觸目驚心！至少20%新三板公司無償占用非經(jīng)營性資金

20%公司無償占用非經(jīng)營性資金，還有1390家說不清楚

截至2016年6月7日，在7491家掛牌公司中，共有6963家公司發(fā)布資金占用公告，剔除占用金額為零、經(jīng)營性資金占用以及未說明資金占用是否為經(jīng)營性占用的5303家公司，有1660家公司發(fā)生了非經(jīng)營性的資金占用?？紤]到1390家公司未對資金占用的原因進行說明，實際上存在非經(jīng)營性資金占用的公司遠不止1660家。

讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)顯示，這1660家公司在2015年初的非經(jīng)營性資金占用余額為195.94億元；2015年度累計占用金額（不含利息）為274.89億元；2015年度占用資金的利息為8.27億元；2015年度累計償還發(fā)生金額為365.31億元；2015年期末占用資金余額為108.35億元。需要提醒的是，上述金額全部為非經(jīng)營性資金占用。

讀懂君發(fā)現(xiàn)，這1660家公司2015年賬上現(xiàn)金總額為592.94億元，凈資產(chǎn)總額為1720.9億元。也就是說，這1660家公司2015年期末的非經(jīng)營性資金占用余額相當于凈現(xiàn)金總額的18.27%，相當于凈資產(chǎn)總額的6.30%。

在非經(jīng)營性占款中，借款、往來款、墊付款、其他在2015年期初占用資金的余額為95.45億元、85.91億元、14.30億元、0.28億元；2015年年度累計占用金額分別為138.87億元、126.70億元、9.09億元、0.23億元；占用資金利息為2.71億元、5.55億元、0.01億元、0.01億元；累計償還金額為194.05億元、156.95億元、13.86億元、0.44億元；期末占用資金余額為42.87億元、55.83億元、9.59億元、0.06億元。

在非經(jīng)營性占用資金的1660家公司中，關(guān)聯(lián)方對占用資金有支付利息的公司有149家。這意味著，在7491家納入統(tǒng)計的掛牌公司中，有1511家公司存在非經(jīng)營性占用資金且關(guān)聯(lián)方?jīng)]有支付任何利息，即無償占用，占比達20.17%。

讀懂新三板研究中心的行業(yè)分布數(shù)據(jù)顯示，非經(jīng)營性資金占用的公司主要集中在制造業(yè)、信息服務業(yè)，分別有860家、345家，占比為51.81%、20.78%。其余445家分布在科研服務業(yè)、租賃服務業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等。

從單個公司在2015年非經(jīng)營性占用資金的情況來看，中城投資（833880.OC）期末資金占用的余額最大，為5.2億元；其次是貝特瑞（835185.OC），為5.1億元；排名第三的是坤鼎集團（833913.OC），為3.48億元。

請注意！掛牌公司的錢都是用這三種方式拿走的

根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細則》的規(guī)定，控股股東、實際控制人或其關(guān)聯(lián)方占用資金是指：掛牌公司為控股股東、實際控制人及其附屬企業(yè)墊付的工資、福利、保險、廣告等費用和其他支出；代控股股東、實際控制人及其附屬企業(yè)償還債務而支付的資金；有償或者無償、直接或者間接拆借給控股股東、實際控制人及其附屬企業(yè)的資金；為控股股東、實際控制人及其附屬企業(yè)承擔擔保責任而形成的債權(quán)；其他在沒有商品和勞務對價情況下提供給控股股東、實際控制人及其附屬企業(yè)使用的資金或者全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司認定的其他形式的占用資金情形。

資金占用分為經(jīng)營性資金占用和非經(jīng)營性資金占用，其中非經(jīng)營性資金占用一般是不正常的，除非被占用公司有閑置資金，同時占用公司對所占用資金支付了合理的資金成本；而經(jīng)營性資金占用則可能是正常占用，也可能隱藏著不正常占用。占用掛牌公司資金主要有三種形式：

1、通過關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移占用掛牌公司資產(chǎn)

主要體現(xiàn)為經(jīng)營性資金占用，具體體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表的應收賬款與預付賬款項下。在銷售和采購過程中，往往因為關(guān)聯(lián)交易而造成金額巨大的應收賬款和預付賬款，嚴重威脅到掛牌公司的生存和持續(xù)發(fā)展。

根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)下發(fā)的通知，經(jīng)營性往來不認定為資金占用。而實際上，在與關(guān)聯(lián)方的經(jīng)營性往來中也會存在資金占用的情形。

因為經(jīng)營性占用資金主要發(fā)生在公司與關(guān)聯(lián)方之間，本質(zhì)上是不合規(guī)關(guān)聯(lián)交易所導致的結(jié)果。關(guān)聯(lián)交易本身并不是違規(guī)行為，也不必然導致資金占用。如果履行了規(guī)定的審議程序，關(guān)聯(lián)方回避表決；交易條件公允；履行了信息披露義務；便是合法規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易。反之，如果未經(jīng)非關(guān)聯(lián)方審議通過，交易條件有失公允，未經(jīng)披露，尤其是是拖欠關(guān)聯(lián)交易款項，在財務上形成應收賬款，則會產(chǎn)生資金占用的問題。最典型的經(jīng)營性資金占用行為是公司銷售產(chǎn)品予關(guān)聯(lián)方，但是并未取得貨款，并且關(guān)聯(lián)方長期未予歸還。

