股轉(zhuǎn)系統(tǒng)召開內(nèi)核培訓(xùn)會(huì) 重申資金占用、財(cái)務(wù)核算質(zhì)量等問題

近期的新三板市場(chǎng)處在政策劇烈變動(dòng)時(shí)期，各種有關(guān)政策變化的消息充斥著整個(gè)市場(chǎng)。

8月3日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）在京召開券商內(nèi)核培訓(xùn)會(huì)，會(huì)上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)就近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題一一進(jìn)行了回應(yīng)和解答。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，有關(guān)新三板掛牌企業(yè)的資金占用、財(cái)務(wù)核算等今年以來(lái)持續(xù)強(qiáng)調(diào)的問題，再次成為在內(nèi)核培訓(xùn)會(huì)上監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)。

再提資金占用等問題

此前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道曾獨(dú)家報(bào)道，目前各地證監(jiān)局和全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)仍在對(duì)新三板掛牌企業(yè)關(guān)聯(lián)方資金占用問題進(jìn)行摸底，而在全面調(diào)查得出結(jié)論之前，相關(guān)企業(yè)的定增或受影響。

此次培訓(xùn)會(huì)上，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的有關(guān)負(fù)責(zé)人則公布了對(duì)資金占用問題的處罰安排。該負(fù)責(zé)人表示：“關(guān)于資金占用的問題，對(duì)于新三板市場(chǎng)來(lái)說就是紅線，必須禁止。如果申報(bào)前沒有規(guī)范的，必須要求企業(yè)撤回申報(bào)材料，而審核期間沒有發(fā)現(xiàn)的，如果持續(xù)到掛牌后，將納入自律監(jiān)管。目前對(duì)于資金占用問題的處罰會(huì)比較重。資金占用金額規(guī)模在1000萬(wàn)以下的全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將采取自律處罰，而規(guī)模超過1000萬(wàn)的，則交由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行行政處罰。”

對(duì)于全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)這樣的安排，一位中信證券分公司新三板項(xiàng)目負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示：“實(shí)際上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)甚至證監(jiān)會(huì)對(duì)于資金占用企業(yè)采取自律監(jiān)管和行政監(jiān)管都不會(huì)有太大的震懾作用，真正讓企業(yè)害怕的還是再融資受到影響，企業(yè)到新三板來(lái)最主要的一個(gè)目的就是融資，如果被監(jiān)管層處罰之后，影響定增，這對(duì)企業(yè)會(huì)造成比較大的震懾力。”

事實(shí)上，這已經(jīng)不是全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)今年首次強(qiáng)調(diào)新三板掛牌企業(yè)資金占用問題。今年開始，監(jiān)管層展開了各個(gè)維度的調(diào)查摸底，近期先是全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司業(yè)務(wù)部向各家主辦券商下發(fā)了要對(duì)掛牌企業(yè)資金占用情況進(jìn)行專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)的通知。隨后，深圳證監(jiān)局、北京證監(jiān)局、廣東證監(jiān)局包括江蘇證監(jiān)局陸續(xù)下發(fā)了關(guān)于資金占用問題風(fēng)險(xiǎn)排查的通知。

而上周剛剛召開的北京地區(qū)新三板企業(yè)督導(dǎo)會(huì)上，北京證監(jiān)局官員便指出，北京地區(qū)超過1100家掛牌企業(yè)中，有506家企業(yè)存在資金占用問題。

華南地區(qū)一家中小型券商場(chǎng)外市場(chǎng)部負(fù)責(zé)任對(duì)記者表示：“股東及關(guān)聯(lián)方占款問題在企業(yè)掛牌之時(shí)便就是監(jiān)管底線，相關(guān)問題必須處理干凈才能夠掛牌。我們?cè)谧銎髽I(yè)掛牌項(xiàng)目的時(shí)候，能清理的一定會(huì)清理，但此次采取直接勸退的做法應(yīng)該是近幾年最嚴(yán)的表態(tài)。這也說明監(jiān)管層非常不歡迎有類似情況的企業(yè)掛牌新三板。”

