監(jiān)管升級！河南5家新三板公司因資金占用被警示

河南證監(jiān)局7月5日分別對河南特耐工程材料股份有限公司、河南百逸達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司、鄭州凱雪冷鏈股份有限公司、河南天祥新材料股份有限公司、河南華麗紙業(yè)包裝股份有限公司等五家公司出具警示函，原因都是這五家公司涉嫌存在資金被關(guān)聯(lián)方占用問題，占用資金分別達(dá)7384.45萬元、3589.43萬元、2260.19萬元、1998.1萬元、5923.98萬元。

這已經(jīng)是今年以來河南證監(jiān)局第二批次向新三板企業(yè)出具警示函。上一次是在3月28日，當(dāng)時(shí)警示了民正農(nóng)牧和佳瑞高科兩家企業(yè)。

新三板迅速擴(kuò)容，掛牌企業(yè)已接近8000家，同時(shí)各種問題頻繁暴露。而今針對大股東資金占用的問題，正在成為這輪監(jiān)管的核心，相關(guān)“問題企業(yè)”的融資將會受到影響。而且，這很可能僅僅是監(jiān)管風(fēng)暴的開始。未來中介機(jī)構(gòu)將要隨企業(yè)一同承擔(dān)再次出現(xiàn)資金占用問題的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，掛牌審查期間出現(xiàn)大額資金占用的情況將會直接被勸退。

股權(quán)結(jié)構(gòu)過于單一，內(nèi)控治理存在不足是導(dǎo)致新三板公司頻繁出現(xiàn)股東占款問題的主要原因。同時(shí)，對于很多新三板企業(yè)的實(shí)際控制人或者老板來說，完全沒有適應(yīng)公司由非公眾公司到公眾公司的轉(zhuǎn)變，還以為和此前一樣，認(rèn)為公司的錢就是老板自己的錢。 

5家河南新三板公司又被警示 資金占用問題

河南特耐工程材料股份有限公司在自查期間，公司控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方累計(jì)占用公司資金7384.45萬元，公司已于2016年4月收回所有占用資金。

河南百逸達(dá)實(shí)業(yè)股份有限公司在自查期間，公司實(shí)際控制人之直系親屬因臨時(shí)資金拆借占用公司資金累計(jì)3589.43萬元，公司已于2015年年末收回所有占有資金。

特耐股份和百逸達(dá)均發(fā)布公告稱，公司接受中國證監(jiān)會河南監(jiān)管局的警示函，不申請行政復(fù)議或提起行政訴訟。 

鄭州凱雪冷鏈股份有限公司在自查期間，公司共同控股股東和實(shí)際控制人杜榮花因臨時(shí)資金拆借占用公司資金累計(jì)2260.19萬元，公司已于2015年年末收回所有占有資金。

河南天祥新材料股份有限公司在自查期間，公司關(guān)聯(lián)方河南新天基管業(yè)科技有限公司因臨時(shí)資金拆借占用公司資金累計(jì)1998.1萬元，公司已于2015年年末收回所有占有資金。

河南華麗紙業(yè)包裝股份有限公司在自查期間，公司向關(guān)聯(lián)方企業(yè)河南宏騰紙業(yè)有限公司預(yù)付的款項(xiàng)超過向其購買原材料價(jià)款，構(gòu)成了資金占用，占用金額5923.98萬元。 

河南證監(jiān)局于2016年5月10日下發(fā)了《關(guān)于開展掛牌公司資金占用情況專項(xiàng)自查的通知》，督促掛牌公司對掛牌日至2016年3月31日的控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方資金占用情況進(jìn)行自查。 

毫無疑問，大股東及關(guān)聯(lián)方資金占用問題正在成為2016年新三板市場監(jiān)管的關(guān)鍵詞，監(jiān)管層的監(jiān)管措施也在逐漸升級。 

監(jiān)管升級 資金占用不解決將影響融資 

7月6日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司業(yè)務(wù)部下發(fā)了有關(guān)公司資金占用問題的最新監(jiān)管決定。掛牌公司發(fā)行股票時(shí)，如果存在大股東資金占用等情形的，正在核查和整改的公司，暫停備案審查。也就是說，如果掛牌公司事涉大股東資金占用等情形，且尚未解決，企業(yè)的定增將無法進(jìn)行。與此同時(shí)，掛牌審查期間出現(xiàn)大額資金占用的情況將會直接被勸退。

