保險企業(yè)掛牌新三板 雷聲大雨點小2家公司全是零交易

近年來保險業(yè)快速發(fā)展，截至上半年末，保險公司資金運用余額已突破12萬億元。隨著保險公司業(yè)務規(guī)模的擴張，其對資金的需求日益增長。傳統(tǒng)補充資本方式——股東增資和發(fā)債，已經(jīng)滿足不了迅速增長的保費業(yè)務與償付能力的要求。

根據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計，約有44家保險公司二季度償付能力下滑，多家公司償付能力逼近監(jiān)管紅線，如生命人壽、和諧健康。甚至有保險公司與股東未達成一致意見，股東遲遲不進行增資而導致公司償付能力為負，被監(jiān)管層暫停業(yè)務，如中融人壽。

在這樣的背景下，保監(jiān)會近兩年想方設法擴展保險公司融資渠道，2014年明確了優(yōu)先股、應急資本、保單責任證券化產(chǎn)品可作為增資渠道，2015年又與央行聯(lián)合發(fā)文允許保險公司在全國銀行間債券市場發(fā)行資本補充債券。近日，保監(jiān)會又放出今年大招——支持中小保險公司對接全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱新三板）。

華寶證券分析師李真對此表示，相比傳統(tǒng)的IPO上市融資，新三板上市條件較為寬松且所需時間較短，同時保監(jiān)會鼓勵采取做市或競價等更公開透明轉(zhuǎn)讓方式以提高流動性，對于中小保險公司而言成為不錯的融資渠道。

可以說，掛牌新三板已成為中小保險公司登陸資本市場、健全市場化資本補充機制、完善公司治理的重要途徑。目前，已有兩家保險公司在新三板掛牌，分別為永誠保險和眾誠保險，同時多家保險公司正在積極申請或計劃申請掛牌。

然而，從目前已經(jīng)掛牌新三板的這兩家保險公司情況來看，效果并沒有預想的好，形成了“雷聲大雨點小”的尷尬局面。新三板首家險企永誠保險于去年底成功掛牌，掛牌超20億股。然而，界面新聞記者登錄新三板在線發(fā)現(xiàn)，掛牌至今，永誠保險一直零交易。

身處負債經(jīng)營的金融業(yè)，保險公司每一筆經(jīng)營業(yè)務都需要提取保險準備金，且行業(yè)盈利周期較長。根據(jù)保監(jiān)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)，永誠保險上半年實現(xiàn)保費收入32.79億元。試圖通過掛牌新三板開啟公司融資新模式，但零交易的尷尬讓永誠保險的現(xiàn)金流狀況未能轉(zhuǎn)變。

無奈之下，永誠保險近日發(fā)布了定增方案，擬定增發(fā)行股票數(shù)量不超過10億股（含10億股），預計募集資金不超過30億元。“全部用于補充公司資本金，以支持未來業(yè)務發(fā)展。”永誠保險在定增公告中表示?；蛟S是由于近期不少新三板公司因價格原因終止定增，永誠保險此次罕見地采取不定價、不定量的詢價方式。

有業(yè)內(nèi)人士這樣評價目前新三板對于保險公司的作用，中小保險公司掛牌新三板更像在展示“已上市”和做大公司“品牌”；尤其在目前的償二代背景下，這些小公司的融資壓力劇增，期望通過新三板“圈錢”補血似乎可沒那么容易。

另一家險企眾誠保險也遭遇了同樣的尷尬。6月中旬掛牌21.78億股的眾誠保險，至今尚未交易量?？梢?，中小保險公司寄希望于新三板成為“補血”主渠道，從目前來看不太現(xiàn)實。有分析師表示，缺乏市場流動性的新三板，目前看來更像是保險機構(gòu)的展示平臺，寄望于通過新三板融資的愿望，預計短期內(nèi)仍然難以實現(xiàn)。