“事實(shí)上去年以來(lái)新三板定增市場(chǎng)融資規(guī)模暴漲，企業(yè)融資相比之前容易很多，很多新三板掛牌企業(yè)大股東或關(guān)聯(lián)方占用的便是定增得到的資金。這樣的資金占用問題在一定程度也有損投資者的利益。”前述中信證券人士指出。

除了資金占用問題之外，今日培訓(xùn)會(huì)上，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)負(fù)責(zé)人還對(duì)券商財(cái)務(wù)核算質(zhì)量提出了新的要求。

“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)今天在培訓(xùn)會(huì)上說，要我們提高財(cái)務(wù)核算的質(zhì)量，要趨同與IPO的標(biāo)準(zhǔn)，尤其是收入確認(rèn)這一塊，券商要尤其提醒會(huì)計(jì)師特別注意，不能因?yàn)槠髽I(yè)已經(jīng)掛牌而松懈。”一位北京地區(qū)與會(huì)的券商對(duì)記者表示。

另外，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在培訓(xùn)會(huì)上還對(duì)區(qū)域股權(quán)交易中心企業(yè)掛牌新三板重申了幾點(diǎn)要求。“這些要求也是此前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)多次明確過的，今天再次提出也是希望各家內(nèi)核認(rèn)真對(duì)待有關(guān)問題。”前述與會(huì)券商對(duì)記者表示。

記者了解到，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)于從區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)來(lái)新三板掛牌的企業(yè)，必須滿足三條紅線，分別是：股東人數(shù)不能超過200人；如果掛牌交易所不滿足T+5的交易規(guī)則，應(yīng)區(qū)域性市場(chǎng)先停牌，然后才可申報(bào)；未經(jīng)驗(yàn)收的區(qū)域性市場(chǎng)企業(yè)不能報(bào)。

首次對(duì)參與眾籌企業(yè)掛牌提出要求

此次培訓(xùn)會(huì)上，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)負(fù)責(zé)人提出的問題中還有一點(diǎn)值得注意。這便是，針對(duì)掛牌前參與過眾籌企業(yè)掛牌新三板的有關(guān)規(guī)定。

2015年2月，華人天地（830398）發(fā)布定增案，其中出現(xiàn)了深圳市眾投一邦投資企業(yè)（有限合伙），該有限合伙的私募基金正是股權(quán)眾籌平臺(tái)眾投邦為與華人天地股權(quán)融資而設(shè)立的項(xiàng)目制企業(yè)。這也是股權(quán)眾籌平臺(tái)第一次參與已掛牌新三板企業(yè)的定增。

此后，有數(shù)十家公司在掛牌后或掛牌前利用股權(quán)眾籌平臺(tái)募資，但據(jù)記者梳理近兩年全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管要求和規(guī)定，此次內(nèi)核培訓(xùn)會(huì)也是監(jiān)管層首次對(duì)企業(yè)參與眾籌后掛牌新三板提出要求。

前述與會(huì)券商向記者透露，“監(jiān)管層要求眾籌過的企業(yè)掛牌首先不能有自己的資金平臺(tái)、不能有資金池。其次，如果投資人直接投公司，應(yīng)不超過200人。另外，如果已有資金平臺(tái)，則需滿足私募備案的要求。”

“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)眾籌上新三板企業(yè)提出了三個(gè)方面要求是非常合理的，而且這三個(gè)要求也是企業(yè)基本底線。如果一個(gè)企業(yè)設(shè)立資金池，或者企業(yè)有資產(chǎn)資金的運(yùn)作，這個(gè)企業(yè)就構(gòu)成了非法集資的過程，同時(shí)，如果超過200人便違反了公司法，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提出這三個(gè)要求非常的專業(yè)、非常的合理，而且可以規(guī)避很多法律風(fēng)險(xiǎn)。”眾投幫總裁朱鵬煒表示。