收入34萬估值47億，新三板七大估值神話亮瞎眼

（作品名稱 : Landscape near Waasmunster 藝術(shù)家 : Jacob Rosseels）

納晶科技:科學(xué)家鼓搗量子點(diǎn)技術(shù)，營(yíng)收730萬估值20億

納晶科技(830933.OC)是一家研究量子點(diǎn)半導(dǎo)體新材料的高新技術(shù)企業(yè)。

什么叫量子點(diǎn)呢？量子點(diǎn)是一種全新納米材料，可精確高效地將高能量藍(lán)光轉(zhuǎn)換為紅色和綠色光，這種材料將帶來全球顯示技術(shù)革命。

納晶科技2015年年報(bào)顯示，應(yīng)用于電視和電腦的量子點(diǎn)光轉(zhuǎn)換管實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并于2015年4季度末實(shí)現(xiàn)了銷售，但營(yíng)收僅為6.8萬元。相反，照明產(chǎn)品方面表現(xiàn)略好，2015年?duì)I收414.89萬元。

和許多新技術(shù)的商業(yè)化道路一樣，價(jià)格成為最大的阻礙。目前已有多家電視公司開始銷售量子點(diǎn)電視，但售價(jià)基本都在1萬元左右，如何降低成本以提高產(chǎn)品的普及率成為行業(yè)的共識(shí)。照明產(chǎn)品在推廣中也面臨同樣的問題。即使這樣，納晶科技仍然在新三板獲得20億的估值，并且完成了2億元左右的融資，其中還不乏天圖投資這樣的機(jī)構(gòu)投資者。

納晶科技創(chuàng)始人彭笑剛是國際量子點(diǎn)領(lǐng)域?qū)＜?，你知道科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的成功概率并沒有那么高，納晶科技會(huì)成功么？

微傳播：去年8月開始做微信營(yíng)銷，營(yíng)收2300萬估值17億

2015年6月，周駒悅完成了對(duì)新三板公司搜裝科技的收購，8月公司開拓了互聯(lián)網(wǎng)自媒體營(yíng)銷及互聯(lián)網(wǎng)廣告的新業(yè)務(wù)，11月將公司更名為微傳播（430193.OC）。在2016年1月公司正式將主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為互聯(lián)網(wǎng)自媒體營(yíng)銷及互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)。

正是這一系列變動(dòng)，讓公司估值大大提高。

微傳播構(gòu)建了一個(gè)針對(duì)廣告主和自媒體的第三方廣告自助投放平臺(tái)，隨著微信和微博等平臺(tái)的自媒體迅速發(fā)展，如何將流量轉(zhuǎn)化為收入成為了自媒體的難題，對(duì)于大多數(shù)自媒體來說廣告是實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的最便利的方法。微傳播于2015年8月開展該業(yè)務(wù)以來，短短4個(gè)月，營(yíng)業(yè)收入2300萬元。

一切看上去似乎很美。2015年確實(shí)是移動(dòng)端流量紅利的風(fēng)口，同樣是開展移動(dòng)社交營(yíng)銷的點(diǎn)點(diǎn)客在2015年的銷售收入增長(zhǎng)為129.77%。借著這波風(fēng)口，微傳播已完成7000萬的融資，2016年1月，公司發(fā)布股票發(fā)行方案，宣布了10億元的融資計(jì)劃，用于股權(quán)投資及并購。

目前，微傳播的估值已經(jīng)高達(dá)17億元，而營(yíng)業(yè)收入近3億的點(diǎn)點(diǎn)客估值只有22億。這個(gè)估值你怎么看？

富電綠能：去年充電樁賣了3590萬，現(xiàn)在要融8個(gè)億

2016年1月，威力恒被借殼后正式更名為富電綠能（430087.OC），并將主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。同年1月，公司開始做市。

這一系列改變，讓投資者充滿期待。以至于富電綠能資產(chǎn)尚未注入，估值就提高至24億元。2015年公司完成了1億元的融資。目前，公司正在進(jìn)行8億元的融資計(jì)劃。

那么富電綠能究竟是干什么的呢？公司主要做新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施以及充電站整體解決方案，是全球?yàn)閿?shù)不多具備超級(jí)充電站技術(shù)的企業(yè)之一。公司的產(chǎn)品和解決方案已成功應(yīng)用于上海第一個(gè)光伏超級(jí)充電站-方松站、全國最大的商業(yè)中心超級(jí)充電站—北京華貿(mào)站等。目前，公司還布局了新能源汽車銷售業(yè)務(wù)，并取得了吉利帝豪 EV 純電動(dòng)汽車北京地區(qū)的總經(jīng)銷商資格。

值得一提的是，2016年3月公司通過關(guān)聯(lián)交易正式將充電樁相關(guān)資產(chǎn)注入。充電樁資產(chǎn)究竟怎么樣？

長(zhǎng)城華冠：純電動(dòng)跑車“前途”2017年上市，已經(jīng)融了2個(gè)億

自從特斯拉問世以來，電動(dòng)汽車始終是資本市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，這一點(diǎn)放到新三板也是一樣。

長(zhǎng)城華冠（430087.OC），這家2015年8月才在新三板完成掛牌的企業(yè)，從事汽車設(shè)計(jì)服務(wù)，主要為汽車整車生產(chǎn)商提供整套汽車設(shè)計(jì)開發(fā)解決方案，2015年?duì)I業(yè)收入只有5699萬元，估值卻高達(dá)20億元。

憑什么？憑的就是公司自 2010 年開始研發(fā)純電動(dòng)跑車，目前公司研發(fā)的純電動(dòng)超跑前途 K50 已經(jīng)試產(chǎn)成功，并通過了包括被動(dòng)安全、性能、耐久等試驗(yàn)在內(nèi)的所有國家認(rèn)證試驗(yàn)。不僅如此，其超炫的外形也帶來了人們對(duì)于這款國產(chǎn)電動(dòng)跑車更多的期待。

