如果剝離互金業(yè)務(wù)，這些新三板公司可能啥都不是

八月底，一篇《P2P已死，有事請(qǐng)燒紙》的文章流傳網(wǎng)絡(luò)。富姐朋友圈的一位互金人士轉(zhuǎn)發(fā)這篇文章時(shí)夾帶了這樣一句話：我想起那天下午夕陽(yáng)下的奔跑，那是我逝去的青春。

《萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到》中的這句話，恐怕是那段時(shí)間里很多互金人士的心聲。它的前面還有半句：我的生涯一片無(wú)悔。

8月24日下午，銀監(jiān)會(huì)等四部門共同發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，界定了網(wǎng)貸內(nèi)涵和監(jiān)管體制，明確了業(yè)務(wù)規(guī)則，并對(duì)業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等多項(xiàng)內(nèi)容作出了具體規(guī)定。

等待了大半年的監(jiān)管細(xì)則終于落地，從業(yè)人員卻不知該喜還是憂。在互金圈“懵逼”之際，新三板市場(chǎng)上與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的企業(yè)也在悄悄發(fā)生變化。

溫商貸慘遭母公司剝離

風(fēng)起溫商貸被母公司瓷爵士出售。

9月8日，瓷爵士發(fā)布《溫州瓷爵士科技股份有限公司出售、購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)》。披露顯示，公司擬向李山投資出售持有的浙江溫商貸的100%股權(quán)，雙方協(xié)商確定浙江溫商貸100%股權(quán)的交易價(jià)格為人民幣1.18億元。

對(duì)于這項(xiàng)談判已久的交易，外界的評(píng)價(jià)只有兩個(gè)字：賤賣。要知道，浙江溫商貸股東全部權(quán)益資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果為1.37億元，收益法結(jié)果為1.52億元，均高于最終的協(xié)議價(jià)格。

瓷爵士為何要將溫商貸出售？公司的解釋是為了規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，也有分析人士認(rèn)為，溫商貸的存在，擋住了瓷爵士進(jìn)入創(chuàng)新層的道路。

根據(jù)此前全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的公告，私募基金管理機(jī)構(gòu)按照相關(guān)監(jiān)管要求整改后，符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的，可以進(jìn)入創(chuàng)新層；而小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、典當(dāng)行、商業(yè)保理公司以及互聯(lián)網(wǎng)金融等特殊行業(yè)掛牌公司，在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不進(jìn)入創(chuàng)新層。對(duì)申請(qǐng)掛牌公司雖不屬于該類企業(yè)，但其持有該類企業(yè)的股權(quán)比例20%以上（含20%）或?yàn)榈谝淮蠊蓶|的也暫不受理，對(duì)已受理的，予以終止審查。

這項(xiàng)規(guī)定，可以說(shuō)將目前新三板市場(chǎng)上與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)有關(guān)的公司進(jìn)入創(chuàng)新層的道路堵死了。

新三板系互金平臺(tái)的尷尬

根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，目前新三板系互金平臺(tái)共有9家，其中萬(wàn)惠金科的PPmoney、軟智科技的金蛋理財(cái)、光影俠的團(tuán)貸網(wǎng)、九信資產(chǎn)的九信金融、瓷爵士的溫商貸以及嘉銀金科的你我貸這5家平臺(tái)屬于新三板掛牌企業(yè)的全資子公司。

另外，嘉網(wǎng)股份持有安心貸30%的股權(quán)，中瀛鑫擁有恒富在線的19%的股份，大富裝飾擁有樂(lè)金所10.67%的股份。

富姐查詢發(fā)現(xiàn)，在這些企業(yè)中，只有大富裝飾處在創(chuàng)新層，其余8家企業(yè)都在基礎(chǔ)層。按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的規(guī)定，持有恒富在線19%股份的中瀛鑫還有機(jī)會(huì)進(jìn)入創(chuàng)新層，另外7家企業(yè)想要進(jìn)入創(chuàng)新層，唯有通過(guò)減持手中互金平臺(tái)的股份，或者剝離旗下互金資產(chǎn)。

很顯然，瓷爵士選擇了后者。早在今年6月份，該公司就曾發(fā)布《溫州瓷爵士科技股份有限公司重大資產(chǎn)重組預(yù)案》，擬將旗下P2P平臺(tái)浙江溫商貸互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司100%股權(quán)出售給控股股東李山投資集團(tuán)有限公司。

不過(guò)，瓷爵士剝離了溫商貸就能順利進(jìn)入創(chuàng)新層嗎？富姐告訴你，不一定！

根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的掛牌公司分層實(shí)行管理辦法，規(guī)定新三板掛牌公司必須滿足下列條件之一：

