金山軟件和雷軍系撐腰 魔秀科技連續(xù)虧損仍掛牌新三板

2016年5月30日，金山軟件控股的魔秀科技在新三板正式掛牌轉(zhuǎn)讓。魔秀科技公司兩年一期均出現(xiàn)虧損，其進(jìn)軍新三板可看成是雷軍系公司在資本市場(chǎng)的全面布局。

魔秀科技連續(xù)兩年一期虧損

易三板了解到，2016年5月30日，魔秀科技(北京)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“魔秀科技”)在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓。這是一家互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)范圍包括：因特網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)(除新聞、出版、教育、醫(yī)療保健、藥品、醫(yī)療器械以外的內(nèi)容)；技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)等。作為第三方手機(jī)桌面系統(tǒng)服務(wù)供應(yīng)商之一，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是為國(guó)內(nèi)手機(jī)桌面系統(tǒng)軟件的開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)和數(shù)據(jù)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

該公司通過(guò)手機(jī)桌面類(lèi) App“魔秀桌面”，為國(guó)內(nèi)安卓手機(jī)用戶提供一站式、個(gè)性化的手機(jī)美化、軟件管理和系統(tǒng)優(yōu)化服務(wù)。在對(duì)用戶行為數(shù)據(jù)深入挖掘的基礎(chǔ)上，魔秀科技通過(guò)大數(shù)據(jù)分析，為廣告主提供面向移動(dòng)終端用戶的精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。

業(yè)務(wù)說(shuō)了這么多，根據(jù)該公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)可知其最近兩年一期的財(cái)務(wù)狀況(見(jiàn)圖1)。

圖1 魔秀科技最近兩年一期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(資料來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng))

魔秀科技2015年1-9月、2014年、2013年的營(yíng)收分別是1,088.58萬(wàn)元、818.90萬(wàn)元、92.30萬(wàn)元，而對(duì)應(yīng)時(shí)期的凈利潤(rùn)均為虧損。新三板對(duì)企業(yè)的掛牌不設(shè)財(cái)務(wù)門(mén)檻，但是企業(yè)掛牌新三板要對(duì)自身的發(fā)展負(fù)責(zé)。易三板了解到，連續(xù)虧損的背后原來(lái)是魔秀科技有大股東撐腰。

魔秀科技背靠港股公司金山軟件

圖 2 金山軟件股權(quán)架構(gòu)圖(來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng))

金山軟件的股東情況如下：(1)金山軟件(證券代碼：03888)1998年在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，2007 年10月9日在香港聯(lián)交所發(fā)行股票并上市交易，主營(yíng)業(yè)務(wù)為投資控股。(2)珠海君天于2000年在珠海市注冊(cè)成立，經(jīng)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，于2009年12月由獵豹科技受讓全部股權(quán)，珠海君天成為獵豹科技全資子公司，主要從事系統(tǒng)軟件的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售。(3)北京獵豹(原名為貝殼網(wǎng)際)2009年成立，經(jīng)營(yíng)范圍為技術(shù)推廣、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢等；第二類(lèi)增值電信業(yè)務(wù)中的信息服務(wù)業(yè)務(wù)。2011年，被金山安全協(xié)議控制。(4)獵豹移動(dòng)2009年由金山軟件在開(kāi)曼群島全資設(shè)立，2014 年5月8日在美國(guó)納斯達(dá)克上市交易，經(jīng)營(yíng)范圍為投資控股。金山軟件持有獵豹移動(dòng)49.26%的股份，騰訊控股持有16.5%，其余均為小股東。(5)獵豹科技(原名為金山安全軟件有限公司)在香港注冊(cè)成立，由獵豹移動(dòng)全資成立，經(jīng)營(yíng)范圍為投資控股、互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)推廣，互聯(lián)網(wǎng)游戲發(fā)布服務(wù)。(6)金山安全2009年由珠海君天全資成立，經(jīng)營(yíng)范圍為技術(shù)推廣、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢等。(7)易魔秀為魔秀科技的員工持股平臺(tái)，2015 年由魔秀科技 13 名員工根據(jù)中國(guó)合伙企業(yè)法共同出資成立，經(jīng)營(yíng)范圍為軟件技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)。

金山安全持有魔秀科技公司1,274萬(wàn)股，持股比例為49%，其余股東持股比例較為分散；基于金山安全對(duì)魔秀科技公司股東北京獵豹的協(xié)議控制，金山安全可以控制的表決權(quán)比例共為 52.1%?！豆痉ā芬?guī)定：“控股股東，是指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對(duì)股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響的股東。” 因此，金山安全為公司的控股股東。

