新三板盈利前20強(qiáng)躋身創(chuàng)業(yè)板前30強(qiáng)

今天廣證恒生針對(duì)新三板企業(yè)以及創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行PK，帶您看看這一年里新三板企業(yè)整體發(fā)展概況，新三板的優(yōu)秀企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板中又會(huì)處于什么樣的位置，新三板潛在創(chuàng)新層標(biāo)的及皇冠上的明珠又是否名副其實(shí)。

1、新三板2015年年報(bào)概覽：新三板企業(yè)仍以中小型企業(yè)為主，成長(zhǎng)性喜人

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，已公布年報(bào)的6883家新三板企業(yè)2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入11339.92億元，較其2014年?duì)I業(yè)總收入9727.02億元同比增長(zhǎng)16.58%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)878.71億元，較2014年凈利潤(rùn)625.82億元同比增長(zhǎng)40.41%。企業(yè)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

從總體上看，有5719家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)為正，占新三板企業(yè)83.09%，延續(xù)良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

在營(yíng)業(yè)總收入方面，小于5千萬(wàn)的企業(yè)有2769家，占比達(dá)40.36%；超過1億元的企業(yè)共有2533家，占比達(dá)36.80%；營(yíng)業(yè)收入超過10億的企業(yè)僅有147家，占比為2.14%。其中，金田銅業(yè)(834178.OC)以高達(dá)314.37億元的營(yíng)業(yè)總收入高居榜首。此外，另外兩家營(yíng)業(yè)總收入超過100億元的企業(yè)是鋼銀電商(835092.OC)、翰林匯(835281.OC)，其營(yíng)業(yè)總收入分別為211.97億、158.71億。

從圖表3中可以看出，新三板企業(yè)有40.36%營(yíng)業(yè)總收入位于小于5千萬(wàn)這一區(qū)間，可見新三板企業(yè)仍以中小型企業(yè)為主。

在盈利能力方面，歸母凈利潤(rùn)大于1000萬(wàn)企業(yè)有2482家，占比36.05%，歸母凈利為負(fù)的企業(yè)也有1163家，占比16.89%。其中，有6家企業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)超過10億元的歸母凈利潤(rùn)，分別為東海證券(832970.OC)，南京證券(833868.OC)，湘財(cái)證券(430399.OC)，齊魯銀行(832666.OC)，中科招商(832168.OC)，華龍證券(835337.OC)，其中東海證券以18.27億元雄踞榜首。

在成長(zhǎng)性方面，新三板企業(yè)2015年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為正的占比65.83%，增長(zhǎng)超過100%的企業(yè)數(shù)為2342家，占比為34.03%。從營(yíng)業(yè)總收入和歸母凈利潤(rùn)的規(guī)模來看，新三板企業(yè)依然是以中小型的企業(yè)為主，但從成長(zhǎng)性的角度來看，新三板的企業(yè)擁有著喜人的增長(zhǎng)率。

2、對(duì)標(biāo)創(chuàng)業(yè)板，新三板企業(yè)成長(zhǎng)性更高

從企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，新三板企業(yè)平均資產(chǎn)達(dá)2.81億元，平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)1.64億元，平均歸母凈利潤(rùn)達(dá)0.13億元；創(chuàng)業(yè)板企業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)11.01億元，平均資產(chǎn)達(dá)22.95億元，平均歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.21億元。從資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力絕對(duì)值上看，新三板企業(yè)仍與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有較大差距。

不過，從企業(yè)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率上看，新三板企業(yè)有多達(dá)2342家企業(yè)凈利率增長(zhǎng)率在100%以上，占比達(dá)34.02%。而同期創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有72家凈利率增長(zhǎng)在100%以上，占比為14.82%。創(chuàng)業(yè)板歸母凈利潤(rùn)同比下降的企業(yè)占比高于新三板企業(yè)，而高增速區(qū)間的企業(yè)數(shù)量卻少于新三板。以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)衡量的盈利能力成長(zhǎng)性來看，新三板企業(yè)要好于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。

從凈資產(chǎn)收益率上來看，創(chuàng)業(yè)板的凈資產(chǎn)收益率(算術(shù)平均)為8.62%。與此同時(shí)，新三板整體凈資產(chǎn)收益率(算術(shù)平均)為10.87%，其中協(xié)議板塊9.83%，做市板塊為14.72%。整體而言，新三板凈資產(chǎn)收益率比創(chuàng)業(yè)板要高，整體盈利能力更好。

