眾誠保險(xiǎn)掛牌新三板被“看扁”

連年虧損且投訴率居高不下的眾誠汽車保險(xiǎn)股份有限公司近日在新三板正式掛牌轉(zhuǎn)讓。

2015年上半年萬張保單投訴量，眾誠保險(xiǎn)更是以1.43件/萬張成為財(cái)險(xiǎn)公司保單投訴量排行榜首位。連年虧損且投訴率居高不下的眾誠汽車保險(xiǎn)股份有限公司近日在新三板正式掛牌轉(zhuǎn)讓，加上此前出資參股設(shè)立上海保險(xiǎn)交易所、粵財(cái)信用保證保險(xiǎn)股份有限公司(暫名，以工商注冊為準(zhǔn))等種種動作，業(yè)內(nèi)有猜測，眾誠保險(xiǎn)或欲通過資本手段擺脫現(xiàn)下經(jīng)營困境，以期轉(zhuǎn)虧為盈。

但不少市場分析認(rèn)為，眾誠保險(xiǎn)舉動，或是“理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感”，三板險(xiǎn)企普遍遇冷的現(xiàn)狀與車險(xiǎn)市場越發(fā)收窄的盈利空間，均在對眾誠保險(xiǎn)這樣的中小型車險(xiǎn)企業(yè)提出嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇甚至意味深長地直言不諱：“要么轉(zhuǎn)型，要么死去。”

此外，《投資快報(bào)》記者也觀察發(fā)現(xiàn)，目前已經(jīng)掛牌的保險(xiǎn)公司交易量不理想甚至零交易的不在少數(shù)，而且中小保險(xiǎn)公司在三板目前來看更像在展示“已上市”和做大公司“品牌”；尤其在目前的償二代背景下，這些小公司的融資壓力劇增，期望通過新三板“圈錢”補(bǔ)血似乎可沒那么容易。

眾誠保險(xiǎn)連年虧損投訴量卻畸高

《投資快報(bào)》記者觀察到，作為國內(nèi)首家由汽車集團(tuán)發(fā)起成立的專業(yè)汽車保險(xiǎn)公司，眾誠保險(xiǎn)2011年6月以5億元資金注冊成立，這樣的體量在浩瀚的中國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場并不算龐大。但這家企業(yè)成立至今， 幾乎連年虧損。根據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，眾誠保險(xiǎn)2013年、2014年和2015年?duì)I業(yè)收入分別為4.29億元、6.55億元和10.14億元；凈利潤分別為-1.03億元、-1.69億元和-0.82億元。

另一方面，其投訴率也居高不下。公開信息顯示，2015年眾誠保險(xiǎn)在財(cái)險(xiǎn)公司萬張保單投訴量及億元保費(fèi)投訴量中均進(jìn)入前10位，當(dāng)年上半年更是以1.43件/萬張的高額保單投訴量位列財(cái)險(xiǎn)公司排行首位。

主板IPO幾無可能眾誠保險(xiǎn)進(jìn)新三板“引關(guān)注”

此次掛牌新三板，將眾誠保險(xiǎn)用另一種方式送入了眾人視線。眾誠保險(xiǎn)的公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，公司掛牌股票總量為21.78億股，掛牌當(dāng)日可公開轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量為15.26億股，每股面值1元。“很可能是償付能力上壓力過大，股東不愿再繼續(xù)注資，所以出于融資需要選擇登陸新三板。”一位保險(xiǎn)界資深人士對記者分析著眾誠保險(xiǎn)登陸三板的動因，他指出，在我國，如若險(xiǎn)企資本金很小且償付能力跌破150%，在業(yè)務(wù)發(fā)展上將會面臨很多限制。

盡管眾誠保險(xiǎn)高層人士表示，正式掛牌新三板后，眾誠保險(xiǎn)將在新三板交易市場上獲得更公開合理和快速直接的市場估值，推動企業(yè)品牌不斷升級發(fā)展。更重要的是，掛牌新三板將為公司引進(jìn)優(yōu)質(zhì)的戰(zhàn)略合作伙伴創(chuàng)造更有利的條件，為公司后續(xù)快速發(fā)展注入新的活力。

“不確定性很強(qiáng)。”一位不愿透露身份的保險(xiǎn)界分析人士指出，“現(xiàn)在整個(gè)車險(xiǎn)的盈利空間都非常小，不可能一個(gè)本身業(yè)務(wù)不能負(fù)擔(dān)的企業(yè)通過掛牌就能扭虧為盈。即便資本引入有協(xié)助的作用，如果人員和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不調(diào)整，仍是無用。單純想通過掛牌或上市改善盈利，不可能。”

靠新三板融資“圈錢”生不逢時(shí)

上市就能很快圈到錢？過去或許可以，可惜時(shí)移世易，如今投資者更關(guān)注的是保險(xiǎn)公司掛牌新三板后的表現(xiàn)。記者留意到，最早掛牌的保險(xiǎn)企業(yè)是盛世大聯(lián)，2014年12月31日就拉開了保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)軍新三板的序幕。從轉(zhuǎn)讓方式來看，盛世大聯(lián)和中恒股份是做市轉(zhuǎn)讓，其余的都是協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

據(jù)報(bào)道，有媒體統(tǒng)計(jì)12家企業(yè)掛牌新三板后的總成交量以及融資總額，發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)板塊在新三板上的資本動作并不活躍。目前12家三板保險(xiǎn)公司有成交額的僅有兩家，分別是盛世大聯(lián)以及中衡股份。盛世大聯(lián)總交易量為1789.1萬股，而中衡股份僅為0 .3萬股。掛牌后完成融資的也僅有三家企業(yè)，分別是盛世大聯(lián)、華凱保險(xiǎn)和中衡股份。其中盛世大聯(lián)總?cè)谫Y額度在11家企業(yè)中最高，為6732萬元。

中小保險(xiǎn)公司雖然融資壓力劇增，若寄希望于新三板成為“補(bǔ)血”主渠道，至少從目前來看不太現(xiàn)實(shí)。在已掛牌的中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中，交易量不理想甚至零交易記錄的不在少數(shù)。一位不愿具名的分析師表示，缺乏市場流動性的新三板，目前看來更像是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的展示平臺，寄望于通過新三板融資的愿望，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍然難以實(shí)現(xiàn)。