歷史總是驚人的相似。10年前曾在A股市場上演的違規(guī)占用上市公司資金亂象，如今發(fā)生在了掛牌總數(shù)已經(jīng)逾7500家的新三板市場。 

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年7月7日，在7725家掛牌企業(yè)中，共有4975家企業(yè)發(fā)布過關(guān)聯(lián)方資金占用的公告，出現(xiàn)資金占用問題的企業(yè)比例高達(dá)64%，其中絕大部分在2016年后發(fā)布。另外還有134家企業(yè)的主辦券商發(fā)布了針對有關(guān)企業(yè)資金占用問題的《關(guān)聯(lián)方資金占用的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》。 

據(jù)統(tǒng)計(jì)，被風(fēng)險(xiǎn)提示的134家企業(yè)總計(jì)占用資金45.58億元，平均每家占用資金3400萬元；總計(jì)未償還資金6.84億元，平均每家未償還資金510萬元。資金占用類型方面，借款企業(yè)共81家，總計(jì)占用資金19.99億元；與關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金往來的企業(yè)共43家，總計(jì)占用資金21.34億元。 

與此同時(shí)，和此前監(jiān)管層對中介機(jī)構(gòu)的規(guī)定一樣，此次全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出，對于按要求已經(jīng)完成整改的公司，可以繼續(xù)啟動發(fā)行，但應(yīng)當(dāng)增加整改情況的披露，包括資金占用整改情況、內(nèi)控制度完善情況、控股股東和實(shí)際控制人對未來不再占用公司資金的承諾、相關(guān)董事會決議，主辦券商及會計(jì)師應(yīng)對上述情況發(fā)表專項(xiàng)意見。也就是說，未來中介機(jī)構(gòu)將要隨企業(yè)一同承擔(dān)再次出現(xiàn)資金占用問題的風(fēng)險(xiǎn)。 

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)早在2015年第四季度便兩次下發(fā)通知，要求2015年以來所有有發(fā)行記錄的企業(yè)，就“大股東占款及提前使用定增資金”的違法違規(guī)行為自查。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也對自查結(jié)果進(jìn)行了反饋。但今年開始，監(jiān)管層針對資金占用問題進(jìn)行了新一輪的細(xì)致核查，所涉企業(yè)范圍也進(jìn)一步擴(kuò)大。 

新三板內(nèi)控流于表面仍是大老板說了算 

通過查看多家公司占用資金專項(xiàng)說明可以看出，資金占用方多為實(shí)際控制人，占用原因主要為個(gè)人資金周轉(zhuǎn)、經(jīng)營性往來等，而且占用者基本不支付相應(yīng)利息，嚴(yán)重?fù)p害了其他股東的利益。 

在業(yè)內(nèi)人士看來，股權(quán)結(jié)構(gòu)過于單一，內(nèi)控治理存在不足是導(dǎo)致新三板公司頻繁出現(xiàn)股東占款問題的主要原因。不少公司的內(nèi)控體制只是流于表面，執(zhí)行上仍然是公司的大老板說了算。 

同時(shí)，對于很多新三板企業(yè)的實(shí)際控制人或者老板來說，完全沒有適應(yīng)公司由非公眾公司到公眾公司的轉(zhuǎn)變，以為和此前一樣，認(rèn)為公司的錢就是老板自己的錢。業(yè)內(nèi)人士也指出：“新三板上掛牌的企業(yè)大多數(shù)是小微企業(yè)，受經(jīng)濟(jì)波動影響大，他們有挪用的需求，甚至在掛牌之前很多企業(yè)都習(xí)慣性地挪用資金。另外，企業(yè)的工作人員整體素質(zhì)不高，他們對新三板的規(guī)則并不了解，也沒有經(jīng)過嚴(yán)格的培訓(xùn)，有些企業(yè)的財(cái)務(wù)人員甚至董事長都不懂法。” 

由此可見，作為扶植中小企業(yè)的場外市場，新三板掛牌上市的門檻雖然不高，但也因此引發(fā)了一些問題。多數(shù)新三板公司規(guī)模不大，管理層對資本市場認(rèn)識時(shí)間比較短，缺乏公眾公司意識，甚至以為自己只要是大股東，運(yùn)作各方面就可以按照自己的意志來。這種固有觀念還需要進(jìn)一步的市場教育。