新三板公司多監(jiān)管拙荊見肘 股轉欲調券商援手互查年報

新三板掛牌企業(yè)2015年年報披露季已經過去，盡管在制定2015年年報的過程中，新三板的監(jiān)管風向已經趨嚴，但眾多新三板公司的年報依舊出現了錯誤和大量的更正公告。

如今，21世紀經濟報道記者了解到，未來全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（下稱“全國股轉系統(tǒng)”）或考慮今后讓主辦券商之間實行年報交叉檢查。

記者數月前也從北京一家主辦券商處了解到，彼時全國股轉系統(tǒng)已經在討論券商間交叉檢查年報的可能性。

而另一方面，記者也了解到，全國股轉系統(tǒng)在今年年報審查期已經從各家券商抽調了一部分人手參與年報的檢查。

年報或由券商交叉檢查

“很多主辦券商只推薦、不服務，比如好多年報出來都有問題，考慮今后主辦券商之間實行年報交叉檢查，用這種辦法來突出中介機構的作用，因為新三板是注冊制，所以要強化中介的責任。”全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)公司監(jiān)事長鄧映翎5月31日在第十屆中國企業(yè)國際融資洽談會上表示。

這也是全國股轉系統(tǒng)首次公開披露這一已經討論過一段時間的內容。而此時公開，與剛剛結束年報披露期所暴露的問題不無關系。新三板市場一年兩次定期報告披露期也正是主辦券商密集更正以披露材料的高峰期。

記者從全國股轉系統(tǒng)處了解到，2015年，共處理37項監(jiān)管措施。包括31約談，3次警示函（2015年年底）等，而這其中信息披露違規(guī)占絕大部分，其中就主要包括主辦券商事前審核未發(fā)現年報錯誤這一項。

根據21世紀經濟報道記者不完全統(tǒng)計，僅五月新三板掛牌公司出現的年報信息更正就超過了70家，而大多數更正的原因都是因為數據有誤等低級失誤。

以武漢地區(qū)一家掛牌公司阿迪克（831722）為例，其2015年年報披露普通股前十名股東情況之前十名股東間相互關系說明時，第一次披露的內容為，原文為除徐健與李曉鋒系夫妻關系外，股東之間無其他關聯關系。

而隨后又更正了有關內容，大大豐富了有關信息量，阿迪克前十名股東間相互關系中除徐健與李曉鋒系夫妻關系、徐健與徐晨系父子關系、李曉鋒與徐晨系母子關系、孫學斌與徐玉英系夫妻關系、徐健與徐玉英系兄妹關系外，股東之間無其他關聯關系。

兩個版本披露的內容相差甚遠。

另有一家新三板掛牌公司倍通股份（832172）在更正了年報加權平均凈資產收益率這一項，最開始披露的數據為7.53%，而更正的數據則為9.34%

今年年報披露期中，類似上述的問題不勝枚舉，可以看出目前掛牌企業(yè)年報披露的質量水平并不高。

除了券商在年報披露期未能勤勉盡責之外，全國股轉系統(tǒng)人手緊張和人員的持續(xù)流動也是推動未來或由券商交叉檢查的原因之一。

鄧映翎便表示：“現在主辦券商從業(yè)人員有一萬人左右，而新三板監(jiān)管人員只有300人，上交所和深交所是我們的好多倍，但他們只用監(jiān)管3000多家公司，所以完全靠我們自己根本做不了，所以要充分發(fā)揮主辦券商的作用。”

北京地區(qū)一家主辦券商的人士告訴記者：“今年以來，全國股轉系統(tǒng)尤其是底層人員的變動不小，和我們比較熟悉的好幾個審核員都離開全國股轉系統(tǒng)到券商去了。目前人手是挺緊張的。”

而一位西北地區(qū)某券商的新三板業(yè)務人士也告訴記者：“股轉系統(tǒng)目前審核這塊的人手很緊張，有時候周末都在加班加點看項目。”

業(yè)界反饋操作難度較大

那么，對于未來可能實施的交叉審查，作為參與主體的券商又是如何看待的。

國信證券場外市場部總經理魯先德對21世紀經濟報道的記者表示：“這是一種新的思路。但從另外一個角度來講，不同的券商本身在執(zhí)業(yè)過程中的能力、水平和尺度存在比較多的差異。如果只是簡單交換的話，做得好的券商審核做得差的券商沒有問題，但做得差的券商審核做得好的券商，這可能就不起作用了。”

魯先德進一步表示：“這個思路沒有問題，但在細節(jié)上怎么把它做得更完善是需要進一步討論的。目前‘交叉檢查’應該是一個原則性的說法，但原則性的前提應該是大家水平都差不多。如果水平差異比較大，就不一定能達到預期的效果。”

中信證券分公司一位新三板項目負責人則對記者表示：“我認為操作起來還是有一定的難度的，例如券商A的項目，如果交給別的券商檢查，就先會面臨兩個問題，第一是券商A自己是否還檢查。第二，如果年報由其他券商檢查檢查沒有問題，但當年出了問題督導責任如何劃分。”

除了年報可能會采用交叉檢查這一方式，類似的做法全國股轉系統(tǒng)是否會推廣至其他監(jiān)管領域。

魯先德則表示：“理論上講，這個思路是有利于市場發(fā)展的。但能不能很好的推出去，就要在操作層面進一步去梳理和考量一些問題。如果監(jiān)管層有這樣的想法，多做一些嘗試是沒錯的。既然是嘗試，就有可能成，也有可能不成，這都沒關系。”