易三板了解到，魔秀科技公司控股股東金山安全是珠海君天設(shè)立的全資子公司，珠海君天是由獵豹移動(dòng)在香港設(shè)立的全資子公司獵豹科技全資設(shè)立。截止2014 年12月31日金山軟件持有獵豹移動(dòng)49.26%的股份，為其控股股東。金山軟件股權(quán)較為分散，其董事會(huì)實(shí)行固定比例(每年三分之一)的輪換制度，單個(gè)股東亦無(wú)法決定董事會(huì)多數(shù)席位，無(wú)法控制公司的重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)?！豆痉ā芬?guī)定：“實(shí)際控制人，是指雖不是公司的股東，但通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。”綜合現(xiàn)有情況可知，魔秀科技公司的實(shí)際控制人認(rèn)定為金山軟件。

盤(pán)點(diǎn)雷軍系公司

魔秀科技雖然是一家小公司，其控股股東、實(shí)際控制人分別是：金山安全、金山軟件。其實(shí)在金山軟件的背后，雷軍扮演了重要角色。“米粉”們都知道，從小米手機(jī)預(yù)裝的軟件包括：UC瀏覽器、金山詞霸、多看、米聊、凡客、金山快盤(pán)、YY語(yǔ)音、WPS等多款“雷軍系”應(yīng)用，由此可以窺探雷軍在高科技領(lǐng)域的布局非常廣闊。

 圖 3 雷軍投資及控股的部分公司(來(lái)源：易三板)

雷軍不僅是小米科技的創(chuàng)始人和控股人，其實(shí)他還建立了一個(gè)龐大的雷軍系互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司。目前，雷軍擔(dān)任金山軟件(港交所)、歡聚時(shí)代(納斯達(dá)克)、獵豹移動(dòng)(紐交所)、小米科技(雷軍系最核心的資產(chǎn))的董事長(zhǎng)，是迅雷科技(納斯達(dá)克)的大股東之一，曾經(jīng)還是UCweb(被阿里爸爸收購(gòu))等的董事長(zhǎng)。

雷軍系的小米云、金山云將是繼阿里云、百度云之后的大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)商，小米云與金山云要是合并起來(lái)將會(huì)成為大數(shù)據(jù)業(yè)績(jī)的巨無(wú)霸。話說(shuō)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)就是一張“TABLE”： T是指騰訊系，A是指阿里巴巴，B是指百度公司，L是指雷軍，E是指周鴻祎。

金山軟件的多元化之路

雷軍投資的公司子公司也比較多，如根據(jù)2014年金山軟件的年度報(bào)告可知，該公司已經(jīng)有37家子公司(如圖3)。金山軟件的主營(yíng)業(yè)務(wù)為投資控股。附屬公司的主要業(yè)務(wù)為研發(fā)游戲、提供網(wǎng)絡(luò)游戲、手機(jī)游戲及休閑游戲服務(wù)；研究、開(kāi)發(fā)及經(jīng)營(yíng)信息安全軟件、網(wǎng)絡(luò)瀏覽器、關(guān)鍵任務(wù)手機(jī)應(yīng)用程序及提供網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)及跨設(shè)備的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)；研究、開(kāi)發(fā)及分銷(xiāo)辦公應(yīng)用軟件、提供跨平臺(tái)的云儲(chǔ)存、云計(jì)算及詞典服務(wù)，并提供在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。

 圖 3 金山軟件的子公司　(來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，易三板)

目前，雷軍系的企業(yè)已經(jīng)在美股、港股、新三板都有布局，其旗下的中概股也正在面臨回歸的考驗(yàn)。作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，獵豹移動(dòng)等若是回歸，最好的選擇還是新三板。同時(shí)，雷軍在國(guó)內(nèi)還有那么多企業(yè)，其必然要進(jìn)軍資本市場(chǎng)，其必然需要借助新三板市場(chǎng)，而魔秀科技正是起到模范先鋒的作用。易三板認(rèn)為新三板分層紅利到來(lái)，科技股優(yōu)勢(shì)明顯，雷軍系企業(yè)不會(huì)放過(guò)這樣的好機(jī)會(huì)。

投資互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域是雷軍的強(qiáng)項(xiàng)，其也有失足的地方，比如雷軍(當(dāng)時(shí)在金山軟件任職)在1999年準(zhǔn)備以15萬(wàn)人民幣收購(gòu)張小龍的Foxmail，被金山軟件公司不看好作罷。2001年，博大軟件公司以1200萬(wàn)元收購(gòu)Foxmail，而張小龍隨后進(jìn)該公司。后來(lái)博大軟件被騰訊收購(gòu)，張小龍隨即加入騰訊公司，在2011年初研發(fā)微信。歷史不便假設(shè)，可以試想，如果張小龍加入金山軟件，米聊是有可能取代微信的。

易三板認(rèn)為，魔秀科技在新三板掛牌必然得到金山軟件及背后大佬雷軍的首肯，這樣的布局對(duì)金山軟件的轉(zhuǎn)型和雷軍系企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展都是一大利好?？v觀國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的格局，主板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)已經(jīng)固化，而新三板是科技型、中小微企業(yè)發(fā)展壯大的藍(lán)海。