3、強(qiáng)強(qiáng)對(duì)話，新三板優(yōu)秀企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板中也能名列前茅

從2015年報(bào)上看，新三板企業(yè)數(shù)量眾多，其盈利能力、資產(chǎn)規(guī)模上兩極分化較大。在新三板分層制度即將出臺(tái)之際，處于金字塔頂端的明星企業(yè)顯然更加引人注目。

廣證恒生按照2015年年報(bào)報(bào)的歸母凈利潤(rùn)指標(biāo)，選取出新三板歸母凈利潤(rùn)排名20家企業(yè)。

為了更進(jìn)一步表現(xiàn)出明星新三板企業(yè)優(yōu)秀的盈利能力，假如這20家明星企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板的話，它們的歸母凈利潤(rùn)排名將比現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板排行榜前30都要高。新三板中的優(yōu)秀企業(yè)如果放在創(chuàng)業(yè)板中會(huì)是個(gè)中翹楚。

新三板中歸母凈利潤(rùn)達(dá)到10億元以上的企業(yè)有6家，而在創(chuàng)業(yè)板中也僅有4家企業(yè)盈利能力可以達(dá)到這一規(guī)模。在比拼盈利能力上，明星級(jí)的新三板企業(yè)絲毫不遜色創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。

4、分層在即，922家潛在創(chuàng)新層企業(yè)，107顆皇冠上的明珠財(cái)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異

廣證恒生于年報(bào)披露截止后，公布了最新的潛在創(chuàng)新層名單，6883家已經(jīng)披露年報(bào)的企業(yè)中有922家潛在創(chuàng)新層企業(yè)，其中有107家企業(yè)同時(shí)符合兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)以上，成為皇冠上的明珠。《年報(bào)披露截止！922家潛在創(chuàng)新層企業(yè)枕戈待旦，107顆皇冠上的明珠占比1.54%》

從平均營(yíng)業(yè)總收入及平均歸母凈利潤(rùn)上來看，107顆皇冠上的明珠是當(dāng)之無(wú)愧的新三板中的翹楚，其平均營(yíng)業(yè)總收入為6.82億元，雖然離創(chuàng)業(yè)板的規(guī)模還有一定的距離，但在整個(gè)新三板中，這107家企業(yè)表現(xiàn)十分優(yōu)異。另外107家企業(yè)的平均歸母凈利潤(rùn)為9404.63萬(wàn)元，而創(chuàng)業(yè)板的平均凈利潤(rùn)為1.21億元。在歸母凈利潤(rùn)的對(duì)比上，107家皇冠上的明珠和創(chuàng)業(yè)板的差距并不大。

從企業(yè)的成長(zhǎng)性上來看，107家皇冠上的明珠在凈資產(chǎn)收益率以及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率上在新三板中也是表現(xiàn)優(yōu)異，并且遙遙領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)板。107家企業(yè)凈資產(chǎn)收益率(算術(shù)平均)為24.41%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(算術(shù)平均)為356.57%。

　　結(jié)語(yǔ)

從 2015 年年報(bào)分析來看，新三板企業(yè)在 2015 年整體呈現(xiàn)快速成長(zhǎng)的特征，具有顯著的活力，部分優(yōu)秀企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)即使放在創(chuàng)業(yè)板中也是名列前茅。

并且我們可以看到新三板中優(yōu)秀企業(yè)的代表——107 家“皇冠上的明珠”在成長(zhǎng)性上優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板。隨著新三板分層制度出臺(tái)日期逐漸臨近，優(yōu)秀企業(yè)將會(huì)吸引更多資本關(guān)注，面臨更佳發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，需要提醒的是“初登龍門”有“天火燒其尾，乃化為龍”。所以，登陸新三板只是開始，進(jìn)入創(chuàng)新層也只是開始，每個(gè)階段的成功都是另一段挑戰(zhàn)的開始。創(chuàng)新層的企業(yè)在公司治理、信息披露等方面需要有強(qiáng)烈的規(guī)范意識(shí)，否則，“燒尾化龍”仍不可求。來源：微信公眾號(hào)新三板研究極客