真實，此外，企業(yè)的估值也需要與同行業(yè)已上市公司進行比較，而最重要的是看這些數(shù)據(jù)有沒有被審計機構(gòu)進行過評估。”該位分析師稱。

如果真的想要做股權(quán)投資，還需要遠離不靠譜的銷售。與QQ群、微信朋友圈甚至是陌生的推銷電話相比，銀行、券商、基金和知名的第三方財富管理機構(gòu)更加靠譜。券商是資本市場的直接參與者，也更容易接觸到優(yōu)秀的企業(yè)資源，風險控制上也會有保障。

此外，關(guān)于企業(yè)的宣傳報道也不可盡信。“在優(yōu)索環(huán)保掛牌，甚至在公司打著‘增發(fā)’名義行騙時，都有很多相關(guān)的新聞報道為其進行宣傳；而剛剛出事不久的e租寶也曾在宣傳營銷上有很大的投入。”上述分析師表示。