股轉公司：私募基金掛新三板新增8個條件 采取新老劃斷措施

針對私募金融類機構在新三板掛牌融資的政策，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍2016年5月27日下午表示，對金融類機構在新三板掛牌融資進行原則性安排，國家金融管理部門批準設立并頒布許可證的機構，以及滿足條件的私募基金公司可以在新三板掛牌融資。全國股轉公司將制定具體的掛牌條件并加強監(jiān)管，從嚴監(jiān)管已掛牌的金融類機構，并實施差異化的監(jiān)管要求。

隨后，全國股轉公司發(fā)布的《關于金融類企業(yè)掛牌融資有關事項的通知》中稱，對私募基金管理機構掛牌新增8個條件：1.管理費收入與業(yè)績報酬之和須占收入來源的80%以上；2.私募機構持續(xù)運營5年以上，且至少存在一支管理基金已實現退出；3.私募機構作為基金管理人在其管理基金中的出資額不得高于20%；4.私募機構及其股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員最近三年不存在重大違法違規(guī)行為，不屬于中國證券基金業(yè)協會“黑名單”成員，不存在“誠信類公示”列示情形；5.創(chuàng)業(yè)投資類私募機構最近3年年均實繳資產管理規(guī)模在20億元以上，私募股權類私募機構最近3年年均實繳資產管理規(guī)模在50億元以上； 6.已在中國證券基金業(yè)協會登記為私募基金管理機構，并合規(guī)運作、信息填報和更新及時準確；7.掛牌之前不存在以基金份額認購私募機構發(fā)行的股份或股票的情形；募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形，但因投資對象上市被動持有的股票除外；8.全國股轉公司要求的其他條件。

對“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)、私募機構、其它具有金融屬性企業(yè)（包括申請掛牌公司雖不屬于其它具有金融屬性企業(yè)，但其持有其它具有金融屬性企業(yè)的股權比例20%以上（含20%）或為第一大股東的）處于新申報、在審、已取得掛牌函、已掛牌等不同階段，全國股轉公司采取以下新老劃斷處理措施。

下為全國股轉公司發(fā)布《關于金融類企業(yè)掛牌融資有關事項的通知》全文：

為落實供給側結構性改革的總體要求，更好地服務創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)，有效降低杠桿率和控制金融風險，提升資本市場服務實體經濟的能力，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司（以下簡稱全國股轉公司）就金融類企業(yè)掛牌融資有關事項通知如下：

一、關于金融類企業(yè)的掛牌準入標準

（一）“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)

對中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會監(jiān)管并持有相應監(jiān)管部門頒發(fā)的《金融許可證》等證牌的企業(yè)（以下簡稱“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)），按現行掛牌條件審核其掛牌申請，對其日常監(jiān)管將進一步完善差異化的信息披露安排。

（二）私募機構

全國股轉公司在現行掛牌條件的基礎上，對私募基金管理機構（以下簡稱私募機構）新增8個方面的掛牌條件：1.管理費收入與業(yè)績報酬之和須占收入來源的80%以上；2.私募機構持續(xù)運營5年以上，且至少存在一支管理基金已實現退出；3.私募機構作為基金管理人在其管理基金中的出資額不得高于20%；4.私募機構及其股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員最近三年不存在重大違法違規(guī)行為，不屬于中國證券基金業(yè)協會“黑名單”成員，不存在“誠信類公示”列示情形；5.創(chuàng)業(yè)投資類私募機構最近3年年均實繳資產管理規(guī)模在20億元以上，私募股權類私募機構最近3年年均實繳資產管理規(guī)模在50億元以上； 6.已在中國證券基金業(yè)協會登記為私募基金管理機構，并合規(guī)運作、信息填報和更新及時準確；7.掛牌之前不存在以基金份額認購私募機構發(fā)行的股份或股票的情形；募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金的情形，但因投資對象上市被動持有的股票除外；8.全國股轉公司要求的其他條件。

（三）其它具有金融屬性企業(yè)

小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當公司等具有金融屬性的企業(yè)（以下統(tǒng)稱其它具有金融屬性企業(yè)）大多處于新興階段，所屬細分行業(yè)發(fā)展尚不成熟，監(jiān)管政策尚待進一步明確與統(tǒng)一，面臨的監(jiān)管形勢錯綜復雜，行業(yè)風險突出。在相關監(jiān)管政策明確前，暫不受理其它具有金融屬性企業(yè)的掛牌申請。對申請掛牌公司雖不屬于其它具有金融屬性企業(yè)，但其持有其它具有金融屬性企業(yè)的股權比例20%以上（含20%）或為第一大股東的，也暫不受理，對已受理的，予以終止審查。

二、關于新老劃斷的處理措施

對“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)、私募機構、其它具有金融屬性企業(yè)（包括申請掛牌公司雖不屬于其它具有金融屬性企業(yè)，但其持有其它具有金融屬性企業(yè)的股權比例20%以上（含20%）或為第一大股東的）處于新申報、在審、已取得掛牌函、已掛牌等不同階段，全國股轉公司采取以下新老劃斷處理措施：

（一）新增申報的處理

對“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)，繼續(xù)執(zhí)行現行掛牌條件，正常受理。對私募機構，符合新增掛牌條件，正常受理。對其它具有金融屬性企業(yè)，在相關監(jiān)管政策明確前，暫不受理。