未來可能是光明的，但道路一定是曲折的。前途K50最早于2014年4月北京車展正式發(fā)布，當(dāng)時(shí)長(zhǎng)城華冠相關(guān)工作人員稱，純電動(dòng)跑車“前途”將于2016年量產(chǎn)。近日，長(zhǎng)城華冠董事長(zhǎng)陸群在接受采訪時(shí)稱，上市時(shí)間應(yīng)該在2017年。這不禁讓人想起，公司曾在北京車展推出一款名為“天蝎”的概念車，在當(dāng)時(shí)相當(dāng)驚艷，只不過沒有然后了。

目前，公司正在申請(qǐng)新增新能源車生產(chǎn)資質(zhì)。不管結(jié)果如何，很顯然長(zhǎng)城華冠的前路并不平坦。即使這樣，公司仍然從新三板上獲得了2億元的融資。

數(shù)據(jù)堂：去年?duì)I收6814萬元，估值21億，融到手2.8億元

數(shù)據(jù)堂（831428.OC）是一家專注線下數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)的公司，簡(jiǎn)單來說，就是數(shù)據(jù)的收集、存儲(chǔ)和處理。

公司2015年年報(bào)披露，2015年公司營(yíng)業(yè)收入6814萬元，而公司的盈利模式主要有：向客戶收取數(shù)據(jù)采集制作費(fèi)用；向客戶收取數(shù)據(jù)的銷售費(fèi)用或訂閱（租賃）費(fèi)用；向客戶收取數(shù)據(jù)租賃費(fèi)用。

從公司的盈利模式可以看出，公司目前只是利用數(shù)據(jù)以相對(duì)附加值較低的方式進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)作，公司也很清楚的認(rèn)識(shí)到了這一問題，2015年公司研發(fā)投入860萬元，較上期同比增加3483%，以追求更高附加值的服務(wù)。同時(shí)，目前公司通過自營(yíng)眾包平臺(tái)采集數(shù)據(jù)，優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商供應(yīng)數(shù)據(jù)，公共領(lǐng)域共享數(shù)據(jù)，網(wǎng)絡(luò)爬蟲爬取數(shù)據(jù)等幾種渠道獲得數(shù)據(jù)，這些渠道是否能獲得高質(zhì)量的數(shù)據(jù)也是公司發(fā)展是否成功的關(guān)鍵。

包括像達(dá)晨創(chuàng)投這樣的投資者對(duì)公司充滿信心，不僅給予21億的估值，還幫助其完成了2.8億元的融資。

漢氏聯(lián)合：去年賣了230萬干細(xì)胞化妝品，市場(chǎng)給了21億估值

漢氏聯(lián)合是一家從事干細(xì)胞技術(shù)研究和應(yīng)用的公司。目前公司收入主要來源于胎盤干細(xì)胞采集和存儲(chǔ)服務(wù)。2015年10月，公司開始通過電子商務(wù)平臺(tái)銷售干細(xì)胞相關(guān)美容抗衰老產(chǎn)品，并產(chǎn)生230萬的收入。除了這個(gè)，公司還在進(jìn)行干細(xì)胞藥品的探索。

或許是對(duì)于新技術(shù)的期待吧！2015年?duì)I業(yè)收入僅為8000萬的漢氏聯(lián)合，市場(chǎng)估值達(dá)21億元，并獲得了7000萬的融資。但或許未來并不像他們想象那樣美好。

在主板市場(chǎng)同樣有一家經(jīng)營(yíng)了數(shù)年干細(xì)胞研究的公司，我們可以在它身上看到一些信息。該公司名叫中源協(xié)和，2014年?duì)I收4.76億，其中仍然以干細(xì)胞存儲(chǔ)業(yè)務(wù)為主，并開始進(jìn)入干細(xì)胞化妝品領(lǐng)域。觀察兩個(gè)公司后，我們發(fā)現(xiàn)其管理和銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的60%以上，其中漢氏聯(lián)合更是高達(dá)73%，這還不包括營(yíng)業(yè)成本，也就是說單單干細(xì)胞存儲(chǔ)業(yè)務(wù)無法產(chǎn)生可觀的利潤(rùn)。所以，即使中源協(xié)和苦心經(jīng)營(yíng)數(shù)年，營(yíng)收達(dá)4.76億，可是它的凈利潤(rùn)僅為3500萬。

那么，被漢氏聯(lián)合予以重任的干細(xì)胞化妝品是否給相對(duì)較高的市值提供足夠的支撐，我們只能等時(shí)間告訴我們答案了。

仁會(huì)生物：搞了一個(gè)糖尿病新藥叫誼生泰，現(xiàn)在估值47.5億

電影中BOSS總是最后出場(chǎng)的，本文也不例外，要論真正的估值神話，仁會(huì)生物就是最大BOSS。

不科學(xué)！2015年?duì)I業(yè)收入僅為34萬元，就是說它一年的收入還沒讀懂君公司樓下的面館一年收入高，估值卻高達(dá)47.54億元，不僅估值高，它先后4輪共完成了4億元的融資。樓下面館的老板已哭瘋！

然而這一切的一切都是因?yàn)橐粋€(gè)藥，誼生泰。這個(gè)仁會(huì)生物花了十幾年時(shí)間研究的新藥，主要用于糖尿病的治療。

這個(gè)藥究竟怎么樣？讀懂君不作評(píng)價(jià)，各位找醫(yī)藥專家問問就知道。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自懂新三板微信號(hào)：ddxinsanban）