券商整體業(yè)績下滑 聯(lián)訊分層失意股價跌跌不休

6月27日之后，聯(lián)訊證券的股價就跌跌不休。

這一天剛好就是新三板正式分層的開始。聯(lián)訊證券因為廣東證監(jiān)局的一份責任整改措施從而被股轉系統(tǒng)剔除出創(chuàng)新層正式大名單，之后的二級市場聯(lián)訊證券就處于陰跌狀態(tài)。

與此同時，其近日公布的上半年業(yè)績也處于大幅度下滑狀態(tài)。7月21日，聯(lián)訊證券股價收盤為2.15元/股。

券商業(yè)績整體下滑

7月18日，聯(lián)訊證券于發(fā)布了2016年上半年財報。其中，上半年營收5.68億元，同比下降25.24%，凈利潤為1.64億元，同比下降41.86%。

新三板在線翻閱了公司2015年的業(yè)績，當時公司同期營收增長292.42%，凈利潤增長964.85%，相比之下，聯(lián)訊證券2016年上半年的業(yè)績可謂差強人意。

上述公告顯示，聯(lián)訊證券營收下降的主要原因是證券經(jīng)紀業(yè)務凈收入的下降。

聯(lián)訊證券營收主要有手續(xù)費及傭金收入、利息凈收入和投資收益三項。2015年上半年，此三項收入分別為5.17億元、1.65億元和0.77億元，而2016年上半年此三項收入則分別為2.71億元、1.65億元和1.29億元。其中，手續(xù)費和傭金收入大幅下滑了3.8億元，而手續(xù)費及傭金收入又主要來自于證券經(jīng)紀業(yè)務凈收入。

事實上，與2015年上半年火熱的證券市場行情相比，2016年上半年整體行情相對黯淡。

這也導致了券商行業(yè)整體業(yè)績不如人意。

從2016年上半年上市券商業(yè)績表現(xiàn)來看，長江證券營業(yè)收入同比下降46.98%，凈利潤下跌54.52%；東北證券營業(yè)收入同比下降56.44%，凈利潤同比下降67.84%；國元證券營業(yè)收入同比下降61.24%，凈利潤下降72.94%。因此，隨著證券經(jīng)紀業(yè)務的萎縮，券商業(yè)績也同比大幅下滑。

而新三板市場也有6家掛牌券商，除聯(lián)訊證券外，有3家公布2016年上半年財務報表公告，分別為東海證券、湘財證券和開源證券。2016年上半年，三家營收分別下降80.65%、56.43%和20.73%，凈利潤分別下降88.64%、75.30%和42.23%。與上市券商相同，新三板掛牌券商業(yè)績也大幅下滑。

失意創(chuàng)新層

押注新三板的聯(lián)訊證券，2016年上半年的業(yè)績下滑其實并不出人意料。

6月24日，股轉公司發(fā)布的最終創(chuàng)新層名單中，聯(lián)訊證券因證監(jiān)會派出機構采取行政監(jiān)管措施，被調(diào)整出創(chuàng)新層。

聯(lián)訊證券前身為惠州證券公司，成立于1988年６月。1997年的資本金只有1000萬元，后經(jīng)數(shù)次增資，2013年注冊資本金增加到5億元。

而讓聯(lián)訊證券真正脫胎換骨的是其在2014年8月份掛牌新三板之后。

資料顯示，2014年8月，聯(lián)訊證券股票在新三板掛牌，證券代碼：830899。經(jīng)過2014年和2015年兩次定向增發(fā)，公司總股本增加到31.26億元，成為一家中型券商。

2015年，聯(lián)訊證券在總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)以及營業(yè)收入、凈利潤排名中都在60名開外。但在增長率方面，聯(lián)訊證券可謂異軍突起，營業(yè)收入增長率排名第15位，凈利率增長率更是排名第10位。

數(shù)據(jù)顯示，2015年，聯(lián)訊證券實現(xiàn)營業(yè)收入15.5億元，同比增長177.50%，實現(xiàn)凈利潤4.7億元，同比增長480.14%。

顯而易見，這位后起之秀正是得益于掛牌新三板帶來的成長機會。

2015年4月8日，經(jīng)股轉系統(tǒng)批復，公司獲準作為主辦券商在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)從事做市業(yè)務；2015年6月25日，公司獲準作為主辦券商在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)從事推薦業(yè)務。