2、非經(jīng)營性交易直接占用掛牌公司資金

主要表現(xiàn)為：在非經(jīng)營性交易背景下，利用關(guān)聯(lián)交易占用資金；代其承擔費用或償還債務；提供委托貸款；為其開具無真實交易背景的商業(yè)承兌匯票等。體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表的其他應收款項下，主要包括預付的備用金，應收的各項賠款、罰款、租金以及存出保證金等。

3月28日，佳瑞高科（832244.OC）因關(guān)聯(lián)方貝特爾藥業(yè)占用公司資金而受到了河南證監(jiān)局行政監(jiān)管，占用總額為3960萬元。其中，2150萬元為公司2015年6月定增所募集的資金，另外1810萬元為自有資金。

4月21日，佳瑞高科稱是為了實現(xiàn)向醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)變而決定投資貝特爾藥業(yè)。鑒于貝特爾藥業(yè)相關(guān)項目尚處于建設(shè)階段，相關(guān)資產(chǎn)尚不能達到審計、評估條件，為加快貝特爾藥業(yè)項目建設(shè)進程，公司擬先行向貝特爾提供借款。

也就是說，佳瑞高科在借款給貝特爾藥業(yè)之前就已經(jīng)有了投資意向。但讀懂君發(fā)現(xiàn)，在2015年6月11日的融資方案中，公司并沒有說明募集資金將用于投資。

2015年11月6日，佳瑞高科擬將貝特爾藥業(yè)已到期的3960萬借款直接用于對貝特爾藥業(yè)的投資。交易完成后，公司將持有貝特爾藥業(yè)24.06%的股權(quán)。

這不是債轉(zhuǎn)股的節(jié)奏么？

2015年12月18日，公司股東大會否決了投資貝特爾藥業(yè)的議案，將貝特爾藥業(yè)的借款期限延長至2016年5月13日。

貝特爾藥業(yè)是否已經(jīng)使用了借款資金？讀懂君不得而知。但河南證監(jiān)局要求在6月30日前完成整改，留給佳瑞高科的時間已經(jīng)不多了。

3、利用掛牌公司進行違規(guī)擔保

市場上，存在掛牌公司為大股東及其控股子公司提供擔保的現(xiàn)象。如果掛牌公司對外進行不正當擔保，將極大地增加掛牌公司或有負債的金額，使破產(chǎn)風險增加。

2016年5月31日，金洋新材（832490.OC）董事長、實際控制人彭華因借款糾紛涉及重大訴訟，而公司則因作為擔保方而成為被告。要命的是，上述擔保并未履行董事會、股東大會決議程序，未及時向主辦券商報告，也未履行信披義務?？傊?，這次擔保將現(xiàn)有的法律法規(guī)差不多都違反了，屬于典型的違規(guī)擔保。

這個事情的原委是這樣的。2015年1月13日，彭華、溫柳云向自然人趙晨借款3200萬元。該借款于2015年7月13日到期，但彭華、溫柳云并未如期償還本息。2016年4月11日，趙晨向法院提出財產(chǎn)保全，7名被告的銀行存款4500萬元被查封或扣押等值財產(chǎn)，其中包括金洋新材與桂賢友（金洋新材董事、總經(jīng)理）兩名擔保方。

不僅如此，彭華此前還存在占用公司資金以及牽扯到關(guān)聯(lián)方之間的連環(huán)擔保。2012-2013年，彭華分別占用公司資金4996.03萬元、4338.82萬元。 

但占用公司資金并不是重點，重點是彭華為桂賢友作了擔保承諾。而桂賢友則是信用盡失的一個人，因拒絕償還法院判決的79.95萬元債務，而被列入失信被執(zhí)行人名單。該筆借款發(fā)生在2014年之前，金洋新材的4個銀行賬戶也因此被凍結(jié)，凍結(jié)金額為1.95萬元。

除此之外，桂賢友在2015年累計占用公司資金2321.7萬元，其中2280萬元為定增資金，占公告掛牌以來融資總額的63.33%。截至2015年年底，還有1945萬元未予償還，桂賢友承諾于2016年3月31日歸還。同時，彭華承諾，桂賢友資金占用造成的損失由彭華全額補償。但截至2016年4月20日，該項占用資金1945萬元仍未歸還。

未來資金占用可能通過"預付賬款"等更為隱蔽的方式進行

未來，大股東占用資金的方式及渠道可能會出現(xiàn)新的變化，資金占用的方式更加隱秘，與之相應的是，資金占用的渠道也會此消彼長。

掛牌公司年報中披露的注冊會計師關(guān)于關(guān)聯(lián)方資金占用的“專項審計報告"顯示，"預付賬款"也是大股東及其他關(guān)聯(lián)方占用掛牌公司資金的途徑之一。通過"預付賬款"占用掛牌公司資金比"其他應收款"、"應收賬款"更加隱秘。比如大股東及其他關(guān)聯(lián)方，通過代銷產(chǎn)品等經(jīng)營性關(guān)系，加大對掛牌公司資金占用。

由于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)加大了監(jiān)管力度，一些掛牌公司的大股東部分或全部歸還了由其本身直接占用的款項，特別是在"其他應收款"科目下的款項，以逃避監(jiān)管部門的監(jiān)管與社會公眾的監(jiān)督。而通過其他關(guān)聯(lián)方占用的款項，特別是通過與掛牌公司有直接的上下游產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系的關(guān)聯(lián)方，以"預付賬款"方式占用的資金可能會有增加的趨勢，形成一種此消彼長的態(tài)勢。況且，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也不將經(jīng)營性資金往來認定為資金占用。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板微信號：ddxinsanban）