一、最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元；最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10％。

二、最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，且年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50％；最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于4000萬(wàn)元；股本不少于2000萬(wàn)股。

三、最近有成交的60個(gè)做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元；做市商家數(shù)不少于6家；合格投資者不少于50人。

而根據(jù)瓷爵士2015年年報(bào)顯示，公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4559.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)321.37%，實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)1045.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2717%。其中，溫商貸自2015年7月成立至期末的營(yíng)業(yè)收入為3537.23萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1090.69萬(wàn)元。

且不說(shuō)擁有溫商貸的時(shí)候，瓷爵士的營(yíng)收和利潤(rùn)都不符合創(chuàng)新層要求，更別說(shuō)剝離這一塊業(yè)務(wù)。根據(jù)瓷爵士2016年中報(bào)顯示，其陶瓷相關(guān)業(yè)務(wù)（含專利商標(biāo)）營(yíng)業(yè)收入427.97萬(wàn)元，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入7501.89萬(wàn)元，占總營(yíng)收比重高達(dá)94.6%。

也就是說(shuō)，剝離了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的瓷爵士，其營(yíng)收在一線城市還買不起一套房子，可以說(shuō)什么都不是。

其他企業(yè)是否會(huì)學(xué)瓷爵士？

除瓷爵之外，富姐通過(guò)其他幾家公司的中報(bào)發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)惠金科上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 11635.33 萬(wàn)元，其中掛牌公司從事的計(jì)算機(jī)信息服務(wù)和軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)業(yè)務(wù)732.72萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入6.30%，而子公司萬(wàn)惠投資實(shí)現(xiàn)金融信息服務(wù)收入10562.10萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入90.78%。

嘉銀金科上半年的中報(bào)則顯示，公司2016上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.83億元，其中通過(guò)你我貸收取平臺(tái)服務(wù)費(fèi) 2.77億元，占營(yíng)收總量的97.91%。該公司上半年的通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)營(yíng)業(yè)收入則只有593.18萬(wàn)元。

軟智科技也在中報(bào)中表示，上半年公司營(yíng)收2849萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)554.02%，并且成功扭虧為盈，是因?yàn)?016年上半年公司通過(guò)收購(gòu)及新設(shè)全資子公司拓寬產(chǎn)品及服務(wù)領(lǐng)域，促使公司整體營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)的增加。在其營(yíng)業(yè)收入明細(xì)中，信息服務(wù)收入占總收入的71.88%。

另一家企業(yè)光影俠，更是與網(wǎng)貸公司團(tuán)貸網(wǎng)之間緊密相連。在其中報(bào)中顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.77億元，同比增7555.64%，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為7027.53萬(wàn)元以及5843.28萬(wàn)元，其根本原因是新增了互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)。

從以上情況來(lái)看，涉互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的新三板掛牌企業(yè)，大部分對(duì)互金業(yè)務(wù)的依賴都比較大，若其想學(xué)瓷爵士剝離互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)從而達(dá)到換層或者其他目的，雖不能說(shuō)不可能，卻會(huì)是困難重重。

不過(guò)，富姐想說(shuō)的是，對(duì)于這些企業(yè)來(lái)講，與其通過(guò)這種方式實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)變”，不如多關(guān)注眼下銀監(jiān)會(huì)等四部門發(fā)布的監(jiān)管條例。

根據(jù)該監(jiān)管條例，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)完成地方金融監(jiān)管部門備案登記后，應(yīng)當(dāng)按照通信主管部門的相關(guān)規(guī)定申請(qǐng)相應(yīng)的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可。而未按規(guī)定申請(qǐng)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可的，不得開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)。

按照這條規(guī)定，所有P2P平臺(tái)都必須要去申請(qǐng)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證，即所謂的ICP經(jīng)營(yíng)許可證之后才能開(kāi)展業(yè)務(wù)。而根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，在新三板系的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)中，只有溫商貸、PPmoney、金蛋理財(cái)三家擁有ICP經(jīng)營(yíng)許可證，其他平臺(tái)都未能獲得。

不過(guò)最近又有新聞稱，根據(jù)網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)需要辦理的是在線數(shù)據(jù)與交易處理許可證（也稱EDI許可證），而不是此前業(yè)界所傳的ICP許可證。據(jù)了解，目前九成以上平臺(tái)連ICP證都未拿到，擁有EDI證的平臺(tái)更是屈指可數(shù)。好在PPmoney在2015年即已獲得EDI證和ICP證，成為很多平臺(tái)羨慕的對(duì)象。