同時，2015年4月20日，中國證監(jiān)會核準公司保薦機構資格，公司獲準經(jīng)營證券保薦業(yè)務。

經(jīng)過不到兩年的時間，聯(lián)訊證券發(fā)生了翻天覆地的質(zhì)變。目前股東人數(shù)已達到4213個，做市商達到了35家，2015年股票成交46.73億元，日均成交2280萬股，成交金額129.87億，日成交額6304.39萬元，在掛牌公司排名第二。

對于深耕新三板的聯(lián)訊證券而言，此次落選創(chuàng)新層，無疑是最失意的一件大事。

股權激勵兩度擱淺

除了落選創(chuàng)新層，公司兩度股權激勵都宣告擱淺。

6月27日晚間，聯(lián)訊證券發(fā)布了《2015年年度股東大會決議公告》，該公告顯示，公司于2015年8月披露的員工持股計劃與2015年4月披露的股票發(fā)行方案雙雙宣告終止，引發(fā)市場關注。

當天公告中總共審議通過了包括《關于公司2015年度財務決算報告的議案》等在內(nèi)8項議案，其中第7項為《關于暫停實施員工持股計劃的議案》以及第8項為《關于股票終止發(fā)行的議案》。

根據(jù)公開資料顯示，2015年8月25日，公司當時所發(fā)出一份《員工持股計劃(草案)》，公告顯示，本員工持股計劃以“份”作為認購單位，每份額的認購價格為人民幣1.00元，本員工持股計劃份額合計不超過21,149.20萬份，籌集資金總額不超過21,149.20萬元。

公告同時顯示，參加本員工持股計劃的員工總人數(shù)不超過1300人，其中公司董事和高級管理人員共計10人，員工持股計劃設立后全額認購由中信信誠資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“中信信誠”）設立的中信信誠富鑫1號專項資產(chǎn)管理計劃，并委托中信信誠管理。富鑫1號資管計劃通過認購公司非公開發(fā)行的股份等法律法規(guī)許可的方式取得并持有本公司的股票（以下簡稱“標的股票”）。

富鑫1號資管計劃認購公司非公開發(fā)行股票的價格為1.48元/股，該價格為2014年經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)1.41元/股上調(diào)5%所得。以員工持股計劃籌集資金總額上限和標的股票認購價格計算，富鑫1號資管計劃持有標的股票總數(shù)不超過14,290.00萬股。

這也就是說，此次員工持股草案，就是以不超過21,149.20萬元的總額，以每股1.48元的價格認購公司不超過14，290萬股的股份。

而新三板在線隨后發(fā)現(xiàn)，此次和員工持股計劃一同暫停的，還有股票發(fā)行方案。而根據(jù)公司2015年4月份披露的股票發(fā)行方案顯示，該方案的發(fā)行對象正是中信信誠富鑫1號專項資產(chǎn)管理計劃。

新三板在線隨后向聯(lián)訊證券求證方案終止的原因等問題，聯(lián)訊證券一位負責人對新三板在線表示，目前只能按照公告內(nèi)容來看。

實際上，早在2015年1月份，聯(lián)訊證券就已經(jīng)推出了第一份員工持股計劃。

2015年1月23日，公司發(fā)布了《聯(lián)訊證券股份有限公司第一期員工持股計劃(草案)》，該方案顯示，此次員工持股計劃，是以不超過8,345.36萬元的總額，以每股1.46元的價格認購公司不超過5716萬股。

而第一期員工持股計劃委托中信信誠資產(chǎn)管理有限公司管理，并全額認購由中信信誠資產(chǎn)管理有限公司設立的中信信誠聯(lián)訊啟航1號專項資產(chǎn)管理計劃（以下簡稱“啟航1號資管計劃”）的次級份額。啟航1號資管計劃份額上限為21,250.00萬份，資金總額不超過21,250.00萬元，按照1:1.5的比例設立次級份額和優(yōu)先級份額。

但此次股權激勵計劃也同樣被擱淺。根據(jù)聯(lián)訊證券2015年年報，公司上述第一次股權激勵計劃尚未實施完成。

立志于在新三板大發(fā)展的聯(lián)訊證券，此次意外落選創(chuàng)新層，或許對公司來說不僅僅是喪失了一次追趕大券商的大好機會，在業(yè)務拓展以及融資方面也將受到不小的影響。