（二）在審企業(yè)的處理

對“一行三會”監(jiān)管的在審企業(yè)，按正常程序審查，因暫停審查而致財務報表過期的，經補充審計報告后，繼續(xù)審查。對在審的私募機構，須按新增掛牌條件審查，因暫停審查而致財務報表過期的，應在本通知發(fā)布之日起1年內按新增掛牌條件補充材料和審計報告，如符合新增掛牌條件的，繼續(xù)審查。對其它具有金融屬性的在審企業(yè)，采取終止審查措施，待相關監(jiān)管政策明確后，重新申報。

（三）已取得掛牌函的處理

已取得掛牌函的“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)，按正常程序辦理后續(xù)掛牌手續(xù)。已取得掛牌函的私募機構，須按照新增掛牌條件重新審查，如符合新增掛牌條件的，可辦理后續(xù)掛牌手續(xù)；如不符合新增掛牌條件的，應在本通知發(fā)布之日起1年內進行整改，整改后符合新增掛牌條件的，可辦理后續(xù)掛牌手續(xù)，否則將撤銷已取得的掛牌函。對已取得掛牌函的其它具有金融屬性企業(yè)，終止掛牌手續(xù)，撤銷已取得的掛牌函，待相關監(jiān)管政策明確后，重新申報。

股轉公司

（四）掛牌企業(yè)的處理

已掛牌的“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)，按監(jiān)管規(guī)定履行信息披露義務。已掛牌的私募機構，應當對是否符合本通知新增掛牌條件（第二項、第三項和第七項除外）進行自查，并經主辦券商核查后，披露自查整改報告和主辦券商核查報告。不符合新增掛牌條件的第一項、第四項、第五項、第六項和第八項的，應當在本通知發(fā)布之日起1年內進行整改，未按期整改的或整改后仍不符合要求的，將予以摘牌。已掛牌的私募機構發(fā)行股票（包括發(fā)行對象以其所持有該掛牌私募機構所管理的私募基金份額認購的情形），發(fā)行對象已完成認購的，可以完成股票發(fā)行備案并辦理新增股份登記手續(xù)。已掛牌的其它具有金融屬性企業(yè)不得采用做市轉讓方式，但本通知發(fā)布前已采用做市轉讓方式的除外。

三、關于信息披露及監(jiān)管的要求

（一）掛牌準入的差異化信息披露要求

1．“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)。應結合相關指標的分析以及內控措施等充分揭示信用風險、流動性風險、操作風險及其他風險等；應披露業(yè)務監(jiān)管的相關情況，包括但不限于監(jiān)管層級安排，監(jiān)管的主要思路及具體措施；應披露與業(yè)務開展相關的情況，包括但不限于業(yè)務符合現行規(guī)定和監(jiān)管要求的情況，業(yè)務的風險控制具體制度安排及相應措施；應披露報告期內監(jiān)管指標情況，并分析波動原因以及是否符合監(jiān)管標準等。

2．私募機構。應披露：管理模式相關的情況，包括但不限于基金管理模式；設立及日常管理相關的情況，包括但不限于存續(xù)基金的基本情況；基金投資相關的情況，包括但不限于投資項目的遴選標準、投資決策體系及執(zhí)行情況；項目退出相關的情況，包括但不限于累計已退出項目數量、累計已退出項目的投資總額；基金清算相關的情況，包括但不限于基金名稱、存續(xù)時間、實繳金額、清算原因、清算進展、基金及申請掛牌公司收益情況；財務信息相關的情況，包括但不限于報告期內收入來源、收入確認方法、收入和成本（費用）結構，收入、成本（費用）等應與業(yè)務內容相匹配等。

（二）掛牌期間的差異化信息披露及監(jiān)管要求

1．已掛牌的“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)。應當按照相關監(jiān)管機構的規(guī)定合法規(guī)范經營；切實履行信息披露義務；做好風險防控工作；在此基礎上，可以進行股票發(fā)行、并購重組等業(yè)務。

2．已掛牌的私募機構。對監(jiān)管和信息披露提出以下4個方面的要求：（1）股票發(fā)行，每次發(fā)行股票募集資金的金額不得超過其發(fā)行前凈資產的50%，前次發(fā)行股票所募集資金未使用完畢的，不得再次發(fā)行股票募集資金；不得以其所管理的基金份額認購其所發(fā)行的股票；募集資金不得用于投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關私募證券類基金，但因投資對象上市被動持有的股票除外；（2）規(guī)范運作，應當建立受托管理資產和自有資金投資之間的風險隔離、防范利益沖突等制度；作為基金管理人在其掛牌后新設立的基金中的出資額不得高于20%；（3）涉及私募基金管理業(yè)務的并購重組，如收購人收購掛牌公司的，其所控制的企業(yè)中包括私募基金管理人的，應當承諾收購人及其關聯方在完成收購后，不以重大資產重組的方式向掛牌公司注入私募基金管理業(yè)務相關的資產；（4）信息披露要求，應當披露季度報告，在定期報告中充分披露在管存續(xù)基金的基本情況和項目投資情況等。

3．已掛牌的其它具有金融屬性企業(yè)。應當披露季度報告，在定期報告披露中，合法合規(guī)經營、監(jiān)管指標、主要財務數據，風險因素及其風險防控機制等方面的披露口徑，與申請掛牌準入的披露口徑保持一致。

不屬于其它具有金融屬性企業(yè)的掛牌公司，其募集資金不得用于參股或控股其它具有金融屬性的企業(yè)。

本通知自發(fā)布之日起施行。

全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司

2016年5月27日