今年以來(lái)13家新三板公司回購(gòu)股份：股權(quán)激勵(lì)為主因

俗話說(shuō)“股權(quán)散出去，人心聚起來(lái)”，股權(quán)相對(duì)集中的新三板掛牌企業(yè)更應(yīng)該如此。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)今年1-7月合計(jì)有13家新三板掛牌企業(yè)發(fā)布股份回購(gòu)方案，其中5次出于股權(quán)激勵(lì)、2次因員工離職、2次為穩(wěn)定股價(jià)、2次業(yè)績(jī)對(duì)賭失敗，此外1次因公司終止掛牌。

英雄互娛大手筆回購(gòu)股份搞股權(quán)激勵(lì)

表1： 5家用于股權(quán)激勵(lì)回購(gòu)股份計(jì)劃的企業(yè)

(資料來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng) 中國(guó)新三板APP整理)

興宏泰等5家企業(yè)披露因公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，利用自有資金在二級(jí)市場(chǎng)上回購(gòu)部分股份用于員工股權(quán)激勵(lì)，從上表可知，英雄互娛可謂是大手筆回購(gòu)：準(zhǔn)備出資5000萬(wàn)元回購(gòu)股份，這個(gè)金額比另外4家企業(yè)用資總額(4690萬(wàn)元)還多，其回購(gòu)股份的價(jià)格在68.53-82元/股，遠(yuǎn)高于其他四家。

股權(quán)激勵(lì)主要用于公司高管或核心員工，但是拿到這些股權(quán)也肩負(fù)持續(xù)給公司效力的義務(wù)，因?yàn)榛旧戏钦ｋx職員工的股份會(huì)按原價(jià)回購(gòu)。

員工離職以增發(fā)價(jià)退購(gòu)股份

表2：3家因員工離職回購(gòu)股份計(jì)劃的企業(yè)

(資料來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng) 中國(guó)新三板APP整理)

依據(jù)《限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》，科新生物對(duì)已經(jīng)離職股權(quán)激勵(lì)對(duì)象郭玉芬、徐利華、李艷進(jìn)行股份回購(gòu)，公司將回購(gòu)的股份注銷(xiāo)。這三名員工合計(jì)持有10萬(wàn)股，目前已經(jīng)按照3元/股的價(jià)格完成回購(gòu)計(jì)劃。

東軟慧聚前核心員工李海峰、張松合計(jì)持有公司6萬(wàn)股，因這兩位員工離職，公司根據(jù)《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》及相關(guān)定向發(fā)行方案將回購(gòu)股份。

架橋資本前副總經(jīng)理王志妮、前投資經(jīng)理于灝因個(gè)人原因提前從公司辭職，公司依據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，對(duì)這兩人所持為員工股權(quán)激勵(lì)股份186.2萬(wàn)股按照原增資入股價(jià)格(1.08 元/股)進(jìn)行回購(gòu)。顯然這二人持股并沒(méi)有賺到利差。

對(duì)于新三板企業(yè)員工離職，公司是否有權(quán)對(duì)離職員工的股權(quán)回購(gòu)，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪到了北京至本管理咨詢有限公司總經(jīng)理邱清榮律師，他表示這主要看公司與員工之間是否簽署有關(guān)股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的協(xié)議，如果沒(méi)有協(xié)議，就沒(méi)有約束。

公司不僅僅因員工離職回購(gòu)股份，股價(jià)大幅下跌公司同樣也面臨回購(gòu)股份的預(yù)案。

股價(jià)大幅下跌回購(gòu)股份穩(wěn)定股價(jià)

德潤(rùn)能源2016年4月29日發(fā)布公告稱，公司開(kāi)啟做市轉(zhuǎn)讓交易后，交易量較少、股價(jià)較低，該公司認(rèn)為這無(wú)法體現(xiàn)公司的真實(shí)價(jià)值，決定使用自有資金回購(gòu)股份并予以注銷(xiāo)或用于員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，達(dá)到穩(wěn)定股價(jià)的作用。其回購(gòu)方案提到當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)低于3元/股即可回購(gòu)。

均信擔(dān)保2016年6月29日公告稱，因公司股價(jià)連續(xù)下跌，為了穩(wěn)定股價(jià)，計(jì)劃擇機(jī)在二級(jí)市場(chǎng)以低于2元/股的價(jià)格回購(gòu)公司股份，回購(gòu)資金總額不超過(guò)1000萬(wàn)元。

企業(yè)為了經(jīng)營(yíng)的需要，有時(shí)會(huì)以一定時(shí)期內(nèi)的業(yè)績(jī)?yōu)橘€注發(fā)行股份，業(yè)績(jī)完成不了，也面臨股份回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)賭失敗增加股份回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

因預(yù)期業(yè)績(jī)沒(méi)有完成導(dǎo)致股份回購(gòu)的公司包括正陽(yáng)生物(832034)、春茂股份(430463)。

正陽(yáng)生物在公告中稱，該公司在2015年6月為補(bǔ)充流動(dòng)性資金，向深圳泰德股權(quán)投資基金企業(yè)等3名投資人以33元/股的價(jià)格發(fā)行75萬(wàn)股，募集資金2475萬(wàn)元。本次發(fā)行涉及業(yè)績(jī)回購(gòu)條款，因正陽(yáng)生物2015年業(yè)績(jī)尚未達(dá)到協(xié)議要求，可能觸發(fā)股份回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

春茂股份控股股東全春茂因春茂集團(tuán)2015年度業(yè)績(jī)承諾預(yù)期不能實(shí)現(xiàn)，觸發(fā)承諾補(bǔ)償事項(xiàng)。公司尚無(wú)充裕的現(xiàn)金，董事會(huì)決定擬采用股本回購(gòu)注銷(xiāo)方式的方式代替原現(xiàn)金全額補(bǔ)償方式。即將全春茂持有的約1.60億股，按照1.2元/股的價(jià)格回購(gòu)予以注銷(xiāo)。

以上企業(yè)尚在經(jīng)營(yíng)，還有一個(gè)特例就是股票終止掛牌，中小投資者持有的股份是不是回天無(wú)力了，這要看緣分了。

終止掛牌股份回購(gòu)

騰楷網(wǎng)絡(luò)(831164)2016年2月2日發(fā)布公告稱，因公司擬申請(qǐng)終止掛牌，為充分維護(hù)中小投資者利益，以不低于3元/股的價(jià)格回購(gòu)中小投資者的股份。

目前終止掛牌新三板掛牌的企業(yè)沒(méi)有義務(wù)回購(gòu)股份，中小投資者的權(quán)益往往難以保障，北京至本管理咨詢有限公司總經(jīng)理邱清榮建議，中小股東可以考慮向?qū)φ瞥袚?dān)責(zé)任的主體主張權(quán)利，但操作起來(lái)充滿不確定性。

此外，今年上半年還有兩家公司億童文教(430223)和體育之窗(834358)因與其他公司合資設(shè)立子公司，按照協(xié)議在到期日回購(gòu)子公司的股份。