中搜遭遇做市商中信證券退出 經(jīng)營(yíng)失策還是大環(huán)境失調(diào)？

昨日股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)顯示，中信證券退出新三板掛牌公司中搜網(wǎng)絡(luò)的做市商隊(duì)伍。由于中搜網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)處于虧損狀態(tài)且并無(wú)IPO推薦資格，有業(yè)內(nèi)人士懷疑中信此次退出或是由于對(duì)公司基本面及未來(lái)發(fā)展前景的信心缺失，中搜方面則對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示并不清楚中信證券退出的原因，而中信方面被問(wèn)及時(shí)，則僅是以“一切以中搜發(fā)布的公告為主”一句話三緘其口。

有資深投資人士對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者分析，如果不是對(duì)做市企業(yè)“非常不看好”，則可能是由于目前三板市場(chǎng)行情低迷導(dǎo)致做市收入減少，從而在人力資源的相關(guān)配備上出現(xiàn)萎縮，而這種情況或?qū)⒃诤罄m(xù)一段時(shí)間內(nèi)的三板市場(chǎng)陸續(xù)出現(xiàn)。

三緘其口的退出因由

昨日股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)的交易提示頁(yè)顯示，中搜網(wǎng)絡(luò)的做市商之一中信證券退出做市，但在中搜網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的公告上，并未交代退出原因。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者向中搜方面咨詢具體因由時(shí)，董秘胡貴春向記者表示，此次是中信證券單方面的決定，中搜對(duì)其相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)與初衷不得而知。

“做市商的加入和退出都是自由的，不需要機(jī)構(gòu)同意與否，也無(wú)需商量，各個(gè)做市商也有各自的標(biāo)準(zhǔn)，具體我們也無(wú)法清楚得知。”胡貴春向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示，并坦言中搜近期并無(wú)IPO的計(jì)劃。

有業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)績(jī)處于虧損狀態(tài)的中搜網(wǎng)絡(luò)目前不具備IPO推薦資格，此次中信證券退出或是出自身為做市商的中信證券的其他考量。

“退出的原因很多。” 有接近中信證券內(nèi)部人士對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者直言，“可能中信對(duì)企業(yè)未來(lái)的盈利前景存疑，也可能企業(yè)發(fā)生了一些讓做市商不愿意看到的事情，導(dǎo)致做市商最終選擇退出。”

日前中搜網(wǎng)絡(luò)由于“公司客戶和投資者舉報(bào)反映其存在公司治理不健全等”原因被調(diào)整出創(chuàng)新層，作為三板掛牌企業(yè)的唯一一家，其109條訴訟記錄也引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注；而中搜近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)似乎也難以差強(qiáng)人意，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者查閱其近三年年報(bào)獲悉，中搜已經(jīng)連續(xù)三年虧損，2015年虧損1.22億元，2014年虧損1.29億元，2013年虧損1.42億元。

但對(duì)于退出原因，中信證券官方并未對(duì)此作出明確回應(yīng)，其做市部門相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示“官方口徑以中搜發(fā)布的公告為準(zhǔn)”便緘口不再贅言。

人員配置縮緊或是市場(chǎng)大原因

“連10萬(wàn)股都不愿意留而全盤退出，意味著連基本的人力資源都不想配備。如果不是企業(yè)的基本面嚴(yán)重惡化讓做市商不看好，就是做市商機(jī)構(gòu)的人力資源出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮。”一位三板投資機(jī)構(gòu)高層對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示。

該負(fù)責(zé)人向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者介紹稱，如今三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)仍在日益增多，但交易行情卻一直低迷，做市商的收入目前正處于收縮狀態(tài)。

“幾乎所有機(jī)構(gòu)的新三板部門都不再招收新人。”該負(fù)責(zé)人向記者透露道，“而每個(gè)人負(fù)責(zé)企業(yè)的精力有限，要把有限的人力資源集中在核心的地方，不擴(kuò)充新人就只能將人員從現(xiàn)有的做市企業(yè)中選擇性退出解放出來(lái)。”

“市場(chǎng)行情好的時(shí)候，只要企業(yè)基本面不是壞得特別嚴(yán)重，一般做市商的選擇都是留下10萬(wàn)股以維持做市資格，以便未來(lái)企業(yè)股價(jià)回升的時(shí)候可以繼續(xù)盈利。”一位投資界資深人士如是向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者介紹道。

該人士同時(shí)向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者推測(cè)，中搜或許并不會(huì)是唯一一例由此原因而遭遇做市商退出的三板企業(yè)，在三板市場(chǎng)交易行情持續(xù)低迷的情況下，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)或?qū)⑦€會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)做市商為縮減人力而非企業(yè)IPO的原因退出三板掛牌企業(yè)的做市，而這種狀況的緩解，或者只能期待后續(xù)政策紅利的發(fā)放帶來(lái)市場(chǎng)交易活躍度的改善。

“最關(guān)鍵的就是投資者準(zhǔn)入門檻的相對(duì)降低以及公募基金的入市，這兩者是根本，不然只能是拆東墻補(bǔ)西墻。”該人士如是對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示。